【读年报】
▲健盛集团：2018年及一季度净利均增长57%，越南产能逐渐释放
健盛集团（603558.SH）4月24日晚间披露定期报告。2018年公司实现营业收入15.77亿元，同比增长38.62%；归属于上市公司股东的净利润2.06亿元，同比增长56.98%。每股收益0.50元。公司拟每10股派0.5元。公司2019年一季度实现净利6889.46万元，同比增长57.20%。
点题：公司是中国最大棉袜生产商，主要生产定位中高端的各类棉袜，布局染色、辅料生产、织造等全产业链，采用ODM、OEM的生产模式，已成为PUMA、优衣库、UA、迪卡侬、HM等知名品牌公司长期供应商，出口比例超过80%。公司于2013年布局越南产能，是行业内唯一一家入驻越南的棉袜生产厂商，未来随着越南产能进一步扩张订单有望随之增长。
▲宝馨科技：多项业务带来新增长点，2018年业绩同比增137.63%
宝馨科技（002514.SZ）4月24日发布年报业绩报告，2018年公司实现营业收入80711.95万元，同比增长47.20%，归属于上市公司股东的净利润9431.19万元，同比增长137.63%。
点题：宝馨科技是国内数控钣金行业的细分龙头，2018年业绩大幅增长主要得益于京科、阜新灵活性调峰项目投入运营、湿化学设备业务交付设备通过验收并确认收入，以及本年度电锅炉销售实现收入所致。有机构指出，随着湿化学设备订单相继落地、火电灵活性调峰和电锅炉业务开始成为新的利润增长点，公司成长路径逐渐清晰。其中，公司参与的京科项目总投资1.22亿，预计年均盈利6000万，而阜新项目总投资2.96亿，装机容量是京科的接近三倍，未来盈利空间更大。
▲广州酒家：2018年净利增长13%，产能扩张稳步推进
广州酒家（603043.SH）4月24日晚间披露年报及一季报，2018年，公司营业收入25.37亿元，同比增长15.89%；归属于上市公司股东的净利润3.84亿元，同比增长12.79%；每股收益0.95元。公司拟10派4元。公司一季度实现净利45,508,381.97元，同比增长17.94%。
点题：公司的控股股东和实际控制人是广州市国资委，持有公司67.7%的股权。公司经营稳健，近年来公司业绩稳步上升。从2011年到2017年，公司收入从11.66亿元增长到21.89亿元，累计复合增长率11%，净利润从1.48亿增长到3.40亿元，累计复合增长率15%。预计2020年伴随湘潭（一期月饼+馅料产能0.8万吨）、梅州（规划产能1.6万吨）工厂建成，产能有望扩张带动业绩增长（17年月饼+速冻合计产量仅2.7万吨）。
▲东方铁塔：2018年净利增长77.69%，两大主业前景可观
东方铁塔（002545.SZ）4月24日晚间披露年报，2018年实现营收21.97亿元，同比增长7.34%；净利4.46亿元，同比增长77.69%；每股收益0.35元。公司拟每10股派发红利1.2元（含税）。
点题：东方铁塔主营钢结构与钾肥业务。报告期内，公司双主业收益均实现较快增长，其中，钾肥业务受益于氯化钾市场价格持续上涨，营业收入同比增长近30%，且毛利率达到56.7%。机构指出，随着特高压订单迎来爆发，公司传统钢结构业务将显著收益。同时，钾肥供需格局的持续优化也将推动产品价格继续走高，公司钾肥业务后续高增长同样值得期待。
【观季报】
▲光弘科技：一季度业绩剧增280%，突破产能瓶颈
光弘科技（300735.SZ）4月24日晚间披露2019年一季度报告和2018年年度报告。公司在2019年一季度实现营业收入4.41亿元，同比增长63.55%；取得归属于上市公司股东的净利润8208.46万元，同比增长280.49%。公司在2018年全年实现营业收入15.98亿元，同比增长25.43%；取得归属于上市公司股东的净利润2.73亿元，同比增长57.48%。
