市场今日冲高回落,上证今天的高点3303点,是不是小周期反弹结构的高点?


【每日复盘】

第一,两市继续缩量,冲高回落。上证早盘冲高,受六十日线压制,没能突破。创业板受医药股的拖累,同时低价题材也在退潮,全天毫无表现。

黄金赛道,尤其是消费医药,走势低迷。银行地产有一定反弹,周期板块中汽车产业链数据比较好,有比较好的表现。

两边形成对冲,市场维持弱势震荡格局。


第二,关注明天上证是否能够冲过六十日线,如果迟迟不能攻上3300,那么指数出现回落已经大概率事件。或许今天就是小周期的高点。

参考七月科技调整的模式。

第一波杀跌,反弹,再第二波杀,再底部震荡。

医药现在处在第二波杀跌阶段。

消费还是在第一波杀跌阶段。

当三大赛道齐跌,金融周期护盘,对冲不了。

如果科技企稳,周期缓慢上涨,市场可以基本面平衡消费医药的下跌。

当下市场,医药在第二波的下杀过程。而消费还只能算是开始了一段吧。风险依旧没有释放完。


第三,机构调仓的过程是比较缓慢的。

其实方向也很明确了。顺周期行业。

一部分是蓝筹,一部分是周期弹性好的涨价板块。采用均衡配置,覆盖化工,建材,基建,汽车零部件,多个纬度做配置。

同时降低大股票的市值权重,精选个股。未来即使是有周期股的行情,到底是走出2014年的下半年行情还是2017年的行情?

投资者需要认真思考,经济复苏下,货币稳健而非宽松,重业绩而不是估值扩张。同时银保地基,这几个大板块,现在看不到估值扩张的逻辑,只是修复性机会。而保险,相对最优,基建是政策好一些,业绩弱一些,地产是业绩好一些,政策差。银行是业绩弱,政策也相对弱一些。

大蓝筹,保险,基建,地产,银行,这样的顺序或许更优。而且重点挑选业绩最好的龙头标的。

周期弹性中,券商还是有一定机会,但是预期肯定要调下来,顺周期的化工,建材,小金属。以及放量明显的,电气设备,光伏新能源,汽车及零部件。这些都是有明确机会。


第四,疫情受损板块

最近航空,旅游,影视,酒店都表现不错。

叠加人民币升值,航空股已经走出大的趋势。

机场的逻辑还有所不同,既有一定周期属性又有一定消费属性,航班恢复周期属性回归,那么底部可以有安全边际,但是消费属性看活跃流量,流量不回归赔率上不去。因此再耐心等等好价格,这次调整下去或许会有好价格。

很多投资者看机场都是以免税的逻辑去思考,这是不够全面的。

机场的变现模式围绕流量,流量围绕地域优势和可增长空间。相对来说,全国机场流量增长最好的是上海,深圳受地域影响,是会被分流的。北京的流量变现是受到一定压制的。

只有上海作为金融开放的核心城市,未来必将是亚洲甚至世界的金融中心。

因此投资者不应该简单类比中免和机场,中免是渠道商,机场是高端流量运营商。

我们只需要关注机场的流量能不能增长,这个流量能不能越来越值钱,而这个流量是否具有独享性和差异性。免税只是流量变现的一种方式而不是全部,只是当下这个模式跑通了,净利润可观。相对来说流量的壁垒比渠道得壁垒更大。

换个角度去思考,到底是流量运营商如微信,壁垒更高,还是淘宝拼多多渠道运营商壁垒更高。看看行业竞争格局就知道了。

在中国的机场中,流量既有高端价值,而且具备增量空间的是,北京大兴国际机场(包含京雄的增量)和上海机场。下一个梯队是广东大湾区的机场增量,但是三个城市有分流还有内部损耗。

因此,投资机场模式的锚定在流量,不要单纯的类比免税商业模式。我们只需要关注,上海,北京,深圳这些机场运载力能否提升,跑道能不能扩建,流量能不能增长,而这些流量的质量能否继续提升。也就是量价齐升,优于,价升,优于量升。

当然好公司必须有足够安全边际,买贵了一样没有盈利价值。因此耐心等待好价格,而且分批买入,给足够的时间,是可以成功的。


第五,九月底十月初或许出现底部结构

四季度布局时点,或许在缩量弱平衡的节点,时间或出现九月底十月初。

市场需要充分消化,十一节日,外围不确定因素,创业板缩量,以及基金报团股调整,多因素干扰。等待十四五规划,政策要素,以及三季报披露,业绩要素,叠加共振的机会。经济数据全面向好,复苏预期的宏观逻辑已经清晰,需要微观催化剂。


第六,手上握有现金,耐心等待

最近市场成交量萎缩,投资者关注度大幅下降。这就是股市的规律,而成功的投资者是逆人性的,越是波动率高的阶段,越需要谨慎再谨慎,不追高,不乱开仓。但是之所以不用追高,就是因为跌下来的时候投资者敢于伸手买入,那就需要对市场做宏观定性,有更高的格局去思考。

同时,要时刻关注市场,而且非常有耐心,像一个猎人一样守候在好公司身边,等待好价格出现。

下跌不悲观,上涨不追涨。身边一些经常和我交流的朋友都知道,我的口头禅,管住手,只要心智成熟,买的位置足够好,在市场里就有了活下去的本事,长期持有,才能积累财富!


个人思考备忘录

弱反弹阶段,逻辑上不支持特别大的上涨空间。下方有经济复苏和人民币升值托底,无系统性风险。高估值的板块,风险没有释放完毕,科技板块的龙头可以开始关注。

经过两个月的震荡行情,这轮新进的投资者,如果能够平复心情,心智成熟,认真学习,这无疑是一段宝贵的经历。盲目进场,渴望暴富的心理,是不长久的,终将会踩到一个大坑。

宏观上,依旧看慢牛格局,微观上,看弱势反弹再调整的结构,直到形成弱平衡。市场走的慢未必是坏事,慢即是快!


$上海机场(SH600009)$ $海天味业(SH603288)$ $片仔癀(SH600436)$

#股民的日常# #价值投资# #投资智慧语录#


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精彩评论

超越cool09-16 17:09

所有人都经历过,包括我自己。
股市只有认知才能换取财富,浑水摸鱼,捞一把就走,没有可能成功

Karelu09-16 16:52

经过两个月的震荡行情,这轮新进的投资者,如果能够平复心情,心智成熟,认真学习,这无疑是一段宝贵的经历。盲目进场,渴望暴富的心理,是不长久的,终将会踩到一个大坑。
深有体会

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Lsabella12309-17 12:33

看懂方向,耐心等待

孙巴客09-17 12:29

冷静、沉稳、理性、睿智的灵魂之作

许老肥09-17 08:22

每天默默地看,默默地点赞!

萌新开车09-17 00:32

耐心潜伏

Christy-Tan09-17 00:23

等待中