电动车板块近期波动点评

 $长牛分析1号(P000380)$   

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电动车板块近期大幅回落市场的逻辑:

1、市场担心锂价价格过高,成本传导使得终端产品提价影响明年消费需求,碳酸锂紧缺类比于光伏硅料涨价;

2、美国美国基建法案落地延期,叠加纽约时报评论宁德时代以及表达了对中国强大产业链的担忧。

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美国的事情我认为不必多说,他实际上认证了中国新能源产业链强大的竞争力。而第一条逻辑我认为首先电动车和光伏逻辑并非完全等同。

诚然,上游资源品上涨对于整个产业链是不利的,这点和光伏是一样的,但是不同点在于:

(1)锂在电池端成本占比和硅料目前成本占比是不一样的。

(2)下游价格敏感度不同。整车厂目前以保供应争夺市场份额为主,整体影响2000-3000元,实际上他们并不那么在乎,我预计除了特斯拉外基本不会提价,因为在整车环节市场格局未定的情况下,只有市场份额的领先才是最重要的,智能化才是最终目的。而部分组件厂商目前在市场格局相对稳定的情况下,硅料已经威胁到生存,低价竞争只会加速灭亡,很难获得更大的市场份额。

(3)终端客户的价格敏感度不同。光伏终端客户很多还是B端客户为主,电站运营商(特别是大型地面电站)对价格敏感度是较高的,当IRR降低到不可忍受的时候,他可以不做,因为运营电站是为了赚钱。电动车的消费群体已经从2015/2016那几个年份的B端客户转化为C端客户为主,C端客户消费会看重品牌、体验感、性价比等,不是2000-3000元决定的,看看特斯拉、BBA今年就知道了。

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明年新能源汽车肯定是分化的,而供应链紧缺情况下电池龙头优势将进一步体现。当前电池产业链部分环节如三元正极、电解液、铜箔等龙头公司明年估值20-30倍PE,处于历史中值以下,相对于22年龙头普遍50%以上业绩增速部分标的是被错杀的。之前在等电动车回调上车机会的同志们,现在更便宜了,你上不上车?


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  @百创资本陈子仪    @雪球私募        $百创长牛2号1期(P000846)$       @今日话题      $长牛分析1号(P000380)$        @新能源车ETF     @光伏 

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全部评论

熊市现金-牛市共振2021-12-29 00:03

目前看还是碳酸锂股票更安全些。

百创资本-刘智超2021-12-27 15:45

成本孰优孰劣,技术水平孰高孰低,仍需要观察,寻找边际变化最大的环节阶段布局即可

Poiduang2021-12-27 15:44

22年电动车肯定是alpha为主的,但是中游有个大问题是大化工进来后格局边际恶化,从大化工企业投产时间看,明年H2开始格局就会动摇了

JAYsy2021-12-27 14:28

还是要看供需平衡的情况的,因为明年的新能源销量其实不那么容易预测   而中游的扩产从各家的口径来看都非常夸张

老青三2021-12-27 12:12

就是股价正常波动