点题：公告显示，2018年，公司投资建设光弘惠州二期生产基地，提高了产能。同时，公司上市募投项目“智能制造改造项目”对现有的生产线进行智能化生产改造，提升生产效率和产品品质。“工程技术中心升级建设项目”通过建设高水平的检测中心和智能化管理系统体系，进一步加强了公司的制程技术和工艺技术研发能力。2019年，头部客户品控策略变化带来公司订单量价齐升，产能瓶颈突破叠加印度市场的开拓，值得期待。
▲宝钢股份：一季度净利同比下降45%，看好二季度行业景气度
宝钢股份（600019.SH）4月24日发布业绩公告，2019年第一季度公司实现营收654亿元，同比下降3.1%；实现归属于上市公司股东的净利润27.3亿元，同比下降45.7%。
点题：根据公告，一季度，国内钢材CSPI指数环比四季度下跌5.6%，62%铁矿石普氏指数环比四季度上涨15.5%，钢铁企业购销差价空间环比缩小。受此影响，公司钢铁制造主业毛利率由上年同期的17%下降至9%，对公司一季度业绩下滑有重要影响。但值得注意的是，宝钢股份此前大幅上调了今年4月的出厂价，并在5月继续将出厂价维持高位，意味着公司对今年二季度钢铁行业景气度预判较为乐观。对此机构也表示，二季度钢铁行业供给端受抑制程度可能会超预期，支撑钢铁行业基本面向好。
▲老板电器：一季度净利同比增长5.84%，关注地产回暖
老板电器（002508.SZ）4月24日晚间公告，2018年度实现净利润14.73亿元，同比增长0.85%；拟10派8元。一季度净利3.2亿元，同比增长5.84%。
点题：2018年受房地产市场宏观调控趋紧的负面影响，厨电行业整体低迷。2019年开年以来，地产市场有所回暖，预计前两年销售的住宅将于2019年起实现交付，竣工面积底部回升、实现同比正增长，同时也看到一二线市场的二手房成交数据改善明显，其中厨电公司最为受益（厨电产品新增需求占比80%，销量与地产相关性最强）。有机构指出，目前厨电行业景气度刚刚处于触底回升的阶段，随着后续基本面的持续改善，老板电器的业绩确定性预期有望提升，估值和业绩有望实现戴维斯双击。
▲圆通速递：一季度业绩同比增15.66%，单票成本仍有望超预期改善
圆通速递（600233.SH）4月24日晚间披露一季报，公司2019年一季度实现营业收入64.44亿元，同比增长20.65%；净利润3.65亿元，同比增长15.66%。
点题：通过建设自有运转中心，自动化升级改造，购置运输车辆和完善加盟商管理，2018年以来公司成本得到较大改善。2018年公司单票运输成本0.80元，同比下降14.54%。机构指出，公司在单票成本上的大幅改善以及市场份额的回升，是推动业绩持续回暖的主要动力。未来随着公司推进直营化，有望将短期管理优势转化为长期规模优势，公司单票成本在2019年仍有望超预期改善，业绩增长亦值得期待。
▲顺灏股份：一季度业绩下滑幅度扩大，海外工业大麻布局顺利
顺灏股份（002565.SZ）4月24日晚间披露年报及一季报，2018年实现营收20.55亿元，同比增长5.45%；净利1.01亿元，同比下滑1.76%；每股收益0.14元。公司拟每10股转增5股。另外，公司一季度净利3949.44万元，同比下滑20.78%。
