半年70%!基金“中考”成绩放榜,下半年怎么买?

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6月行情收官,公募基金“中考”成绩单也揭晓。先来简单回顾下今年的行情。1-4月单边上涨,从2400点涨到3288点;随后5、6月回调,一度跌到2820点;盘整了一个多月后,随着贸易战缓和、美联储预期降息、国内一些利好政策等影响下,A股出现反弹。

虽然上半年A股走的并不顺利,但总体来看,公募基金依然取得了不错的表现。这不,前几天,好买商学院的“投资实战训练营”里就有人提问了:“前期涨得好的基金,如大消费,现在能不能入手?会不会追高呢?”

除了这个问题,还有当下最火热的科创板、科创基金,以及证券指数基金能不能买的的问题。学员们踊跃提问,作为老师,最能深切感受到他们的成长。曾经自居的“小白”,现在俨然已经走向“专业”、“成熟”的投资者队伍了。

好了,言归正传。中考榜单即将揭晓,前期涨得好的“佼佼者”还可以继续买吗?

一、中考榜单抢先看

根据基金类型的不同,我们主要看3大类。

1. 主动偏股基金

包括了普通股票型、偏股混合型、平衡混合型和灵活配置型。这类基金股票仓位较高,均为主动管理型。截止6月27日,3194只主动偏股基金今年以来平均回报17.31%,有多只回报超过50%。其中,表现最好的是富国消费主题,今年以来回报58.52%。

从持仓看,排名靠前的基金主要配置的是大消费方向。以富国消费主题为例,从一季报看,主要投的是白酒、生物医药、商业百货、造纸等板块,主要是消费行业的一些具有增长潜力的优质股。

2. 股票指数基金

包括了被动指数型和增强指数型。目前市场上有852只股票指数基金,今年以来平均回报20.34%,总体表现好于主动偏股型基金。表现最好的是招商中证白酒,今年以来回报73.11%,也是今年上半年最赚钱的基金。

从排名前10的基金看,前8名全是消费类基金,第9、10分别是非银金融、红利指数基金。证券属于高弹性品种,每当行情启动,券商股都是领头羊。在今年行情的带动下,证券自然有不错的表现。红利指数相当于养了一只“现金奶牛”,成份股是分红多、流动性好的股票,而这类股票主要集中于消费、金融等优质蓝筹股,因此涨势也不错。

3. 债券基金

从排名前10的债券基金来看,都是二级债基,并且都是可转债基金。表现最好的是博时转债增强A,今年以来回报20.34%。

由于可转债具有股性,可以转换成股票,因此当股市上涨时它的价格也会跟着上涨。这就是为什么我们看到排名前10的都是可转债基金的原因。如果投资者风险偏好较低,但又想分享股市上涨的收益,可转债基金是个不错的选择。

提前看完了榜单,想必大家对今年上半年的基金表现,已经有个大概了解了。总结一下,今年上半年涨得好的,主要投的都是大消费,包括白酒、食品饮料、农林牧渔等。在这种具有明显风格和偏好的市场中,投资单一行业/主题的指数基金业绩表现更好。

据我所知,很多投资者对自己买的基金都不了解,比如投的是什么行业、风格是什么等等,也不知道当前的市场风口在哪。不管赚钱还是赔钱,都是稀里糊涂的。为了让大家更懂投资,我们出了一系列课程,这些在“好买商学院”微信号就能看到,没有关注的朋友可以关注起来啦。

另外,为了让大家的投资更贴近市场,我们还开设了“投资实战训练营”,每个交易日学员和老师都可以面对面交流,如果你能边学边思考,相信收获一定很大。下周正好开设体验营,19.9就可以体验一周。机会难得,因为不是经常有体验营的哦。感兴趣的可以来体验一下。

二、上了榜单的基金可以买吗?

看到这些基金涨得这么好,不免有投资者眼红了。那么,排名靠前的基金还能买吗?

从榜单可以看到,排名靠前的基金,要么本身是消费主题基金,比如富国消费主题、易方达消费行业、银华消费主题分级、银华农业产业(重仓农林牧渔)等,要么是重仓大消费类,但前期重仓的是别的行业和板块,比如前海开源中国稀缺资产A。

毫无疑问,如果本身是消费主题基金,那么这一波涨得好,就是“乘风而上”,跟对了市场风口。而如果之前投的是别的行业和板块,但今年重仓了大消费,可能是“运气”,也可能是“真本事”。这就要我们擦亮眼睛,仔细分辨了。

就以前海开源中国稀缺资产A为例,可以看到:从2017年开始,该基金一直重仓国防军工,对比季度涨幅图,有2个季度业绩四分位排名为“差”,其它季度业绩平平,可见对行业轮动的把握并不是很好。

有一点值得肯定的是,该基金在2018二季度和三季度股票仓位降到了5%以下,而在四季度的时候提高到了89.1%,择时能力较强。

前海开源中国稀缺资产A

当然,我举这个例子,并不是说这只基金不好,也不是说好。只是想提供大家一个看基金的思路,自己去判断和验证。接下来该基金会配置哪些行业,可以在7月中下旬发布的二季报的“投资策略和运作分析、未来展望”部分查看

关于排行榜选基,其实我不管是在课程中、还是直播里,多次强调:基金过往业绩不代表未来业绩,“强者不恒强”。原因是基金的业绩受太多因素影响了,市场风格切换、行业轮动、基金经理操作、市场风险等外在冲击都会使得基金业绩不持续。

不过,既然今天我们就是为了回答大消费还能不能入手,接下来就来说说大消费的投资逻辑,以及未来可能会怎么走。

三、大消费还能持续吗?

关于消费还能不能持续的问题,其实3、4月“投资实战训练营”就有学员问了:食品饮料的估值已经很高了,还能买吗?会不会有回调的风险呢?

我们给出的回答是:尽管高估值意味着回调风险,但由于业绩稳定可期,本身是具有长期投资价值的,并且也是北上资金一直青睐的对象。对于成长性较高的行业来说,估值高并不能否认指数后期的继续上涨。

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