一、总体业绩
福耀玻璃2019上半年营业收入103亿元，去年同期101亿元，同比增长2%。
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润13亿元，去年同期18亿元，同比下降26.75%。
经营活动产生的现金流量净额21亿元，去年同期27亿元，同比下降22.69%。
归属于上市公司股东的净资产199亿元，比2018年底下降1.47%。总资产395亿元，比2018年底增长14.42%。
扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率，上半年6.5%，相比去年同期减少2.82个百分点。
福耀境外资产141.11亿元，占总资产的比例为35.76%。
福耀上半年的业绩表现不怎么好看。
二、产业困境
根据中国汽车工业协会统计，2018年汽车产销2780万辆、2808万辆，同比下降4.16%和2.76%，自1990年以来首次出现负增长。
但汽车产量已由2010年的1826万辆增长至2018年的2780万辆，复合年增长率为5.4%。
根据中国汽车工业协会统计，2019年上半年汽车产量为1213万辆，同比下降13.7%。其中乘用车产量为997万辆，同比下降15.8%。
今年上半年汽车产销低于市场预期。
三、估值
福耀A加H总股本25亿股，按21.69元股价计算，市值约542亿人民币。预期2019年净利润25亿元到30亿元人民币，2019年市盈率约20倍。市净率估值2～3倍。
四、风险提示
现持有福耀玻璃A股，这篇文章仅代表我个人的意见，买卖务必谨慎。