点题：公司表示，2019年，公司将积极推进新型烟草制品和非烟草不燃制品业务的发展，着力推动工业大麻种植、加工和应用场景的落实。一季报指出：公司开展了工业大麻的全新探索，公司全资子公司云南绿新生物药业有限公司取得《工业大麻种植许可证》和《关于对云南绿新加工大麻花叶项目申请的批复》。为了抓住海外工业大麻发展机遇，公司在美国设立子公司LUXIN HEMP GROUP INC，力求抓住国际市场对大麻二酚（CBD）等大麻提取物的需求，目前子公司项目进展顺利。
▲特变电工：一季度净利润同比下滑10%，特高压或带来增长预期
特变电工（600089.SH）4月24日晚间公告，2019年第一季度营收80.1亿元，净利润4.487亿元，同比下滑10.49%。
点题：2018年实现营业收入396.56亿元，同增3.59%；实现归母净利润20.48亿元，同降6.73%，变压器毛利率下滑及多晶硅产品售价下降是业绩下滑的主要原因。一季度公司业绩仍处于下滑趋势，2019年公司将紧抓国家“一带一路”重大战略、特高压建设加速及配网、农网建设投资加大、能源结构调整等重大市场机遇，积极开拓、挖潜国内外市场，力争实现营业收入420亿元，同增5.9%以上；营业成本控制在350亿元以内，同增9.86%以内。
▲苏泊尔：一季度净利润同比增长13.81%，品类持续扩张
苏泊尔（002032.SZ）4月24日披露一季报。公司2019年第一季度实现营业收入54.73亿元，同比增长12%；实现归属于上市公司股东的净利润5.15亿元，同比增长13.81%；基本每股收益0.630元。
点题：2018年公司实现营业收入178.51亿元，同比增长22.75%；实现归母净利润16.70亿元，同比增长25.91%。受益于SEB订单转移以及公司创新品类的不断推出，公司主营业务炊具、电器均保持稳健增长，其中炊具增长17.41%，电器增长25.86%。未来随着公司WMF、KRUPS、LAGOSTINA等高端品牌业务完成，公司将形成多品类多品牌的产品矩阵持续助力公司稳健增长。一季度公司业绩持续增长，苏泊尔以厨房小家电为根本，坚定品质与创新的公司战略，成功实现了品类的持续扩张，正逐步成长为生活家电龙头企业，未来发展空间广阔。
▲江铃汽车：一季度净利下降逾8成，静待新车上量
江铃汽车（000550.SZ）4月24日晚间披露一季报，一季度实现营收65.06亿元，同比增长0.39%；净利2515.82万元，同比下降83.62%。净利下降主要是销量下降及销售结构变化，领界上市市场费用增加带来的影响。
点题：公司2018年实现收入282.5亿元，下降9.88%，实现归属净利润9183万元，下降86.7%。2018年国内车市景气度较为低迷，汽车销量同比下滑2.8%，乘用车销量同比下滑4.1%。公司2018年整体销量28.5万辆，同比下滑8.1%，导致公司营业收入同比下滑9.9%。今年一季度业绩未出现改观，随着公司新车领界上市，公司产品结构优化，毛利率有望企稳回升。
▲东北证券：受益A股市场交投回暖，一季度净利翻三倍
东北证券（000686.SZ）4月24日晚间披露公告，2019年一季度公司实现营业收入22.76亿元，同比增长140.7%；实现净利润5.68亿元，同比增长327.3%。
点题：一季度得益于国内证券市场行业活跃，公司主营业务盈利能力显著提升。报告期内，公司自营业务和经纪业务收入实现大幅增长，归属于上市公司股东净利润同比大幅增加，对公司经营业绩增长构成积极影响。有机构分析指出，松绑预期将继续提升市场风险偏好，有助于提升市场整体交易活跃度，利好证券公司的经纪、资本中介业务。
▲温氏股份：一季度亏损4.6亿元，有望充分受益猪价大涨
