在企业的经营中,现金流才是企业运营的生命线,是股票估值的逻辑起点,是价值分析的思维大脉络。很多人都把净利润增长多少、市盈率多少倍,甚至将利润增幅视为企业成长。然而净利润是虚无的,现金流才是企业经营的本质,没有现金流印证的净利润没有意义,企业的经营本质要回到对现金流的创造上。


巴菲特在一次讨论伯克希尔哈撒韦的业绩时说,建议大家不要太关注净利润数字,如果有需要,他甚至可以调整出任何想要的数值。净利润是最容易被操纵的东西,将净利润作为业绩衡量是不靠谱的,简单地使用这一指标,容易偏离经营实质。

挑一家企业投资,看它的现金流更为接近经营本质,如果有良好的自由现金流,哪怕年年亏损,企业也可以继续存活,甚至还有资金做研发、投资和业务扩展,这也是为什么价值投资者估值时常常是对自由现金流进行折现。

对于一些没有现金流甚至还大量吞噬经营现金流、不知道何日才能创造现金流的公司,不过就是一台绞肉机,相当危险。当然这里面不排除有黄金,但拿这个金不在我的能力范围。
Android转发:3回复:15喜欢:9

精彩评论

全部评论

珞喻英雄05-29 14:12

凭这段话,只有进化到一定程度才能理解

频繁操作害人不浅05-29 12:49

怎么没有模拟盘?

高山流水寻知音05-27 06:48

现金流就是真正赚到手的现金

慢慢的复利05-26 11:51

自由现金流投资

高山流水寻知音05-26 07:06

如果有良好的自由现金流,哪怕年年亏损,企业也可以继续存活,甚至还有资金做研发、投资和业务扩展