最近，市场情绪持续释放，截至今日（7.10），两市成交已经连续7日破万亿了，与此同时，融资融券余额开启直线上涨模式，截至7月9日，沪深两市融资余额在9连增后的攀升中创出了自2015年8月以来的近5年新高。
两融是杠杆资金，代表着投资者的参与热情。那么，大幅攀升的杠杆资金究竟流入了哪里，市场上的杠杆资金都看好哪些行业呢？
一、两融余额——大盘后市走向的重要风向标
两融，是融资融券的简称，分为融资交易和融券交易。简单来说，融资交易就是投资者向证券公司借钱买股票。融券交易是投资者向证券公司借股票卖出。
一般情况下，融资余额增加，表示投资者心态乐观，大家都在买买买，市场人气旺盛，属强势市场。而融券余额增加，表示市场趋向卖方市场，投资者偏向跑跑跑。
两融余额资金变化往往是判断大盘后市走向的重要风向标之一，通过分析“两融余额”规模的变化，能够对行情做出预判。通常，两融余额越高，市场热度和投资者参与度越高，指数上涨的可能性也就越大；两融余额越低，市场则趋于清冷。
二、金融和科技双双获两融加仓
自7月以来，随着市场的大幅上涨，两融一直在买买买，截至7月9日，在9个交易日中，两融余额累计增加1627.59亿元。
数据来源：Wind，好买基金研究中心；数据区间：2020.6.1~2020.7.9
从行业方面看，7月以来截至7月9日，在28个申万一级行业中，所有行业均获融资净买入。其中，非银金融、电子、计算机、医药生物等四行业，净买入额居前均超过100亿元，分别为325.61亿元、163.58亿元、141.28亿元和121.39亿元。
数据来源：Wind，好买基金研究中心；数据截至：2020.7.9
注：仅显示融资净买入额排前15位的行业
从个股方面看，中信证券、东方财富、第一创业包揽了融资净买入前3位。值得一提的是，在净买入前10名个股中有6只是券商股，2只是科技股。
数据来源：Wind，好买基金研究中心；数据区间：2020.7.1~2020.7.9
有人就有疑问了，现在杠杆这么高，特别是金融、科技两个行业，那是不是意味着风险很大了？
我们发现，尽管近期的两融余额创出新高，但是距离2015年6月那波牛市的高峰，两市融资余额曾达到2.26万亿元的峰值，而目前两市融资余额1.33万亿元，距离上一轮牛市高峰还有近1万亿的距离。
因此，通过两融这个市场高频数据，或许会为我们提供一定的思路。
三、借道基金参与券商、科技
既然市场的风向标仍然指向券商和科技（电子+计算机），我们继续聊聊这两个行业的投资机会。
1）券商
对于券商的投资标的，我们最近也提过了，今天再次把它们拿出来看看重仓股有没有涵盖获得两融资金大幅加仓的个股。
李永兴管理的永赢惠添利灵活配置基金，前十大重仓股中，中信证券、东方财富获净融资较高，占到基金仓位的11.4%。
数据来源：Wind，好买基金研究中心；数据截至：2020.3.31
另外，指数基金主要投资的券商指数——国证证券龙头指数和中证全指证券指数。两个指数中前十大权重股中，中信证券、东方财富、申万宏源、广发证券获净融资较高，这四只个股在两个指数中的权重分别为34%和30%，差别不大。但是，相比于主动管理型基金来说，其占比要大得多。
数据来源：Wind，好买基金研究中心；数据截至：2020.7.10
相关的基金，场内跟踪中证全指证券指数的基金中，流动性较好、跟踪误差较低的是国泰中证全指证券公司ETF、华宝中证全指证券ETF、南方中证全指证券ETF，而跟踪国证证券龙头指数的基金中，流动性较好、跟踪误差较低的是鹏华国证证券龙头ETF。
2）科技（电子+计算机）
科技我们之前也为大家说了不少，相比指数基金来说，更有代表性的还是主动管理型基金。
这里再次复习一下，之前所提到的冯明远的信达澳银新能源产业股票(001410)、李元博的富国创新科技混合(002692)。两位基金经理都是3年多一直关注科技、成长的题材，有一定的稳定些和延续性，经历了18年市场下跌的回撤考验，年化收益也不错。
另外，两位年轻基金经理分别管理的万家行业优选混合LOF（161903）、嘉实新兴产业股票（000751），两只长期收益、回撤控制能力都不错，长期业绩优秀。
从风险角度，四只基金中，万家行业优选混合LOF的最大回撤为57.58%，相对较高。
数据来源：好买基金官网；数据截至：2020.7.9
总结
随着市场不断走高，两融（杠杆资金）也蜂拥而入，创出了自2015年8月以来的近5年新高，其中最受两融资金欢迎的行业是金融（券商）和科技（电子+计算机）。
不过，这里需要提示风险，虽然两融余额还距离2015年牛市的峰值有一定的距离，但是两融毕竟代表的是杠杆资金，2015年的牛市走熊就是因为杠杆资金太过猖獗，最后出现了巨大的风险。当前，不少场外配资再次疯狂，流入的行业很可能也和两融资金流入的相同，投资者还需谨慎参与。
好了，本期的内容就到这里。券商和科技，你上车了吗？欢迎大家在下方留言交流~
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