用数据说明可转债转股套利的可行性

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$中装转债(SZ128060)$ $威帝转债(SH113514)$ $伟明转债(SH113523)$ 转股套利有两种方法。一是不可融券套利,二是可融券套利。今天我们来讲一讲第一种不可融券套利。

不可融券套利就是,当可转债出现负溢价时,买入可转债然后转股,次日卖出正股赚取差价。原理说的明白点就是:当出现负溢价时,可转债便宜、正股贵。所以我们以便宜的价格买入转债,转股后再以高价卖出。其实就是一个低买高卖的过程。

这种操作要承担一定的风险,因为当日转股后只能第二天卖出,需要承担一天的股价波动风险,同时要注意是否在转股期。别买了没到转股期的转债转不了股那就尴尬了。

对于正股基本面:这种套利方法可以基本不用考虑正股估值,因为这是超短线,就一天而已,正股基本面基本不用考虑。

重点需要考虑的是,近期股价的走势,是否有暴涨暴跌。比如,如果当天是因为正股大幅上涨才造成的可转债出现负溢价,如果这时你买入转债转股,次日正股低开的可能性非常大,需要特别注意。

原来我统计过几只可转债的数据,用来验证转股成功的概率,现在找不到了。为了直观的向大家说明这个问题,今天特意统计了伟明转债的部分区间数据,只统计了一只,请大家原谅我的懒惰,因为统计数据实在太麻烦了。

在我统计的伟明转债19个交易日中,收盘存在负溢价的天数为16天。如果在负溢价的当日,收盘前以收盘价买入,转股后次日以开盘价卖出正股,平均日收益为0.46%。不要小看这0.46个点,因为这种情况经常出现,每天0.46个点是非常客观的。

按照我的统计,当可转债折价1%以上时,转股套利成功率极高。

为了进一步说明整个操作流程,今天专门花费24677大洋买了190张中装转债,买入价格129.879(买的有点高了),不过也无所谓,毕竟收盘时溢价-2.4%。计划明日开盘卖出,看看明天是否能喝点汤,可别被打脸了啊!

操作流程:我推荐在接近收盘时买入可转债,因为这样可以避免买入当日股价波动的风险。当然,如果当日盘中出现比较大的折价的话,也可以买入。转债买入的方法和买入股票是一样的。输入中装转债代码(128060)买入就可以。转股的话沪市和深市转股代码是不一样的。沪市转股代码与转债代码不同,深市相同。比如:沪市威帝股份,威帝转债代码为113514,转股代码191514;深市中装建设,中装转债代码为128060,转股代码也是128060。

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全部讨论

2019-10-09 09:48

两个点的负溢价也被股票低开给抵消了。套利不易。

2021-02-02 10:22

不融券套利很容易碰到第二天正股低开的情况,融券套利基本上券源都被机构内定,能套利的融券标的都无券可融或者融券利息大过套利空间,现在的市场就算是蚊子肉都要抢的。

2020-01-26 17:26

样本太少了

2020-01-19 13:32

可融券套利,发在哪里?

2019-10-09 11:54

打脸成功,t+1机制套利存在风险