世界潜能专家挖掘50个顶级投资人大脑:最可怕的事情是离开市场

3月8日,世界级潜能专家托尼·罗宾斯在脸书(Facebook)上做视频直播,他提及与多位美国顶尖经济学学者和基金管理人的对话。其中包括,格林斯潘、橡树资本创始人霍华德·马克思、桥水基金创始人雷·达里奥、先锋集团创始人杰克·伯格等,引发全球关注。

托尼·罗宾斯是一位白手起家、事业成功的亿万富翁,当今最成功的世界级潜能开发专家。他的著作在全世界已有十数种译本。

这是关于他的新书《Unshakeable》(《不可动摇》)的视频采访,“聪明投资者”的Eason同学根据视频内容做了翻译。(未经“聪明投资者”同意转载,必究)采访中,托尼·罗宾斯向这位年轻人介绍了熊市是最好的实现财富跨越的时机,以及分散投资的重要性。


以下是视频译文

The head of the world's largest hedge fund told TonyRobbins his best investing advice for the average person

世界最大对冲基金总裁告诉Tony Robbins对普通人的投资建议

主持人:托尼,你在2014年出版了《Money:Master the game》(《掌握金钱游戏》)一书,而刚出版的新书《不可动摇》与《掌握金钱游戏》是同类书,请你和我们说一下《不可动摇》写了些什么,你为什么要写这本书呢?

托尼:首先,我写《掌握金钱游戏》是因为2008年金融危机,太多人流离失所、资产被腰斩。我出生极其贫穷,这场金融危机对我来说不仅仅是数字上的概念,我想要对此做些什么。尽管我曾以为政府会做些什么,然而,两年之后,什么都没有改变。

我有一个客户,名叫保罗·图多尔·琼斯(Paul Tudor Jones),世界10大交易员,他已经连续蝉联24年,他这24年没有亏过钱。他非常优秀,我从他那学到了很多东西。

然后我就想:我有机会接触这么多全世界最优秀的金融大亨,如果我采访其中的50个,能不能从中找到“普通的投资者是否能赚钱?”的答案。因为现在70%的日内交易是高频交易,市场已经和从前大不一样,一些国家甚至还实行负利率,世界已经和从前大不一样。所以我写了《掌握金钱游戏》这本书,成了“纽约时报最佳畅销书”,获奖不是因为是我写的,而是因为我的采访对象是世界金融精英人士中的精英。但这本书有674页(太多了),因为我想给我的读者完整信息。

过去2年中,我们看到了很多恐惧在蔓延。在政治体系上,左翼和右翼的争论、特朗普当选总统;经济上的恐惧也毋庸置疑。

但最终让我下笔写书的动机,是因为我采访前任美联储主席艾伦·格林斯潘(Alan Greenspan),他担任美联储主席长达19年,与4位总统共事过。我和他独处了3个小时,分析他的大脑、挖掘他的大脑;我和我的团队还与他一起作了2个小时公开采访。

当时,我们正在谈论:我们现在身处在一个前所未有的时代,在5000年的银行历史中从未出现过,你把钱交给银行,银行还惩罚你,他们以前会给你钱。

最后,我问了一个问题:“如果你现在重新担任美联储主席,你会做什么?”,一开始他没有听清,之后他听清了,他向后,背靠座椅坐一会儿,停顿,思考,最后身体前倾,说:“辞职”。那时,我想,如果这个人说他要辞职,那完全不能鼓励别人(注:Tony所有的演讲、书的目的都是鼓励、正能量)。

接着,我采访了橡树资本的霍华德·马克思(Howard Marks),他管理着1000亿美元的资本,这个资产规模的数字让人难以想象。2008年的时候,每周市场都在下跌,这个家伙每个星期花10亿美元买入股票,因为这些股票太便宜了。所以说,这家伙真的很聪明。他对我说:“Tony,如果你认为你搞清楚状况了,说明你其实并不了解实际状况。”

所以,这两次采访对我产生了启发。我想写一本很精悍的书,人们只花周末的3、4、5个小时就能读完,但也是一个剧本,你根据这个剧本,从现在的经济状况演到未来你想要的剧情,它给你最好的信息,但同时也很有条理,可以保护你的资产,但更重要的是,让读者可以知道如何从熊市中占到便宜。因为这一轮牛市已经持续了8年了,通常情况下,5年就会有一个牛熊轮回,所以熊市就要来了,可能就在将来的12个月、24个月、36个月。

