六禾投资

六禾投资

六禾投资的私募基金
总收益 23.130000000000003%
  • 无认购费
  • 无封闭期
  • 致远
    主理人:六禾投资
    她的全部讨论
    我们是谁?六禾的自我介绍

    我们从18年底在雪球开通了账号以来,一晃半载,发了一些文章,也受到了一些球友的认可,发觉还没有过正式的自我介绍,于是也写一篇自己[笑]。 2004年,我们诞生于上海,从证券投资起家;2006年时,开启了PE投资业务,2009年,发行了我们的第一只阳光私募基金产品——六禾光辉岁月1期;2011年,定...查看全文

    年度思考:从怀疑到相信

    六禾投资 夏晓辉 所有的宏大故事都是在转折中产生的,就像约瑟夫-坎贝尔在《千面英雄》中所说,神话故事中的英雄一定是穿越阀限,历经磨难而后创造辉煌。精彩的投资故事也不例外。 01 这些年,我们所经历过的怀疑 这些年,中国股市就像是个病怏怏的孩子,处在生长期,却老是长不高。过去十年,沪...查看全文

    鲜有耳闻的价投大师

    六禾创投 沈程翔 01 世界上最杰出的价值投资者都有谁? 如果这个问题问五十个业内同行,我猜五十份答案多半会有两个共同点,一是格雷厄姆、巴菲特、卡拉曼等等肯定会频繁出现,二是多半谁都不会提及佛洛伊德·奥德勒姆(Floyd Odlum)。 这是一个基本已经被遗忘在了并不漫长的投资历史长河中的名...查看全文

    与天为敌—如何应对无法预测的未来

    六禾投资 叶浩 对于投资而言,提及风险,人们往往会本能地联想到亏损。 关于风险定义,1952年马科维兹在《证券组合的选择》一文中,用协方差及方差作为风险计量工具,以波动性刻画风险;巴菲特在1993年的年报中认为风险是“损失或损害的可能性”;同年,G30集团在研究衍生品基础上发表了《衍生产...查看全文

    权益投资观察 | 公司巨型化和高龄化背后的隐喻

    六禾投资 夏晓辉 无论是传统产业还是新兴产业,全球公司发展逐渐呈现出两个突出的变化:1、巨型化。全球范围内,大企业相对中小企业获得了越来越大的竞争优势。在美国,中小企业的注册数和雇员数量占比一直在下降,这表明美国的大企业越来越主导了经济的活力。同样的现象发生在中国,几乎所有的产...查看全文

    引爆可转债投资价值的VT引信

    六禾嘉睿 施少华 改变二战进程的VT引信 作为人类历史上最波澜壮阔和最残酷的一场战争,二战诞生了很多著名的黑科技。有些黑科技名气很大,比如德国的喷气式战斗机和火箭,但对战争的进程和结果并没有实质性影响;有些看似毫不显眼,但却实实在在改变了战争的进程,比如一枚小小的炮弹引信。 二战...查看全文

    权益投资观察: 龙头公司的韧性能否持续?

    六禾投资 夏晓辉 上市公司三季度报告基本公布完毕,根据海通证券的统计,全部A股19Q3/19Q2/19Q1归母净利润累计同比增长为6.9%/6.5%/9.4%,剔除金融后为-1.9%/-2.8%/1.3%,业绩增长似乎已见圆弧底。仔细分析其中的结构可以发现,分化仍在继续,沪深300指数成份股业绩增长往上翘头,中证500则是继续...查看全文

    为何海天茅台恒瑞能有高估值?

    以下文章来源于聪明投资者 ,作者查理徐。 “大家更多的就是去看企业的护城河、管理团队,但很少看可积累性。可积累性对于企业的重要性就像空气,没有它,肯定不行;但有了它,也不见得很卓越。” “海天味业,21倍的PB,明显就是高过很多公司,茅台大概有13倍的PB,恒瑞医药大概17倍PB。为什么这...查看全文

    权益投资观察:全球故事与中国故事

    六禾投资 夏晓辉 两位诺奖得主,乔治·阿科洛夫和罗伯特·席勒在他们的《动物精神》一书中提到,宏观经济学应该引入凯恩斯的“动物精神”理念。他们描述了动物精神的5个方面如何影响经济决策:信心、公平、腐败和反社会行为、货币幻觉以及故事。 关于故事的描述尤其精彩,“我们对现实生活的感觉...查看全文

    保险江湖的产品之争

    六禾投资 李振江 2019年6月,香港安盛的一款保险产品净值一夜暴跌95%,投保人血本无归的事情让吃瓜群众一片哗然。舆论压力下,安盛急忙否认“这是投连险,我们从来没保证过收益,也谈不上什么兑现”,套路像极了渣男的否认三连。 保险江湖的产品乱象丛生,投连险,万能险,健康险,XX险等各种名词...查看全文

