关于国检的一些补充思考-记录于持股427天后

 $国检集团(SH603060)$   

 关于枣庄模式:地方政府成为天然的代理机构;

芒格在加州大学一次演讲中问MBA的同学,你们都学过供求曲线,你们知道,当你提高价格时,通常你能卖的数量下降了,而当你降价时,你买的数量增加了,是不是这样?芒格接着问,那现在告诉我几个例子,在什么情况下你希望销量增加,而正确的答案是提高价格?一些学生想到了奢饰品困局,在那种情况下更高的价格暗示更高的质量,从而带来销量的提升,但很少有学生能想到芒格的答案,也就是消费者不直接参与购买决策时,更高的价格可用来贿赂采购代理,从而导致更高的利润和销量;从经济学的角度来看,消费者经历了一个代理问题,代理关系为代理人和生产商都带来了超级回报的可能,能够理解这一过程的投资者也能获利;

当消费者不直接参与购买决策时,更高的价格可用来贿赂采购代理,从而导致更高的利润和销量,代理关系为代理人和生产商都带来了超级回报的可能。其中,有一个代理模式的例子是客户并不实际选择服务。

天祥(Intertek)公司是其中一个比较典型的例子。天祥公司通过其子公司负责在中国消费品生产商和美国零售商之间把关商品质量。外国公司通过天祥(或其他公司)来检测中国新产品的原型,以确保满足其规格要求,而天祥向中国公司,而非美国零售商收取这项服务费用。这项成本只占了产品价格的一个相对低的比重(低于1%生产成本),付款者与服务选择方的分离是其高盈利的关键所在。

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代理的利益在于安全、质量、可靠性、易得性、以及许多包括他自己挣的佣金的可能,在这种情况下,价格传递到最终客户,在后者的总价中产品的成本只占了很小的一部分;

枣庄模式中,面临事业单位改革节点,各地方政府考量在于,专制后,员工会不会闹,待遇是否会降低,政府对该单位管控是否会变差,关键时候是否还能叫得动。

 

而枣庄模式保留了地方政府的股权,通过激励提高员工待遇,通过总部赋能提高检测水平,可以说是能够满足地方政府的以上考虑的(以枣庄公司为例),而其提供的服务,由于专业化管理,单就建工检测来看,对于地方基建项目的安全、质量、可靠性也是有所提高的,而地方政府入股后,扮演了天然的中介代理机构,代理关系为代理人和生产商都带来了超级回报的可能。

你提供的产品是否为一种有差异的产品:

1.  检测行业,针对验收、车检等结果导向来说,其实提供的产品并无差异,建工测个钢筋拉拔混凝土立方体抗压强度,机动车测个什么尾气排放,这些产品是没有差异的,也就是没有护城河,这时候,小散弱就形成了;

2.  当你为目的导向的时候,差异化就出现了,你竣工之后检测承担单位能否长期承担责任(在责任终生制情况下),旧有房屋是否安全(影响保险公司是否给予投保),各类管家业务决定产品是否出厂既符合要求,生产过程是否安全,符合环保标准等。

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关于新业务:其产品只占客户总成本的非常小的一个部分,但却对客户非常重要,对于某个工作流是关键人物,此时,可靠性远比价格重要;

定价能力-产品或服务内在的定价能力,当价格不是客户购买决定中最重要的因素时,定价能力就产生了(套用于茅台也适用),通常这一特性是由于无形资产的存在而产生的;

1.  与保险公司合作的TIS业务-提供高黏性,一旦确定,后续续订需求很强,区别于政府验收的结果导向,保险公司更倾向于降低其自身风险,真正发现问题;

2.  碳核查及相关环境管家业务-此类业务能够做到嵌入其生产环节,某些时候,一个产品已经被嵌入到客户的工作流之中,以至于变动风险远超任何潜在的成本节约,形成续订时变更的惰性;

3.  质量风险管控业务、安全托管业务-亦为嵌入生产环节的业务,黏性很强;

4.  以安徽拓维为代表-安徽拓维取得了宣城的排污许可证的发证权限,此为免费为政府提供服务,但此举措背后,整个宣城市的食品企业都将会成为他的客户。

5.  国家市场监督管理总局汽车用制动器衬片产品生产许可转强制产品认证技术服务工作项目-和安徽拓维一样的思路;

6.  旧有楼房检测-豆腐渣工程是我们以前一直听到的词,我们国家的基建高峰假定在2000年,那时候的混凝土、钢筋(豆腐渣),由于缺乏监管,材料质量差异,基本只能有20年的寿命,因此,在2020年,将是老楼开始出现检测需求的时候,深圳政府已经有发文要求定期检测,上海政府一直对幕墙有年检要求,而2020-3号文(上海市建筑装饰装修工程管理实施办法)也要求,2000年前建造的房屋,申请施工许可证时也要求出具第三方抗震鉴定报告;

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其他:

1.  我们知道,维持竞争优势的唯一方法是培养品牌权益,因为品牌权益创造需求并形成定价权-此时,国检的众多国家中心即派上作用;

2.  今后央企与(SOEs)与省市合作完成国家发展目标-国检翻译国家意志,背靠央企,将国家意志落地;

3.  风险-国企/央企风险-利益被置于政策目标之后-已通过且将通过滚动激励促使其利益与外部投资者一致;

4.  通过低利润率来最大化长期绝对利润额这一简单的商业模式早已为人们所熟知,这一策略极大地降低了商业风险(通过减少竞争),而同时提高了长期回报(通过可能的增长),而投资者会在长期获益。而国检走的是带利润的扩张,这是坚固护城河的体现(145期间双20目标)。

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最后:

投资在任何地方都是关于价格和价值,价格是你付的,价值是你得到的;$国检集团(SH603060)$

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精彩评论

Eddy-SUN01-14 17:13

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Ranchowy01-13 18:29

500天以上飘过

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王da麻子01-20 22:07

转:国检的核心竞争力

Eddy-SUN01-14 17:13

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Eddy-SUN01-14 13:30

同样受尽折磨

漫步沙洲01-14 13:29

350天的飘过~~~

Eddy-SUN01-14 07:15

这要问负责这块的宋总了