研发投入1亿，销售投入11亿
文/羽杉
近期，达内教育（美股交易代码：TEDU）宣布了财务报表审计结果及上市合规的最新情况。据调查，达内教育2014-2018年未经审计的收入错报总额为7-9亿元，约占公司此前报告期总收入的8.5-11.5%。
导致收入错报的因素包括：收入膨胀，学生账户错误，公司客户关系管理（CRM）系统中记录的状态和贷款数据，某些学生收入的过早确认以及学费退款的会计处理不正确；通过与其学生贷款调节应收账款、坏账；关联交易、利益冲突、干预外部审计程序等。
此外，达内因持续拖欠截至2018年财报，除非公司及时在纳斯达克听证会上进行听证，否则将面临退市。
达内教育作为一家成立于2002年的老牌企业，于2014年4月成功上市，上市伊始便开始进行报表粉饰，其中缘由为何？
成人培训陷欺诈招聘
达内教育的急速发展源自于政策红利与移动互联网的兴起，借助高校扩招的红利达内教育正式成立，2014年又伴随着移动互联网的爆发而成功上市。据工信部数据显示，2012-2016年，IT行业整体收入从24787亿元增长到48511亿元，利润由3366亿元增长到6021亿元，企业数量高达42764家。
时至今日，VR/AR、人工智能及区块链等领域接替移动互联网已成又一浪潮。规模与需求仍在，但成人IT培训行业却未能再度起飞，据IT橘子数据显示，近两年成人IT培训企业几乎没有融资案例。
在成人IT培训行业中，IT行业对从业人员的实践能力要求较高，企业更愿意聘用有从业经验的求职人员。这给了培训企业招生的痛点——以招聘名义招生。比如在达内科技旗下子公司进行面试时，会被推荐先参加达内教育培训，并引导求职者进行贷款交付学费。
据媒体报道，达内教育多次因涉嫌欺诈招生被媒体曝光，包括以招聘名义招生、为学员贷款数万元但却无法保证高薪就业致使无法偿还贷款、简历造假等。
培训贷一方面为企业提供经营资金，另一方面达内教育也借助贷款进行报表粉饰，而欺诈招生更能以低成本获得生源，进而减少销售费用。因此时至今日，纵使达内教育的欺诈行为频繁遭到投诉，但仍未进行有效整改。
据天眼查数据显示，上海达内为新、达内为嘉、广州达内信息、青岛达内软件均曾因虚假宣传或违反广告内容管理受到处罚。
那么，进行成人IT培训后是否可以帮助求职人员找到高薪工作呢？
从事5年IT培训行业的高小姐向Future财经透露：“大多数报名培训的为跨专业从业者，本身缺乏相关知识，学习能力并不强。学校合作招生最多，但学生人群消费能力有限。IT行业对能力要求很高，如果无法投入大量精力，或者有一定基础很难有所建树。能获得高薪的人才属于少数，这部分人自身学习能力很强。”
既然无法如约获得高薪工作，因培训而背上的高额贷款自然难以偿还。也就是说，人才缺口但依靠培训机构并无法填补，真正输出高薪人才的是各大高校。当这一缺陷被放大后，培训机构不得不通过欺诈招聘等方式获取生源，利用现金贷获取发展资金。
少儿编程烧钱续命
对于达内教育来说，如果不换道，迟早会出现经营问题。因此2015年达内教育便已推出推出少儿IT培训课程，但K12教育这个赛道中，尚未有清晰的盈利模式，扩张初期需投入大量的资本性投入，且获客成本极高。据公开报道，2018上半年，线上编程平台获取一个用户的成本大致在3000元左右。
据财报显示，伴随着少儿编程的扩张，达内教育销售费用急速增长。与传智播客（9.4%）、中国东方教育（19.8%）的销售费用率相比，达内科技销售费用率处于较高水平。在此影响下，2018 年，达内教育归母净利润为-5.96 亿元，同比下降 422.40%
值得一提的是，IT行业技术更替节奏快，细分行业众多，应投入一定研发费用以提高培训质量，然而近几年达内教育的研发费用率均未超过8%。
此外，少儿编程中的竞争对手也并不好过。据亿欧教育统计，截至今年8月底，跑路和突然闭店的教育机构超过20家，这些机构中超过一半在采用加盟模式。直营店模式也尚在探索阶段，盈利模式尚且不明。在此乱象的背后，企业的造血能力和商业模式受到考验。
对于达内教育来说，自身成人IT培训的造血能力存疑，少儿编程又需持续投入。即使能够勉强支持，面对市场竞争的加剧，投入研发以打磨课程和师资体系，形成差异化竞争力才是关键。而达内教育中成人IT培训与少儿编程资源难以共用，需要重新进行整合，这又将是一笔大额支出。
2018年达内教育旗下童程童美新增117家直营店，预计今年新增80家直营店，如此大规模的投入，达内教育又该如何收场？