    赔率和概率的新思考

    六禾投资 研究团队 曾经写过一篇关于赔率和概率的文章,来描述安全边际的文章,现在回想起来思想是不完备的。赔率思维比较重的副作用,是容易把投资方向集中到狭义的格雷厄姆注意当中。会容易把目光选择到一些行业三流公司,或者烟屁股公司当中。 通过观察公司的基本面和股票市场,安全边际对于身...查看全文

    经典阅读分享 | 一场关于维数的进化和竞赛

    《规模:复杂世界的简单法则》读书笔记 六禾嘉睿 施少华 发布杰弗里·韦斯特的《规模:复杂世界的简单法则》这本书,研究的是生物、城市、经济和公司的成长与消亡背后的普适规律,并指出规模的幂律法则是解锁这一普适规律的钥匙。 不过在普适规律之外,该书最吸引我的一点是:活力与增长通常伴随...查看全文

    投资雪道的选择:关于价格的指路牌

    六禾投资 石嘉婧 对于一家企业而言,拥有定价权仿佛就站在了食物链的顶端,巴菲特更是将其放在了最重要的位置。 “The single most important decision in evaluating a business is pricing power. If you’ve got the power to raise prices without losing business to a competitor, you’ve ...查看全文

    中秋快乐,阖家团圆!身体健康,万事如意!查看全文

    权益投资观察:分化世界中的安全边际

    六禾投资 夏晓辉 8月市场跌宕起伏,爆款信息相互交织。月初贸易摩擦加剧,随即人民币汇率破七;月中人民银行推出贷款市场报价利率形成机制改革(LPR);房地产信贷全面收紧;猪价同比涨幅突破80%;美国2年期和10年期国债收益率曲线倒挂,美元指数创阶段性新高;上市公司中报基本披露完毕。本月指...查看全文

    可转债系列:巴菲特又骗人糖果了?

    六禾嘉睿 施少华 “ 生意人的事,能算骗么? ”——孔菲特 巴菲特从婴儿手里骗走糖果! 最近,美国西方石油公司的一位名叫卡尔•依坎(Carl Icahn)的股东给其他股东发了一封信,信中痛心疾首地表示:“本公司某女董事长在并购上幼稚得像个清洁工,巴菲特的交易就像从婴儿手中骗走糖果,更神奇的...查看全文

    他山之石 | 国外同行踩雷记

    六禾创投 沈程翔 今年的A股市场,“爆雷“成了一个热门词。虽然往年也有雷,但感觉今年特别多,影响也大,细想一下,其实原因在于今年加入爆雷大军的有不少是市场地位举足轻重的白马股。爆雷方式五花八门,但无外乎财务造假、业务困境那么几类,当然也有些是栽在来自于实控人的十分奇葩的原因上。...查看全文

    史上第一只可转债的故事

    六禾嘉睿 施少华 “我有酒,你有故事么?” “有,我给你讲个史上第一只可转债的故事。” “故事很不错。可转债是啥?” “……” 1. 十九世纪对于美国来说是铁路世纪,从1827年在巴尔的摩铺下第一根铁轨开始,到19世纪末,美国的铁路营运总里程已经超过30万公里,占当时全世界铁路的一半。如此恢...查看全文

    逝者 | 约翰聂夫:低知名成长股

    六禾创投 沈程翔 2018年是大师扎堆离去的一年,到了2019年依旧余波未尽。5月中旬,建筑大师贝聿铭以102岁高龄仙逝,引发了各界的缅怀。三周之后,又有一位大师悄然离去,享年87岁。这位大师就是传奇的投资人,杰出的选股者——约翰·聂夫(John B. Neff)。 相比贝聿铭大师巨大且跨界的影响力,约...查看全文

    六禾股债周评 | 7月8日-7月12日

    六禾投资 陈震 1. 总体 本周股市下跌,低于预期,债市略涨,基本符合预期。预计下周股债市震荡。 2. 债券市场 本周债市略涨,收益率下行1-2BP。本周央行公开市场操作继续净回笼,显示货币政策定力,但市场流动性仍然宽裕,央行行为也在市场预期中,影响非常有限。本周公布的宏观经济数据普遍符合...查看全文

    “四大战役”重塑医药行业结构

    六禾投资 周山人 资本市场中,医药行业一直是受关注的几个热点行业之一,我们的生老病死,都多多少少要和“医”打上交道。因而,对于买方机构,无论AUM多少,都会配备医药行业的研究员。但在实际投资中,医药行业却让人又爱又恨。 一方面,医药行业拥有着美丽的诗和远方:占全球人口比重1/5的中国...查看全文

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