脱水研报:两只次新+毛利大幅提升牛股,钴锂成Q3季度反弹主旋律

一、次新中的优质标的(系列一):盈趣科技和锐科激光

【盈趣科技】:说起这只股因为近期关于电子烟有一个政策上的变动,7月5日行业新型烟草制品发展座谈会在北京召开,监管层面认可了电子烟发展的重要地位。盈趣科技是IQOS精密件的二级供应商,而IQOS当前火热异常,供不应求,最大的短板就是缺货。可见市场持续拉动,对盈趣科技业绩的提升有所帮助。盈趣科技是电子烟供应龙头,享受该领域的龙头溢价。不过值得注意的是,券商研报中没有提及的是该公司的高毛利率能否延续。在上市前,盈趣科技的毛利率从15年的30%上升至17年的48.94%。这也是其净利润增速高的主要原因,但2018Q1季度毛利率停滞,高毛利的带动下更多企业想分一杯羹,上游溢价能力逐步体现,对盈趣科技可能造成小幅冲击。

【锐科激光】:技术驱动下高成长的高功率光纤激光器全球新锐。①新品持续成功推出带动企业营收持续扩大,2017年营收规模迫近10亿大关;②泵浦源等核心部件自制带动产品成本迅速下降,驱动企业毛利率迅速提升至 2017年的46%;③收入和毛利率双重提升共振,公司整体盈利能力快速增强。多因素驱动下,公司在未来数年仍将处于较高的成长通道内。

二、钴锂的春天:Q3迎来辉煌(中泰证券)

钴:需求拐点+供给收缩+成本支撑+库存低位,夏休后MB或企稳反弹。

①库存消化至低位。国内外电钴价格倒挂持续,本周为13万/吨,为16年以来峰值,国内消化贸易商/生产商/交易所库存处于低位。

②供给收缩,成本支撑,国内价格下调有限。当前钴盐产品已经出现亏损,国内部分厂家主动减停产持续,供给持续减量,成本支撑下,价格下调空间有限。

③价格逐步企稳,MB价格夏休后或迎反弹。在“需求拐点+供给收缩+成本支撑+库存低位”供需组合下,价格未来的演绎或是二阶导出现收窄,国内价格逐步企稳;另一方面,海外市场进入夏休,成交趋淡,MB价格经历逐步回调之后,下调幅度有望收窄,支撑位或在37美元/磅,并且随着Q3海外市场夏休结束,电钴现货市场成交或回暖,需求持续旺盛,MB价格有望在夏休结束后企稳反弹。

锂:新资源+新产线,Q3价格下行空间有限,有望企稳。

主流电池厂如比亚迪、CATL、国轩等目前订单较为饱满,开工率回升至高位,磷酸铁锂库存基本出清,已开始复产备货,需求有望环比提升;另一方面,新增供给量受制“新资源+新产线”组合需要调试磨合周期,在“消费电子+新能源车”需求共振下,价格有望企稳。

在需求持续增长情况下,从行业成本曲线来看,维持末端产能供给持续运行及增加的边际价格或为10-11万/吨,价格下行空间有限。

个股方面:兴业证券表示能量密度要求越来越高,高镍布局企业:【当升科技】【杉杉股份】是重点方向。

$寒锐钴业(SZ300618)$ $锐科激光(SZ300747)$ $盈趣科技(SZ002925)$ @今日话题 

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全部评论

封跌停板专户 07-12 15:43

懂的人都知道美国关税对盈趣影响微乎其微,他只是做电子烟的核心部件的,又不是做烟草的,而且美元收入,不是美国收入,iqos销售都不是在美国。受影响的只是很小一部分塑料制品。收入核心是电子烟精密部件

勇敢的稳定盈利 07-12 07:03

赢取一旦被制裁,也是麻烦,都不提一下的么?

tztosh 07-12 04:42

有点自己的观点好不?

我的Money宣言 07-12 00:59

特在上海建厂。多看点新闻吧,少意淫

文刀楚芝85210 07-11 19:06

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