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他的全部讨论
深度·《社会平均融资成本率高企——成因、影响与趋势判断》·【中信建投银行杨荣】

社会平均融资成本率高企 ——成因、影响与趋势判断 主要内容 一、2018年2月1日,中国社会融资成本指数公布,当前中国社会融资(企业)平均融资成本为7.60% 当前中国社会融资(企业)平均融资成本为7.60%,银行贷款平均融资成本为6.6%,承兑汇票平均融资成本为5.19%,企业发债平均融资成本为6.68%,融...查看全文

【中信建投银行杨荣】“银行资产管理”系列深度之九:《结构性存款的“前世今生” ——替补保本理财》

结构性存款的前世今生 ——替补银行理财 主要内容 一、结构性存款概述 (一)结构性存款又叫收益增值产品,从定义上来看是指在普通存款的基础上,运用金融衍生工具(包括但不限于远期、掉期、期权或期货等),将投资与利率、汇率、股票价格(股票篮子价格)、商品价格(石油、黄金等)、信用、指...查看全文

【中信建投银行杨荣】银行业周报117期:《风险出清,估值向上》

1 上周行情回顾 1、板块行情 上周,银行板块上涨0.23%,落后沪深300指数(0.78%)0.55个百分点,拥有绝对收益,但没有相对收益。 近期,银行板块风险点在逐步减少,之前我们提出银行板块的存在三个风险点,(1)大资管新规尚未落地,是否符合预期?(2)金融严监管政策是否还将持续?(3)中美贸...查看全文

【中信建投银行杨荣】行业动态:《从金融监管强弱角度看大额风险暴露管理办法》

1 事件 5月4日,银保监会发布《商业银行大额风险暴露管理办法》正式文件,将于2018年7月1日起实行。 2 简评 1、政策出台背景及演变 目前,我国对集中度风险的监管要求散落于《商业银行法》、《商业银行集团客户授信业务风险管理指引》等法律法规中,尚未出台统一、规范的大额风险暴露监管规则。在...查看全文

【中信建投银行杨荣】银行业周报115期:《大额风险暴露正式出台,严监管政策在适度调整》

1 上周行情回顾 1、板块行情 上周,银行板块下跌1.40%,落后沪深300指数(0.47%)1.87个百分点,没有获得绝对收益和相对收益。 上周末,银保监公布了《商业银行大额风险暴露管理办法》正式稿,从政策内容来看,正式文件较征求意见稿有所放宽,从这个角度看,金融严监管力度在减轻,监管政策会公布...查看全文

【中信建投银行杨荣】周报专题集锦之一:《2018年,银行负债端综合成本率如何看?》

前言 目前,银行存款成本率在回升,“如何看待2018年银行综合负债端成本率的变化”是市场关心银行业的核心问题。对此我们做了专题研究,我们的结论是:2018年银行综合负债端成本率将下降。 1 2017年银行综合成本率情况 2017年,以中小银行为首的上市银行综合成本率较去年有明显的上升,平均上升25...查看全文

【中信建投银行杨荣】“资管新规”跟踪研究系列之三:《降无风险利率可提估值,信用创造回归表内...

1 事件 4月27日晚,央行、银保监会、证监会及外汇管理局联合发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》,资管新规正式文件落地。 2 简评 1、正式文件与《征求意见稿》差异比较: 重要变化之处: (1)延长过渡期安排半年至2020年底。 (2)明确存量资管产品(主要是投资非标的产品)处置问...查看全文

【中信建投银行杨荣】“银行资产管理”系列深度报告之八:《大资管进入新时代——银行资管2.0》PPT版

本文是【中信建投银行杨荣】“银行资产管理”系列深度报告之八:《“大资管”进入“新时代”——银行资管2.0》 PPT版本,详细内容敬请阅读报告原文。 近期重点报告: (1)行业深度 【中信建投银行杨荣】金融业开放简评:《估值优势叠加政策红利,趋势向上》(2018.04.11) 【中信建投银行杨荣】...查看全文

【中信建投银行杨荣】南京银行2017年年报&2018年一季报简评:《营收增长现拐点,净利润...

1 事件 南京银行发布2017年年报与2018年1季报,17年/1Q18实现营收同比增长-6.69%/7.53%,归母净利润同比增长17.02%/17.61%,EPS为1.09/0.34元。 2 简评 1、17年/1Q18营收-6.69%/+7.53%,归母净利润同比大增17.02%/17.61% 17年年实现归母净利润96.68亿元,同比增长17.02%,2016年为18.01%;实现营...查看全文

【中信建投银行杨荣】银行业周报113期:《降准“贴补”银行,业绩密集公布》

1 上周行情回顾 1、板块行情 上周,银行板块下跌2.67%,领先沪深300指数(-2.85%)0.18个百分点,没有绝对收益但有相对收益。 上上周,监管层公布了我国金融业对外开放的时间表,6月底之前,有6项政策落地,同时年底之前也将有更多开放政策逐步落地。上周,央行全面降准100个bp,释放1.3万亿流动...查看全文

