$长光华芯(SH688048)$ 据产业链调研，公司车规级VCSEL已通过16949车规认证。上车还需通过AECQ认证，目前正在进行，预计年底或明年初通过认证，23年开始量产上车。车规级VCSEL上车进度取得重大突破。


🌹长光华芯是激光芯片平台型企业，全球唯二、国内唯一拥有6寸线厂商，业务布局包括高功率单管、高功率巴条、VCSEL、InP光通信等系列产品， 

1⃣单管：下游为工业激光器，随着新产能快速投放，22-23年是份额快速提升期。短期下游光纤激光器受上海疫情及通用制造业不景气影响，6-8月份芯片备货动能弱，9月份开始需求已有所改善，Q4下游补库存，业绩确定性改善。随着下游景气度恢复，公司单管芯片有望加速国产替代。

2⃣巴条：下游为特殊应用，市场空间预计15亿元，预计23年规模量产，该领域仅长光一家供货。此外，公司也可提供巴条器件，价值量更高。

3⃣VCSEL：1）激光雷达：公司在发射端几条路径均有所布局，905nm方案主要供VCSEL，1550nm方案（光纤激光器）主要供EEL，FMCW方案供DFB、EML可调频激光器。公司目前合作客户包括华为、禾赛等，22年主要过车规，24年开始量产。目前激光雷达厂商发射芯片主要采购海外厂商，EEL用欧司朗、VCSEL用Lumentum。国内激光雷达厂商发展速度快于海外厂商，或占据全球市场过半份额，核心激光芯片必然采用国产，长光华芯未来有望占据较高份额.2）其他应用：3D视觉当前正处于发展初期，新应用层出不穷，机器人视觉、VR/AR等新应用均有望带来爆发式需求。

4⃣InP光通信：下游为光通信市场，公司布局DFB、EML发射芯片及APD接收芯片，预计明年下半年量产。目前国内高速光通信芯片（10G以上）主要依赖美日企业，国产化率低。源杰科技目前已实现InP光通信芯片量产，长光预计23年量产。

🧧总结：成长路径清晰，每块业务领域均具备较强竞争优势。22-23年单管芯片国产化份额快速提升，贡献主要利润；23年开始，特殊应用领域 车载激光雷达放量，接力单管增长；InP光通信等新业务也有望在明年开始量产，贡献新增长点