大多数人不能理解,20世纪出生的你们已经身负助学贷款,你们自认为“将无法摆脱这些贷款”。是的,靠工资你永远无法摆脱这些贷款,但靠复利是可以的。


如果你是一个股东而不仅仅是消费者,可以摆脱这一切。但是人们不去买股票、S&P500或者任何东西,因为他们害怕损失,然而,市场自2009年以来已经上涨了250%,从特朗普当选总统以来,市场已经涨了14%。我希望人们知道,下一次市场大跌的时候,会是你有生之年最好的投资机会,不仅要在市场大跌的时候保护自己,还要完成从现实向理想的跨越。

股市是唯一一个市场打折、却让人们感到沮丧的地方,没有任何其他地方是这样的。如果你想去买法拉利,法拉利打折50%,你会欣喜若狂。但如果我告诉你股票市场跌了50%,人们就都吓尿了。但这是你改变个人经济状况的机会。

如果你可以用5折、6折、7折的价格卖世界上最好的公司像苹果、微软、Alphabet(谷歌重组后的公司),它将改变你的个人经济。但多数人不这么做,多数人只是在路边等待。顺便说一句,如果你现在不参与投资,当市场真的大跌的时候,你也不会有勇气去参与。

《不可动摇》这本书的目的并不是让你对市场很乐观,而是当所有人都吓尿了的时候,你可以有你的立场,而因为你有立场,你就可以做对的决定,为你和你的家庭做真正理性的决定。但是如果你没有立场,那么你就会始终漫无目的的寻找出入市场的时机。


最好的建议是成为股东

主持人:首先,让我们关注一下,事业刚刚开始的年轻人没有什么资本。你与这么多金融大亨做过交谈,你给这些刚工作的年轻人最好的建议是什么?

托尼:我采访了普林斯顿大学的教授BurtonMalkiel,他是个天才,他帮助发明了指数基金。

我问他:“你在金融领域已经很长时间,你觉得现在人们在犯的最大的错误是什么?”

他说:“他们没有利用复利”,我们都知道复利的知识,这是让你富有的力量。我们知道很多艺人。比如50 Cent(注:一个黑人说唱的明星),50 Cent赚得比上帝还多,但他最后破产了。还有传闻说,约翰尼德普(Johnny Depp)可能会破产。所以,你应该做的是让钱变成你的奴隶而不是你变成钱的奴隶。

所以,我对刚工作的年轻人的最大的建议就是成为美国公司的股东,而不仅仅是消费者,这我刚才说过。但是要成为股东的方法是:你必须“自动化”。你必须把你现在工作收入的固定一部分自动划出,这部分钱将会永远是你和你家庭的一部分。


这是一个痛苦的决定,因为你绝不能用这一部分钱去买kate spade(注:时尚年轻潮牌)、苹果、特斯拉或者任何物质东西。并且你需要将这个过程自动化,因为只有这样你才能适应。开一个账户,定期划入这笔钱。如果你将这笔钱投入股市,过去30年,市场的年化收益为10%,这样每7年你的钱就会翻一番。过去20年,年收益为8%,每9年你的钱就会翻一番。


面对恐惧,保持立场,勇敢面对

主持人:将这笔钱投入哪里呢?我知道,先锋集团的前CEO 杰克·伯格(Jack Bogle)为这本书写了序,他在里面说了指数基金。如果我不知道将钱投资去哪里,你是不是会推荐将这笔钱投入指数基金呢?

托尼:即使是指数基金,也不要用全部的钱去投资。

让我澄清一下。

我采访了耶鲁大学的教授Robert J. Shiller,他获得了诺贝尔经济学奖。他做了一件非常美妙的事。他审视了各类资产的历史表现,包括房地产、股票、债券等等。那么,哪一类资产的表现最好呢?

他发现,过去两个世纪,股票毫无疑问表现得最好,但也是波动最大的。所以你不能把你所有的钱投资于任何一类资产,你必须分散投资。

考虑到投资的广度,许多人就会选择投资主动管理的共同基金,实际上95%的人会选择投资于共同基金。他们寻求5星共同基金,但没有5星共同基金会一直保持5星评级。248个5星共同基金,10年后,只有4个还是5星评级。

并且,共同基金收取很高的费用,因为他们需要研究投资于哪一类资产更合适,但据统计,市场上只有4%的共同基金表现等于或好于市场整体。这比你去赌场玩21点、第2张牌就拿到21点的概率还低。

而指数基金涵盖的市场广度也很大,所以,指数基金一定是你投资的一个标的,但也仅仅是一个,不要把所有的钱投资于任何一类资产。

雷·达里奥是世界最成功的对冲基金管理人之一,他给投资者带来的回报是最多的。当我采访他时,他说:“人们投资的标的往往是他们听过、读过、或是他们家里有过的某样东西”。如果你10岁就听说股票,那么你就会投资股票;如果你家的房子坏了,你买新房子,修缮之后卖掉,循环往复,你就进入了房地产行业。

