创业板50一飞冲天,当前推荐创业板50ETF的六大理由

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今天创业板再次迎来大涨,创业板50指数继续引领市场。截至收盘,创业板50指数上涨3.36%,今年以来上涨41.77%,已经连续六个月上涨,涨幅引领A股主流宽基指数。创蓝筹的代表创业板50ETF(159949)上涨3.67%,全天成交3.55亿元。

图一:创业板50ETF分时数据

数据来源:Wind,2019年11月19日

图二:今年以来主要宽基指数涨跌幅

数据来源:wind,截至2019年11月19日

图三:最近六个月创业板50指数涨跌幅

数据来源:wind,截至2019年11月19日

创业板50的上涨,印证了前期我们对于创业板市场的判断。我们认为,创业板市场正在发生重要的变化,未来继续看好创业板50的走势,基于以下六大理由:

第一,创业板市场迎来了重大的政策红利期。

今年八月以来,从国务院到证监会,密集发布了关于推进创业板市场发展的注册制、资产重组、再融资等政策。这些政策红利必然会在未来对于创业板市场有积极的正面影响,成为创业板市场上涨的重要推动力。

8月18日发布的《中共中央国务院关于支持深圳建设中国特色社会主义先行示范区的意见》指出,提高金融服务实体经济能力,研究完善创业板发行上市、再融资和并购重组制度,创造条件推动注册制改革。10月9日,中国证监会主席易会满在深圳调研时表示,全力推进深圳资本市场改革发展,尽快取得阶段性成效,切实提升资本市场服务实体经济的质量和效率。10月18日证监会正式发布《关于修改上市公司重大资产重组管理办法的决定》。取消或放松相关限制,允许符合国家战略的高新技术产业和战略性新兴产业相关资产在创业板重组上市。10月20日,证监会副主席李超在第六届世界互联网大会致辞,推进创业板改革并试点注册制. 11月8日,《创业板上市公司证券发行管理暂行办法》,发行条件放宽,发行制度优化。

第二,创业板业绩显著改善,创业板50成份股业绩成为领头羊。

2019年第三季度,创业板单季度收入和净利润增速大幅提升。创业板单季度可比口径的归属母公司股东净利润同比增速为 2.07%;单季度扣除非经常性损益后净利润同比增速为 4.28%;单季度收入增速为 11.13%。相比 2019Q2,创业板的利润和收入增速均有大幅提升。相对于创业板整体,创业板净利润增速为13%,盈利增速更高。

第三,创业板50科技属性高,代表高新科技发展方向。

按照申万行业分类,创业板50指数以医药生物(30.3%)为第一大行业,其次是传媒(17.6%)、电子(14.8%)、电气设备(12.6%)、计算机(8.9%)、通信(5.9%)等行业,行业分布力争贴合未来产业发展趋势,跟随科技创新发展方向。与创业板指数不同的是,创业板50指数中不含农林牧渔板块的股票,科技属性更纯粹。另外,2018年创业板50成分股研发支出占营业收入的比重达6.16%,同期沪深300中证500创业板指研发支出/营业收入占比仅为1.11%、1.66%和4.11%。创业板50指数成分股中有14家公司研发支出占比超10%,3家超20%,大量的研发投入使得成分股公司始终维持较快的创新成长速度,能够凭借技术实力保持较强的盈利能力。

第四,创业板50受益于MSCI扩容的影响,并且是最受益于MSCI指数之一。

在今年11月26日即将迎来MSCI年内扩容第三步。此次纳入的公布名单里,共443只个股,其中324只主板、89只中小板,还有30只创业板。此前创业板大盘股已经纳入了18只,此次由于中盘股的纳入,创业板新增了12只个股,总数达到30只。我们测算了纳入股票和创业板50成分股的重合度,83%的个股都是创业板50成分股,占创业板50成分股个数的50%,合计占创业板50权重的76%。就此次扩容的 175 只中盘股而言, 从行业分布来看,主要集中在医药、电子、计算机等行业,权重分别为 2.25%、1.38%、1.36%。而这三大行业正好也是创业板50指数的前三大权重行业,MSCI纳入对创业板50代表的创蓝筹成分公司将有积极的促进作用。

第五,在波动的行情中,创业板50弹性更高。弹性也是很多投资者会在波动行情中选择创业板50的重要因素。

今年以来创业板50的涨幅,明显还是好于国内的其他一些主流指数,包括创业板指上证50、中小板、沪深300中证500中证1000市场中主流的指数,截止到现在最新的一些数据,都没有超过创业板50的涨幅,这说明创业板50确实是能够代表国内的一些投资者的投资方向,也是很多投资者关注的投资标的。

第六,受益于宽松的货币政策和减税降费等财政政策。

目前经济下行压力较大,国家已经实施了2万亿的减税降费政策,很多宏观分析师都看到了未来货币有偏松的迹象,有可能还会再进行降准、降息、减费降税,这些对于创业板成长企业盈利的影响会更大。宽松的货币政策对创业板50的弹性是非常好的助长因素。政策方面,未来能够最大程度享受红利的,还是以创业板50为代表的头部公司。这一类公司业绩比较稳定,在创业板板块和各自行业内具备较强竞争力,更能享受政策红利。

创业板50ETF(159949)规模大,流动性好,弹性高,是捕捉创业板行情的利器,比较适合在波动的行情中把握创业板投资机会。

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