温氏股份（300498.SZ）4月24日晚间披露一季报，今年一季度实现营收139.72亿元，同比增长6.22%；亏损4.6亿元，上年同期盈利14.08亿元。报告期内，黄羽肉鸡销售价格持续走低，同比下降14.78%，公司养鸡业务经营业绩同比大幅下降。受非洲猪瘟疫情影响，1-2月国内生猪市场持续低迷，加上春节后生猪行情季节性走低影响，公司养猪业务出现亏损。
点题：2019年春节过后，猪价持续上涨，并未出现明显的季节性回调。3月第一周，猪价快速上涨，全国生猪均价达到15.82元/公斤，生猪养殖行业实现盈利。根据农业农村部公布数据，2019年2月我国生猪存栏同比下降16.6%，能繁母猪存栏量同比下降19.10%，受非洲猪瘟影响，我国生猪产能下降明显，随着猪肉需求的季节性恢复及去产能效果的传导，预计今年下半年我国生猪价格将迎来快速上涨，全年生猪均价有望达到18元/公斤。受非洲猪瘟影响国内猪肉供给影响，预计鸡肉对猪肉的替代效果有望逐渐显现，肉鸡行业景气度有望延续，周期反转有望带动公司后期业绩快速回升。
▲哈投股份：一季度净利润同比增14.53倍，券商业务浮盈大增
哈投股份（600864.SH）4月24日晚间披露2019年一季报。报告期内，公司实现营业总收入8.77亿元，同比增长6.74%；实现归属于上市公司股东的净利润4.68亿元，同比增长14.53倍。
点题：根据公告，哈投股份报告期主业增长平缓，售电量同比有小幅增长。业绩大幅增长主要得益于全资子公司江海证券金融资产股价变动导致浮盈同比大幅增加。有机构指出，江海证券发展稳定，考虑到2019年以来市场成交量近来稳居6000亿以上，江海证券的传统业务转好是大概率事件。目前江海证券对应静态市值约142亿元，对应PB约1.40倍，显著低于当前券商板块整体估值1.88倍。
▲益生股份：鸡苗价格上涨超预期，一季度业绩大增35倍
益生股份（002458.SZ）4月24日晚间披露公告，2019年一季度公司实现营业收入6.51亿元，同比增长193.55%；实现归属于上市公司股东的净利润3.81亿元，同比增长3503.7%。
点题：益生股份是国内最大的种鸡企业。2018年以来，国内白羽肉鸡市场供给偏紧，行业景气度持续上升，公司商品代鸡苗销售价格出现超预期上涨，毛利较此前大幅增加。报告期内，公司利润总额较去年同期增幅达到3708.62%。机构预期，随着2019年二季度后消费旺季的到来以及猪价趋势性上涨的开始，终端鸡肉产品价格提升将是鸡苗价格上涨的主要动力，公司有望充分受益。
▲联化科技：农药主业景气度高企，一季度净利预增152.89%
联化科技（002250.SZ）4月24日晚间披露公告，2019年一季度公司实现营业收入12.64亿元，同比增长27.31%；实现归属于上市公司股东的净利润1.52亿元，同比增长152.89%。
点题：联化科技产品主要包括农药和医药中间体，通过与下游国际农化巨头合作关系稳定，目前公司农药业务订单需求旺盛，未来有望持续受益于全球农药市场的高度景气。同时，公司医药中间体业务也有望随着募投项目的推进实现营收的快速增加，公司医药业务将迎来爆发式增长。
▲山西焦化：焦炭量价齐跌影响一季度营收，净利仍增近四成
山西焦化（600740.SH）4月24日晚披露一季报，公司2019年一季度营收14.42亿元，同比下滑19.99%；净利4.73亿元，同比增长37.62%；扣非后净利4.54亿元，同比增长155.06%。报告期内，公司累计销售焦炭63.15万吨，比上年同期减少9.8万吨，焦炭平均售价1657.48元，比上年同期下降2.35元。
点题：公司主要从事焦炭及相关化工产品的生产和销售。报告期内，公司营收小幅下降，主要是由于焦炭产品量价齐跌所致。但由于公司一季度确认山西中煤华晋能源有限责任公司投资收益，对业绩增长构成积极影响。机构指出，2019年市场需求端不弱，全年预计焦煤价格仍有望高位震荡，山西焦化完成重大资产重组后，联营企业山西中煤华晋能源有限责任公司生产经营运行平稳，盈利能力较此前有显著提升，有望持续受益行业加速去产能。