但是问题在于,你喜欢的任何一类资产都会出现短期内暴跌50%-70%的那天,达里奥向我展示了每一类资产的数据。而如果当那天真的到了,而你已经在你生命旅程的后半程时,你将没有时间去弥补这样的损失。所以,你一定要分散投资。分散投资是唯一能够规避这样风险的方法。

主持人:即使人们认为他们在工作和金钱方面做了正确的事,疾病、灾难可能导致他们一夜之间失去他们的财富。在和这些优秀的投资人交谈之后,你会给这些想要在经济上重新恢复的人什么建议呢?

托尼:是的,没有人愿意经历这些,但是我们都会经历。这是金钱无法改变、人人都会在生命中面对的潜在风险,你可能失去家人、你家可能着火了、你可能被抢劫了。

但不同的是,人们承受风险的能力是不同的。所谓不可动摇(Unshakeable),并不是让你心无畏惧,而是让你面对恐惧、保持立场、勇敢面对。所以针对这个问题,应该做的第一件事是:要准备应急现金,可能是6个月的,也可能是12个月的。这很简单,但要省下这样一笔钱来也不容易。


80%的调整不会成为熊市

主持人:什么时候开始管理自己的存款会太晚了?还是说管理自己的存款永远都不晚。

托尼:我们都活得比过去久很多。但是,死并不是人们第一要担心的。人们第一担心的是在活着的时候赚足够的钱。

侦探发现了一个事件,他只是了解了这一个事件;但如果他发现一系列事件的规律,那么这将带他找到真相。让我给你一系列事件,来帮你们看清真相。

人们害怕投资,因为他们害怕损失。他们害怕损失,是因为市场调整或者暴跌。这里要解释一下,如果市场下跌10%-20%,我称之为调整,下跌如果超过20%,被称为暴跌或者熊市。现在的问题是,吓人的调整,多久来一次?

统计显示,自1900年以来,过去这116年以来,每年都会有一次调整。如果你还记得去年一月,是史上最惨的一月,市场在几周内蒸发了2.2万亿美元,但最后市场创出了新高。这种调整每年都会有一次,每次持续50-60天。很多人在那种状况下认输离场,但市场从来不会因此赢得一分钱,只是因为你在应该坚守的时候选择放弃。

就像巴菲特说的那样,过去2个世纪,美国商业和股市有很多调整,但大趋势始终上涨,这是因为我们社会生产力很强、我们有不断增长的人口部分因为移民、通货膨胀等等所有这些因素让市场长期上涨。

所以,面对每年一次的调整,你应该期待它的到来,而不是慌乱。每次调整的平均幅度为14%,其中80%的调整不会成为熊市,其中20%的调整将成为熊市或者大跌。平均每5年就会有一次熊市,而上一次是在8年前,所以我们注定马上要面临一个熊市,所以要做好心理准备。

熊市平均跌幅为33%,但这跌幅不会真的成为损失,除非你卖出了。在美国200多年的历史中,每次熊市之后都会跟随一个牛市。所以在熊市到来的时候,你要做的就是重新平衡你的资产。

比如,之前你的投资组合为60%股票、40%债券。现在股票价格缩水,使你的资产变成了40%股票、60%债券(意思是,这时候你应该重新将股票的占比平衡到60%)。就像巴菲特所说的,别人恐惧时你贪婪,别人贪婪是你恐惧。

再继续说进入市场的时机。我参加了在迈阿密的摩根大通投资会议,这是需要证明身价过10亿美元才能参加的会议。摩根大通分享了一个调查,在过去20年里,如果你投资了S&P500,它给你的年化收益率为8.2%,这意味着大概每9年,你的资产会翻一番。

但是,注意,如果你在过去20年中的表现最好的10个交易日没有处于市场,你的收益率就从8.2%降为4.5%,收益率几乎低了一半。如果表现最好的20个交易日都没有处于市场,收益率就只有2%,这和债券的收益差不多而且债券还没有风险。而如果你最好的30个交易日都没有处于市场,那么你就亏钱了。

那么有人会说,如果我今天将钱投入市场,但是明天市场就跌了?摩根大通也做了统计。

有个人是个天才,总是找到了最低的价格买入;另一个人是个蠢蛋或者倒霉蛋,总是在市场下跌的前一天买入;第三个人是普通人,总是每月投入固定的钱,买入于平均价格;第四个人持有现金。20年后,持有现金的人表现最差,资产只有其他人平均的50%,天才的收益最高,但是天才和倒霉蛋之间的差距只有14000美元(但是他没说每个人最初投资多少钱)。

