人大,之前天能动力抄你的作业,当时的价位有巨大的安全边际,想请问你对他的合理估值是多少?(声明:盈亏自负,只是咨询参考)
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精彩评论

人淡若菊 04-13 10:54

水泥行业,没比较过。
这个行业有三个特殊性。
第一,销售半径小,区域性强,比如美国的水泥价格基本无法影响中国,塔牌所在的南方基本也不可能影响北方。
第二,成本控制差异不太明显,当然绝对不是说成本控制没差异,而是差异不大,虽然如此,矮子选将军还是可以选出来的,选的结果就是未来产能会慢慢集中到海螺这种企业,当然不排除矮子加杠杆做大的行为,但是大儿不强是大忌,一旦上涨,容易出现超量生产。
第三,消费周期比较长,水泥建筑材料,一旦建成,少则5年10年的寿命,长则30,50年的寿命,甚至更长,那么一旦产生,就是存量。存量和快消有一个区别,比如空调和汽车,一旦生产出来,今年空调产4000万,明年下降到生产3000万,对空调或者下游配套钢铁企业来说是产量下降。对存量市场来说,市场就多了3000万的空调,对电力需求是增加的,而对空调生产和上游配套企业来说,其产值缺是减少的。所以汽车销量的下降,不等于汽油消耗下降,而是看存量市场。水泥也是这样,一次性消费比较严重。$兖州煤业股份(01171)$

人淡若菊 04-13 11:11

恩,煤炭有一个存量的电力消费。
去年卖了8000万的空调 今年就可以用了,明年假如卖4000万空调,空调老化淘汰2000万,自然增长2000万,那么对电力消费就是增加2000万空调使用量。
不过总体煤炭肯定也受到水泥影响。

拉屎也有七八斤 04-13 11:22

很怀疑你有没有真的研究过水泥,1.销售半径小,新增投资环保要求高,所以对现有的存量产能是很大的护城河 2. 过去市场大量存在32.5标号的水泥产品,价格低,成本差异小,现在水泥标准升级,售价上涨,未来龙头企业成本优势会越来越大 3.至于是存量还是增量,不要在家里自己yy,看看Gdp里的投资增速就知道了,供给侧改革下,低端产能大量出清,供求逻辑也发生了根本性变化

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金刺猬 06-08 09:09

煤炭水泥

独爱谭嗣同 04-14 04:17

扩张只有收购一条路,新建新批水泥厂的难度系数太大,环保太严,几乎不可能。就连原来生产线改造都要审批,原来好多地方是先建后批,现在干部终身追究责任,谁敢?

冬会初雪 04-13 22:39

那至少这种语言培训的市场需求会降低不少吧?

人淡若菊 04-13 22:35

这个不一定。

冬会初雪 04-13 22:27

菊大,现在智能语音翻译那么牛逼,科达讯飞的翻译机器,还有这次博鳌论坛的机器同声传译技术是由腾讯提供的,是不是像新东方这种语言培训机构,未来要倒闭了?@人淡若菊