投资者一直比较关注外延收购对创业板业绩的影响究竟有多大?我们在此可以用一个相对简单的方法来测算——首先,我们将2016年以前上市的491家创业板公司划为两类:一类是上市以来发生过并购的公司(438家,2016年利润额为699亿元),另一类是上市以来从未发生过并购的公司(53家,2016年利润额为49亿元);然后我们再来比较这两类公司的利润增速,可以看出创业板发生过并购的公司2016年利润增速为40%,而从未发生过并购的公司2016年利润增速为22.9%,仅略高于A股剔除金融的利润增速(16%)。这意味着创业板整体在2016年能获得如此高的业绩增速,一半是因为外延收购的原因,另一半是因为内生增长的原因。