【中信建投银行杨荣】平安银行2018年一季度业绩简评:《息差继续降,零售大幅升,资产质量全面向好》

1 事件 平安银行发布2018年一季报,实现营收同比增长1.1%,归母净利润同比增长6.1%,EPS为0.33元。 2 简评 1、2018 年一季度营收同比增长1.1%,准备前营业利润同比下降6.9%. 2018年一季度实现准备前营业利润192.55亿元,同比下降6.9%。实现营业收入280.26 亿元,同比增长 1.1%。其中,利息净收入...查看全文

【中信建投银行杨荣】行业简评:《降准100个bp,降负债成本》

1 事件 央行决定,从2018年4月25日起,下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1个百分点;同日,上述银行将各自按照“先借先还”的顺序,使用降准释放的资金偿还其所借央行的中期借贷便利。 2 简评 1、覆盖绝大多数的商业银行,分两步...查看全文

【中信建投银行杨荣】银行业周报112期:《银行业迎政策红利,板块估值优势占优》

1 上周行情回顾 1、板块行情 上周,银行板块上涨1.81%,领先沪深300指数(0.42%)1.38个百分点,获得较高的相对收益和绝对收益。政策红利是的主因。 上周,监管层公布了我国金融业对外开放的时间表,6月底之前,有6项政策落地,同时年底之前也将有更多开放政策逐步落地。金融业对外开放力度空前,...查看全文

【中信建投银行杨荣】行业简评:《大额风险暴露监管优先落地农商行》

1 事件 3月30日,银保监农村金融部发布了《关于进一步加强农村中小金融机构大额风险监测和防控的通知》,将之前《商业银行大额风险暴露管理办法(征求意见稿)(1月5日)》的意见开始落实到农村中小银行。 2 点评 1、1月5日的征求意见稿出台后,这是第一个正式的文件,对大额风险暴露展开监管,但...查看全文

【中信建投银行杨荣】金融业开放简评:《估值优势叠加政策红利,趋势向上 》

1 事件 今日,央行行长易纲在出席博鳌亚洲论坛“货币政策的正常化”分论坛时指出,未来几个月将落实六项金融业开放措施,将允许外国银行在境内同时设立分行和子行。预计到今年6月30日金融开放措施大部分到位。 2 简评 1、金融服务贸易领域加快开放,应对中美贸易战。国际贸易分为商品贸易和服务贸...查看全文

【中信建投银行杨荣】行业深度:《外资持股比例放开,银行业迎“春天”》

核心观点 外资银行在我国的经营情况 外资行总资产绝对值上升、相对值下降;外资银行的扩张速度也被其他类型银行超过。业务开展限制多、设立分行要求高,是外资银行发展速度弱于农商行和城商行的主要原因。 资产利润率、息差情况弱于其他类型银行。外资行在ROA和NIM方面均有劣势,在我国市场的经营...查看全文

【中信建投银行杨荣】银行业周报111期:《严监管延伸到对公业务,周日银保监正式挂牌》

1 上周行情回顾 1、板块行情 上周,银行板块下跌1.62%,落后沪深300指数(-1.12%)0.50个百分点,并没有获得相对收益。贸易战进展成为决定市场走势的核心因素。上周,中美贸易在持续升温,但是双方的政策是否真实落地,依然需要等待到5月底和6月初。近期,这依然从市场情绪层面左右市场和银行股的...查看全文

【中信建投银行杨荣】财政部23号文简评:《厘清业务关系,防范化解地方政府债务风险》

1 事件 近日,财政部刊发《关于规范金融企业对地方政府和国有企业投融资行为有关问题的通知》(财金〔2018〕23号)(下文简称23号文)。 2 简评 1、 背景 2014年43号文公布后,银行通过购买地方政府债券的方式来为地方政府融资,银行不再向平台类公司发放平台类贷款,地方政府债务风险在下降。但是在银...查看全文

【中信建投银行杨荣】宁波银行2017年年报简评:《归母净利润耀眼,非息收入大步迈进,资产质...

1 事件 宁波银行发布2017年年报,全年实现营收同比增长7.06%,归母净利润同比增长19.50%,EPS为2.78元。 2 简评 1、17年全年营收同比增长7.06%,归母净利润同比大幅增长19.50% (1)全年实现归母净利润93.33亿元,同比增长19.5%,而2016年为19.35%;实现营业收入253.14亿元,同比增长7.06%,而201...查看全文

【中信建投银行杨荣】工商银行2017年年报简评:《大零售战略显成效,拔备前净利大增》

1 事件 工商银行发布2017年年报,实现营业收入同比增长7.49%,归母利润同比增长2.80%,EPS为0.79元,BVPS为5.73元。 2 简评 1、营收高增7.49%,净利润增2.80%,但盈利能力持续下降 (1)2017年全年实现归母净利润2860.49亿元,同比增长2.80%;拔备前净利增9.4%;实现营业收入7265.02亿元,同比增...查看全文

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