这个ROE是取现值的期初ROE，还是预计的远期ROE合理了？

正确的讲应该是，ROE低于15%的时候，在“5%-6%”增速情况下，大概PB可以直接按ROE的平方100计算，比如某股票是12%的ROE，它的PB应该是1.44。

PB＝=PE×ROE；
PE=分红率/股息率
分红率=1-增长率/ROE
股息率=贴现率-增长率
合并：PB=（ROE-增速）/（贴现率-增速）
这是推导公式

即使茅台，长期屯着钱，他的ROE稳定在30%。如果把账上钱清空，ROE会提高很多。最终还是反应到我那个公式上面。你这个不具有任何意义

我觉得逻辑有问题，资产驱动的行业/生命周期内，才可以用pb反应估值高低；
茅台，以及大部分食品饮料公司，这种非资产驱动的行业，公司囤更多的钱，不会提高自身的盈利能力。
此时，适用公式：市值=盈利能力/(贴现率-永续增长)
更合理一些。

转来学习

请问下是收入还是利润永续增长

永续增速

那请假下这个增速指的哪个指标的增速

估值这个是一个艺术性东西。如果三年增速50%，你套用这个公式你就会发现失效了。