当下点位买基金,上涨概率超80%!

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今日市场窄幅震荡,沪指盘中一度突破3100点整数关口,最终收盘微跌0.25%,创业板跌0.16%。两市成交7700亿元,北向资金全天净卖出22亿元。个股涨多跌少,不过赚钱效应一般。

最新基金更新,小赚4200米(上交易日数据)

最近市场跷跷板效应显著,每当大盘指数不行,小票投机炒作便趁机而起,有种山中无老虎,猴子称大王的感觉。哪怕是在基金重仓板块大涨的时候,高成长赛道股跟传统蓝筹白马股也相互牵制。归根结底还是市场资金不足的问题,顾得了这头顾不了那头。从今日盘面上看,题材概念轮番活跃,热点快速轮动,两市有超过百股涨停,但这对基民来说不太友好,相反,基金重仓的CXO、周期等板块跌幅居前。我持有的主动基金今天净值绿多红少,好在跌幅不是很大,原本期望大涨的中概也意外收跌,拖累了基金回血的步伐,不过整体上基金收益已经转正,就不知这次能否守住。

白酒今天微跌,技术上早盘一度跌破20日均线的支撑,尾盘勉强收回,没有出现破位的走势,但形态上出现两阴夹一阳,整体态势还是偏弱一点。自4月27日市场见底反弹以来,差不多2周的时间,中证白酒指数上涨了9.5%,中证医疗指数上涨4.8%,中证新能源上涨25.3%,半导体上涨18.8%,军工指数上涨23.4%。白酒反弹幅度中规中矩,医药则比较拉跨,弹性度比较高的新能源、半导体跌起来多涨起来时也猛。从白酒估值上看,当前PE35,已经从一年前高点时的70倍腰斩。

这波白酒牛市始于2016年,从产业背景来看,2016年以来国内白酒产量持续下滑,2020年国内白酒产量为741万千升,但同时期上市公司白酒销量却整体上行,2020年达到163万千升,市占率从 2016 年的 9.4%增加到 22%。

在当下白酒产量的下行周期中,上市酒企凭借品牌、产品和渠道的优势不断提升市占率,对应低端盒装酒则加速淘汰出清。从高端和次高端白酒来看,2020 年全国白酒产量 740 万吨,但高端酒销售8 万吨,占比约 1%,次高端酒销售 25 万吨,占比约 4%。高端酒和次高端酒的销量占比仍较低,未来渗透率仍有很大的提升空间。

医药今天下跌1.5%,技术上再次跌破所有均线的支撑,形态上跟白酒类似,两阴夹一阳,整体不太乐观。从估值来看,医药板块估值为 24.6倍,按照 2021 年行业利润增长率 25%计算,整体估值水平在 19.68 倍左右,处于历史低位水平。从公募基金持仓数据来看,医药占整体持仓比例为5.48%,为低配状态(标配是8.71%),处于近十年的低位。

从业绩上来看,一季报医药行业上市公司增速在全行业中排名第五,在消费中排名第一。甚至要优于新能源跟军工。不过市场就是不涨,一直在底部调整,目前医药最大的特点就是跌幅巨大,想恢复信心可能还需要一些时间。


新能源今天微涨,在昨日大涨4个点的背景下仍能上涨,说明新能源十分强势。不过技术上出现高位滞涨的态势,短期指标KDJ显示超买,上方也面临60日线的重压力位,后面出现调整也属正常。从节前市场见底以来,12个交易日,新能源车反弹超过了26%,无疑是市场最靓的崽。

从估值上看,新能车指数最新PE为45.2倍,单看数值好像偏高,但如果跟之前近200倍市盈率对比来看,估值出现了明显的下跌。

之所以出现这明显的下坡,一是成分股企业股价大幅下跌,二是企业盈利快速增长。成分股2021年年报净利润同比增长146.87%,一季报同比增长188.71%,盈利均是翻倍增长。消息上,多部门正酝酿促汽车消费措施,作为典型的大宗消费品,2021年汽车占社会零售总额10%左右,促进汽车消费既可以稳定消费基本盘,还可以拉动上游金属、中游制造、下游服务等多个环节。根据机构预测,新一轮汽车下乡将带动燃油车20~30万辆销量,促进新能源车30~50万辆销量。

半导体同样小涨,技术上收了一根小十字星,目前依旧在20日均线上方运行,短期反弹趋势未变。年初以来,芯片、半导体表现不佳,相关ETF均下跌35%以上,不过资金却“越跌越买”,合计净流入超过100亿,最终在市场反弹的背景下,芯片、半导体涨势喜人,累计反弹幅度近乎18%。

行情上涨催化剂主要有两个,一是基本面需求旺盛,涨价预期强烈,像台积电不到一年的时间里两次提高市场价格;二是国产替代趋势继续强化,鹰酱准备加大对我芯片制造商的打击力度,将禁止向兔子销售半导体设备,并将黑名单从中芯国际扩展到华虹、长江存储和合肥长鑫。所以“卡脖子”问题仍然十分突出,同志仍需努力。军工也是小涨,技术上一直沿着5日线小阴小阳稳步上行。目前距离上方60日线还有一段距离,在不跌破均线的情况下仍有较大的上升空间。

美股昨晚大涨3%,互联网也跟随反弹,不过港股却没怎么涨,昨儿空欢喜了一场。消息上,企鹅公布了一季报,营收1355亿元,同比持平;净利润234亿元,同比下滑51%。细分来看,本土游戏收入330亿元,同比增长11%、海外市场收入106亿元,同比下降20%、社交收入291亿元,也基本持平。

对于业绩下滑,大家伙心里基本也都清楚,在强监管反垄断背景下利润肯定不会好到哪儿去,不过从公司内生动力来看,V月活用户12.88亿,增长3.8%,证明流量并没有衰竭;另外从zc预期来看,互联网已经由冷转暖,昨天开会再次提及促进平台健康发展,3月份后,已经5次提及到互联网,后面大概率会否极泰来。

02  当前市场估值处于什么位置?

我们都知道,衡量一件商品好坏的指标是看性价比,做投资也有一个判断品种是贵还是便宜的指标,那就是看市盈率估值,也叫PE。PE越低说明越便宜,越高则越贵。

那么我们如何通过估值的具体值来判断投资品种到底是贵还是便宜呢?

通常采用的方法是百分位法。举个例子,我们把此刻的PE值放在历史中,看其在历史中按从大到小的排名情况。如果排名在末尾30%,说明现在比较低,买入后上涨的概率较大;如果排名比70%的历史数据高,那说明此刻比较贵了,要留意回调的风险。

那么,当前的A股市场具备“性价比”了吗?

根据华夏基金统计,看看最有代表性的宽基指数的情况:

从图中可以看到,A股主要宽基指数的市盈率在近两年已经全部处于“低估”区域,近5年和近10年也都位于历史平均值以下,的确是相对比较便宜的位置了。

以上证指数为例,目前市盈率为11.97倍,而近十年的平均值是13.5倍,均值向下一个标准差则是11.02倍。我们以史为鉴,当每一次均值在11倍以下或者附近徘徊,都对应着一个大周期的相对底部,买入后后面均出现可观的涨幅。过去十年一共出现4次,每次后面都出现上涨。

而本轮下跌主要是由于风险偏好剧烈下降带来的估值收缩。当前市场的风险偏好已经处于十年新低,易上难下,随着市场信心逐步企稳,估值的回归也有望重拾升势。

PS:

播报仅供参考,不构成具体的投资建议。

基金有风险,投资需谨慎。

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