安东油田服务 股东大会小记

周一特地去北京参加了安东股东会,这几天比较忙,今天有空,简单写个小记,和各位分享下信息。

参会的二级市场投资者不多,大概7-8个人。安东公司方面的人我就认识罗总和皮总,其他不认识,斯伦贝谢派了一个白人老外。整个股东会时间不长,2个小时,真正交流的时间也就1个小时,听罗总简单聊了聊,都是企业发展大方向方面的东西,信息不多,简单归纳了一下,不保证全面。

1 斯伦贝谢入股的帮助还是很大的。在战略上可以帮助安东少走弯路,技术上可以给与支持。在业务上,可以互补,有些斯伦贝谢不做的,安东可以利用本土资源人力成本优势渠道等参与。在海外市场,斯伦贝谢也可以把安东带出去。两家共同成立的一体化公司,在财务上并表40%。

2 人才的问题。我在安东年报看过一句话:“油田技术服务公司根本上是一个人力资源公司”,影响很深。这次罗总和皮总都提到人才的储备和培养问题,油田服务业务是非标准化的,有相当的差异化,发展的瓶颈主要在人,所以安东很多年前就开始自主培养基层员工和管理人员,安东区别于国内其他公司最大的不同就在于规模培养,今年600人的招聘并不能算多,如果只是简单的挖人或者并购那就代表不能够建立正常的盈利模式。安东目前成熟的人才流动率不超过8%。

3 国内市场的空间,3年前,安东觉得做到50亿就要往海外发展,但现在看做到100亿不成问题,因为这几年国内的油气资源开发尤其天然气开发在加快,在未来几年还会加快。 目前的机会主要是致密气,更远期是页岩气。

4 发展路径的问题,不再只提高端,高端市场小且不稳定,常规的市场更大。公司将大量采购压裂设备,因为无论致密气还是页岩气对压裂设备需求都很大。罗总认为从全球看油气开采技术新的主旋律是增产而不是维持油井稳产和寿命,因为天然气气井寿命越来越短,开采周期越来越短。安东在增产技术方面优势明显,被市场广泛认可,甚至包括竞争对手的认可(记得杰瑞的管理层提到过在油服领域最难的就是建立品牌和口碑,这样看安东优势很明显),和斯伦贝谢合作以后,强强联手在各个油田都能建立压倒性的优势,两家合资成立的一体化公司能够一起拿下大的一体化项目。

5 与国内其他油服公司的比较:安东已经度过了5亿-20亿的阶段,进入20亿-100亿的阶段,其他公司还处于小体量阶段,但或许也是投资机会。安东已经从一个区域成长为全国公司,已经建成了网络,度过了布点的烧钱阶段,对于油服公司来说,能不能跨地域复制是很关键的,对于安东来说国内任何重大的油气发现都能够参与获利。

6 成长速度。过去四五年的增长速度都是40-50%,未来几年至少30-50%没问题,完全有把握,在人才储备上也做好了准备 。
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全部评论

Markovv2013-06-10 09:28

那个白人老外是斯伦贝谢派来的董事JF,是斯伦贝谢全球第四把手。

parastone2013-06-08 20:49

说老实话,不太能接受公司营业收入增长低于30%。尤其是如果横向观察几家民营油服和油装公司的油服分部同时发生连续的业绩增长乏力的话,民营油服公司能否分享天然气开采的景气就值得怀疑了。

以安东在民营油服公司的地位来看,如果安东在接下来的半年度/年度的营业收入的绝对增长不能领先其他民营油服公司的话其公司的资本投入和大规模招聘人员的公司发展战略也值得怀疑是否正确。

公司只公布季度工作量和半年报可以参考的数据有限,而且公司的业务也不是平时生活中可以观察到的,所以也只能从大的方向来猜测公司所处行业的景气度和竞争状况了。

老梅2013-06-08 19:36

安东的管理层对市场的指引是13年收入增长30-50%,净利润率差不多15%,或许这可以被理解为市场预期的上下限;另外市场总是期待页岩气开发能在短期内带来收入增长,所谓页岩气概念股,几个相关股票时不时齐涨共跌。 成长投资不可能总是一帆风顺凯歌高奏,即便长期看基本面没有问题,但几个季度报如果看起来成长不如预期的话,股价波动也会相当剧烈。

parastone2013-06-08 13:40

能说说市场普遍预期是什么么?也看不到什么投行的报告〜
@老梅

暖阳阳2013-06-08 11:40

老兄为何对安东半年报预期比较低?请赐教