▲北辰实业：房产结转推动业绩增长，一季度净利同比增逾3.5倍
北辰实业（601588.SH）4月24日晚披露一季报，公司今年一季度实现营收50.43亿元，同比增长191.88%；净利润8.2亿元，同比增长354.99%。
点题：公司主要从事房地产开发、物业出租、酒店及物业管理等业务。一季度公司项目销售面积及销售金额均出现一定程度下降，但受益房产结转推动，公司净利润依然实现较快增长。据公告，报告期内结算面积同比上涨432.32%，结算金额同比上涨291.32%。机构指出，未来一年内，公司可结算资源依然较多，业绩释放将得到保障。
▲攀钢钒钛：钒产品量价齐升，一季度净利同比增长61%
攀钢钒钛（000629.SZ）4月24日晚间披露一季报，今年一季度实现营收40.63亿元，同比增长27.52%；净利7.53亿元，同比增长61.07%。期内钒产品市场价同比上涨，公司钒钛产品销量同比有一定幅度增长。
点题：攀钢钒钛从事钒钛产品生产研发，报告期内公司业绩较快增长主要受益于钒产品市场价格的同比上涨以及公司产品销量的同比增长。机构指出，2019年钒制品需求同比或仍上行，且短期看地产施工或将上行拉动螺纹需求并传导至钒制品价格，公司盈利能力望继续上升。
▲中国银河：一季度实现净利润同比增长51.11%，券商受益股指期货松绑
中国银河（601881.SH）4月24日晚间公告称，2019年一季度实现净利润15.33亿元，同比增长51.11%，第一季度实现营收37亿元。
点题：公司的传统经纪业务拥有长期积淀的品牌影响力，收入水平处于市场领先地位。2018年根据中国证券业协会公布的未经审计数据，公司代理买卖证券业务净收入单体券商口径行业排名第二，市场份额5.12%。公司海外业务稳步发展，银河国际控股实现营业收入人民币3.69亿元，同比增长6.65%，经纪业务、融资业务和投行业务等各项业务稳健发展，海外业务平台延伸至除香港地区外的七个国家。有机构指出，券商长短期均受益于股指期货松绑，短期来看证券IB业务收入扩大；自营及资管风险头寸对冲有望提升风险收益；有效的对冲工具将为A股带来更多长期资金，促进经纪和两融业务企稳回升等；长期来看，资本市场改革对于证券行业来说有望进一步打开业务空间。
【品大事】
▲江龙船艇：获装备承制资格，拟拓展军工市场
江龙船艇（300589.SZ）4月24日晚间公告，公司近日收到中央军委装备发展部颁发的《装备承制单位资格证书》。
点题：公司产品主要为各类型旅游休闲船艇和公务执法船艇。此次取得资格证书后，公司将拥有B类装备承制单位资质，承制装备包括：小型水面战斗舰艇、辅助舰艇、武装巡逻艇、交通艇、运输船。获得该资格标志着公司研发能力、技术水平等方面达到了军用装备采购标准，具备承揽相关军品业务的资格，对公司进一步拓展军工市场及未来发展意义重大。
▲云南白药：吸收合并云南白药控股获批，望加速大健康生态圈建设
云南白药（000538.SZ）4月24日晚间公告，公司收到证监会批复，核准公司吸收合并云南白药控股有限公司。
点题：本次交易旨在通过上市公司吸收合并白药控股，整合优势资源、缩减管理层级、避免潜在同业竞争，提升上市公司核心竞争力。据了解，白药控股系持股型公司，除了通过上市公司开展相关业务外，同时通过天颐茶品、大理置业等相关子公司布局茶叶、健康养生等产业，围绕“大健康”产业开展相关业务。此次交易有利于云南白药大健康产业生态圈的构筑。
▲东音股份：罗欣药业借壳，转型医药制造业