先锋基金创始人Jack Bogle对我说:“秘诀是:什么都不做,只是把钱放在市场上,如果你要做任何事,那就是放入更多的钱。因为长期来看,你不想和美国商业对赌”。Jack Bogle 这么说,巴菲特也这么说,所有最好的投资者也这么说。

所以你说:“Tony,所以最可怕的事情是离开市场。”是的,只有你有“无法动摇”的立场,你不过度反应在一类资产价格大跌的时候卖出,你的长期轨迹是很清晰的。


| 附人物简介

Tony Robbins托尼·罗宾斯

托尼·罗宾斯身上的标签有很多,比如商人、畅销书作家、慈善家。而最让美国大众为他着迷的是他的励志演说家和潜能激发大师的身份。

他7岁时父母离异,因为母亲酗酒,为了保护自己的弟弟和妹妹,他自小就学会了观察母亲的神色。这种从小练就的察言观色能力,使他对个人心理有了非常深入的理解。

他没有任何心理学的教育背景,却成为了私人心理教练还教授神经语言程式学(Neurolinguistic Programming)。

他协助职业球队、企业总裁、国家元首激发潜能,渡过各种困境及低潮。曾辅导过多位皇室成员,被美国前总统克林顿、戴安娜王妃聘为私人顾问;曾为众多世界名人提供咨询,包括南非前总统曼德拉、前苏联总统戈尔巴乔夫、世界网球冠军阿加西等。他被称为世界第一成功导师、世界第一潜能开发大师。

安东尼·罗宾的著作在全世界已有十数种译本,受益的人不计其数,主要著作有《激发个人潜能Ⅱ》、《激发无限的潜力》、《唤起心中的巨人》、《巨人的脚步》和《一分钟巨人》等,这些著作在美国或已有译本出版的国家或地区,都已成为最佳畅销书,他的CD教材更是个人成长类产品的第一名。


文中提及的名人

保罗·图多尔·琼斯(PaulTudor Jones),对冲基金公司图多尔投资公司的创始人,2017年福布斯杂志估计他的净资产达到47亿美元,排名福布斯富豪榜第120位。


艾伦·格林斯潘(AlanGreenspan),美国第十三任联邦储备委员会主席(1987-2006),任期跨越6届4位美国总统。


霍华德·马克思(HowardMarks),橡树资本(Oaktree CapitalManagement)创始人之一。(聪明投资者翻译的:完整版霍德华·马克思最新备忘录:专家意见网页链接


BurtonMalkiel,先锋集团和先锋基金前主管,帮助发明了指数基金。


杰克·伯格(JackBogle),先锋集团(The VanguardGroup)创始人。


Robert J. Shiller,2013年诺贝尔经济学奖获得者,获奖理由:在资产定价实证分析领域有重要贡献。他对多类资产价格的历史数据进行了分析。


雷·达里奥(RayDalio),桥水基金(BridgewaterAssociates)创始人。


聪明投资者发布的关于雷·达里奥的文章:

1、亿万富翁雷·达里奥想送你一碗价值100万的鸡汤,你敢喝吗!(网页链接

2、美联储不加息:格罗斯怒了,达里奥笑了(附最全机构点评)(网页链接

3、桥水基金达里奥教你如何适应特朗普的侵略性政策(网页链接

4、桥水基金达里奥:10年大逆转开始...(网页链接

5、桥水基金创始人雷·达里奥的学渣逆袭亿万富翁之路(网页链接

原创 聪明投资者 @今日话题 

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精彩评论

cfuwxd2017-03-14 07:36

道理都对,但是只是鸡汤。听说过很多道理,但是你依然过不好这一生。

夏尔希里2017-03-13 22:43

最可怕的是在低位离开市场,如果是在高位暂时离开市场,那你是聪明人。

全部评论

普金投资2018-04-08 11:33

很好的文章——股市是唯一一个市场打折、却让人们感到沮丧的地方,没有任何其他地方是这样的。如果你想去买法拉利,法拉利打折50%,你会欣喜若狂。但如果我告诉你股票市场跌了50%,人们就都吓尿了。但这是你改变个人经济状况的机会。

QIHU现代2017-03-14 23:16

magicboyz2017-03-14 22:16

股市是唯一一个市场打折、却让人们感到沮丧的地方,没有任何其他地方是这样的。

戚梓坤2017-03-14 17:27

永远不要离开市场