$Sea Limited(SE)$ $拼多多(PDD)$ $香港科技探索(01137)$ 「过气」的行业不一定不是好生意，「够潮」的行业则未必有钱赚。例如现今电商网购炙手可热，惟观乎美国Amazon、中国拼多多、经营HKTVmall的香港科技探索、南韩Coupang，以至东南亚Lazada和Shoppe，这些巨擘的核心电商业务普遍仍处亏损状态，最多只是微利。相反，被视为「过气」的HP去年纯利达65亿美元，多过一众「潮企」电商利润总和。
诚然，电商行业尚算属相对早期发展阶段，未到收成期，将之跟成熟期行业比较不太公平。但同样重要的是，正因电商行业「够潮」，吸引大量玩家及资本涌入，造成激烈竞争，各企业被迫「斗烧钱」，短期内难望有利润。
然而，商用电脑和打印机看似「过气」，实际上需求仍很庞大，同时市场形成寡头垄断，免于面对新玩家竞争。自2010年起，HP每年毛利率维持于20%左右，走势非常平稳。按上周五收市价计，该公司静态市盈率仅6.9倍，虽然受惠于WFH现象刺激商用电脑和打印机销量，为业绩带来短期提振，但即使拉长来看，也堪称稳稳阵阵「闷声发大财」之现金牛企业，跟巴菲特喜欢的大众消费品、公用事业公司异曲同工，难怪获股神「睇中」！