东音股份（002793.SZ）4月24日晚间披露重组预案，公司除保留2.67亿元的货币现金、可转债外，将不超过10亿元的其余资产及负债作为拟置出资产，与交易方持有的罗欣药业99.65%股权中的等值部分进行置换。拟置出资产预估值8.9亿，拟置入资产预估值75.43亿。差额部分由东音股份发行股份购买。交易完成后，公司控股股东变为罗欣控股，实控人变为刘保起、刘振腾父子，此次交易构成重组上市。
点题：本次交易前，上市公司专业从事井用潜水泵、小型潜水泵、陆上泵的研发、生产和销售，核心产品为井用潜水泵。交易完成后，罗欣药业将成为上市公司的子公司，上市公司将转型进入医药制造行业。同时，罗欣药业将纳入上市公司合并报表的范围，有助于上市公司创造新的利润增长点，增强上市公司的盈利能力。根据公告，罗欣药业在2019年度、2020年度和2021年度实现的净利润分别不低于5.5亿元、6.5亿元和7.5亿元，而东音股份2018年归属于上市公司股东的净利润为1.11亿元。
▲华泰证券：海外子公司AssetMark拟分拆赴美上市
华泰证券（601688.SH）4月24日晚间公告，所属企业AssetMark于4月23日以保密形式向美国证券交易委员会，递交了AssetMark拟在美国注册公开发售股票事宜的注册声明（草案）。
点题：AssetMark为华泰证券海外子公司，业务增长稳定，管理资产总规模达到449亿美元，截至2018年末，在美国TAMP（统包资产管理平台）行业中占有率为10.20%，排名第三。AssetMark于美国上市，所获得资本补充有助于华泰证券竞争力再度提升，推动公司衍生品等业务继续做大做强。
▲合众思壮：与民航二所战略合作，受益北斗应用深化
合众思壮（002383.SZ）4月24日晚间公告，公司与中国民用航空总局第二研究所签订《战略合作框架协议》。双方合作领域主要包括机场运行管理、空中交通管制、通航低空监视、应急救援等方向。双方将深入开展基于北斗三代系统的机场动目标及设施设备高精度定位、通航低空监视与通讯、民航地面设施设备时间同步等领域的技术研究，推进相关领域基础技术、应用技术研发和成果转化等工作。
点题：公告指出，本协议的签署能充分发挥双方的资源优势，扩大公司产业规模，进一步提升公司发展空间，契合公司的发展战略，对公司未来的发展产生积极影响。2018年公司实现营业收入23亿元，较2017年同期增长0.54%（若2018年通导一体化业务收入采用“全额法”核算，则营业收入为43.28亿元，较2017年同期增长89.17%）。公司综合毛利率为44.31%，较2017年同期增长4.14%。归属于上市公司股东的净利润为1.91亿元，较2017年同期减少20.86%，主要原因为研发费用、财务费用的增长及自组网订单的延期交付。公司在北斗高精度方面处于行业领先地位，将受益北斗应用深化，具有长期增长逻辑。
▲明阳智能：再获风电大单，望持续受益行业景气度高企
明阳智能（601615.SH）4月24日晚间披露公告，中标中广核汕尾海上风电项目风力发电机组第一、第二标段招标项目，中标总金额86亿元，占2017年营收的162.4%。
点题：明阳智能主要从事风力电机的研发、生产和制造，混合动力技术路线。2018年以来，沿海各省海上风电发展迅猛，尤其广东、福建和江苏省在项目核准方面非常激进，行业景气度持续高企。受益于此，公司订单增长迅猛，目前在手订单8GW以上。2019年4月初，公司曾发布了另一项目预中标公告，中标金额46.5亿元，占到公司2017年营收的87.8%，叠加此次中标项目，预计公司2019年风电订单有望继续大幅增长，并对经营业绩构成积极影响。