微创看乐普涨,气不过也跟涨呗
《国家组织冠脉支架集中带量采购方案(征求意见稿)》今天公开征求意见函。
支架集采的范围限定范围:
1、材质为钴铬合金和铂铬合金,
2、载药种类为雷帕霉素或衍生物,
3、药物载体涂层性质为非聚四氟乙烯的冠状支架中。
文件要求于7月10日前汇总反馈意见。
有哪些医疗器械企业的产品符合采集标准???
目前争论的焦点集中在药物载体涂层,聚四氟乙烯和非聚四氟乙烯如何理解问题上。
我暂时修改一下文章,按照 @SaulWong 的观点,将这个非作为排除项来写这篇文章(只要不是聚四氟乙烯就行,其他涂层随便),等待后续各方面消息的更新汇总
一 、涂层的解读:不是聚四氟乙烯的聚偏氟乙烯,那么竞争者主要是美敦力、波士顿科学、雅培和 $信立泰(SZ002294)$ 信立泰。
二、涂层的解读:只要不是聚四氟乙烯就行,其他各种可降解涂层和不可降解涂层随便(至少有6种涂层,效果均不同),那竞争者就多了,国产非主流的易生科技、万瑞飞鸿、金瑞凯利等均可以参与集采,国产老大微创 的主力Firehawk和Firebird2也被列入集采,无论是降价幅度还是份额丢失都面临极大风险,这怎么也解读不成利好啊,微创为何在持续大涨的基础上今天还能涨9个点???
后面看看有没有关于这方面官方的解读。同时今日下发的文件为征求意见稿,后续可能会有一定修订可能性存在。
国产销量最大的四家企业:乐普医疗、微创医疗、吉威医疗、赛诺医疗
$乐普医疗(SZ300003)$ 主力支架NANO、PARTNER都属于不锈钢材质,因此不在集采范围(没被列入集采就值得涨停庆祝),乐普的GuReater(钴基合金)占乐普主营业务收入的比重很小。
$微创医疗(00853)$ 主力支架Firehawk为钴基合金材质,Firebird2为钴铬合金材质,Firehawk为可降解的消旋聚乳酸涂层,Firebird2为苯乙烯丁烯涂层,涂层这个看如何解读。Firebird支架为不锈钢,是否停产不得而知。
蓝矾医疗 旗下的吉威的EXCEL为不锈钢不在集采范围,EXCROSSAL为钴铬合金材质,涂层这个看后续如何说明。
赛诺医疗是不锈钢材质,肯定不在集采范围。
国产支架除信立泰以外没有任何一家是不可降价氟化聚合物涂层,基本都是可降解涂层(五花八门),国外进口支架基本全是不可降价氟化聚合物涂层(包括雅培的金标准在内)
进口份额最大的三大家美敦力、波士顿科学、雅培的绝大部分产品均符合集采标准。这三家产品的中标价格均高于1.2万元/条。
因为旗下主力支架均没有被列入集采,暂时摆脱了跌破底价或丢失市场份额的风险,前期受到情绪影响最大的乐普医疗今天股价涨停。
但是,今天公布的这只是第一轮支架集采方案(主要为打击进口支架),后续至少还会组织一或两轮支架集采,参与者基本都是国产不锈钢支架,国产支架将迎来更加残酷的价格搏杀,不锈钢材质基本是被淘汰的产品(据小道消息,2021年指南将优选推荐钴铬合金支架),赛诺不锈钢支架出厂价已经低于2000,各家后续杀价会更凶狠,对于主力销售产品大部分均为不锈钢材质的乐普医疗和赛诺医疗(全部产品),后市并不乐观。微创医疗的主力产品各技术指标均优于乐普医疗,后续竞争中将会占据一定的主动。
市场其实已经发现政策对不锈钢材质是利空了,所以,当天乐普医疗涨停,但是赛诺医疗收盘是下跌的。
之所以乐普医疗能够涨停,应该也不不完全是误涨,误以为不锈钢未列入集采是利好。应该是觉得集采政策相对之前浙江维低价是取的版本来得温和吧,而且乐普还有GUREATER钴络合金支架和可降解支架,所以情绪上可以舒缓一下。