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【中信建投银行杨荣】招商银行(600036)公司简评:《事实胜于雄辩 ——对招行负面报道的回应》

事件 昨日,《华尔街日报》刊文,对招行展开过多负面评价,作为市场中最早看好最坚定推荐招行的卖方,有几句专业话讲。我们本年内把招行从17元推到 24元(第一目标价)再次推到27元( 第二目标价),也曾最高达到28元。我们对招行的基本面熟悉程度和股性了解绝对好于此文的作者。 网页链接查看全文

【新财富请投第一 | 中信建投银行杨荣】光大银行(601818.SH)深度报告:《中收优势...

核心观点 1、议价能力不足致NIM偏低,但企稳回升概率 光大银行NIM处于同业低位。主要原因:一方面是外部环境影响。另一方面是光大银行自身定价能力不足导致。从资产端来看,贷款的议价能力不足,加上贷款占比偏低造成生息资产综合收益率处于行业倒数第二;从负债端来看,高存款成本率,加上偏低的...查看全文

【中信建投银行杨荣】上海银行(601229)深度报告:《转型领跑,ROE回升》

核心观点 享有得天独厚的“人和地利天时” 首先,上海银行与生俱来的股权分散性使之更容易获得国企与外资的助力与青睐;其次,位于长三角龙头的地理优势为其提供了丰厚的政策机遇与大施拳脚的根据地,高财富与多中小企业的现状为其开辟了多层次的发展领域;与此同时,随着上海国企改革的继续深化...查看全文

【新财富投请第一 | 中信建投银行杨荣】“银行新兴业务”系列之20:《银行发展消费金融的路...

核心观点 1、消费金融概述:消费金融泛指向消费者提供融资服务,以解决收入和支出时间错配的问题,满足其购买生活耐用品和其他消费品需求的现代金融服务方式。与传统金融服务主要覆盖高收入人群不同,消费金融更加体现了普惠金融的理念,将传统金融无法覆盖的长尾人群纳入到金融服务体系之中。 2...查看全文

【中信建投银行杨荣】银行业周报83期:《市值之“争”》

中信建投银行业一周观点综述 1、上周外媒针对银行业的观点、针对个股的观点,同国内的分析师的观点针锋相对。外媒主要针对货币市场基金规模扩大提高银行负债端成本率;信用风险部分化解,但是外媒开始针对资产管理业务风险、表外业务风险,认为其将伤及银行业;金融去杠杆政策对银行业的带来的负...查看全文

【中信建投银行杨荣】行业动态:《严监管降资产增速,基本面却持续改善》

事件 8月14日,银监会公布2季度主要监管指标 简评 行业资产增速从去年年底15.8%下降到1季度14.34%,2季度继续下降到11.54%,上半年资产增速下降4.3%。预计未来增速将继续下降,但是降幅将缩窄。 2、2Q,各类银行资产增速环比降幅扩大。 (1)大行资产增速从1季度回升转为2季度环比下降。大行从去...查看全文

【XCF请投第一/中信建投银行杨荣】蓝筹归来,招行领涨——终于等到“你”

团队介绍(只参评银行,不参评非银) 杨荣:中央财经大学金融学博士,英国杜伦大学商学院访问学者,银行业首席,金融组组长。专注于将金融学理论和中国具体的市场实践精巧结合,并且借助规范科学的研究方法,发现市场内在的规律和秩序。准确研判2012年年底以来银行板块的行业性机会和个股行情。20...查看全文

2、8月,资金空转规模下降,同业理财压缩2.2万亿。

新财富请投 中信建投银行 杨荣团队第一 中信建投银行业一周观点综述 1、 中报,各家银行理财余额变化。 16家老上市银行,年中理财产品余额合计为20.4万亿,较年初下降4%;其中: (1)工行理财余额规模2.7万亿,维持稳定,其它大行理财规模较年初下降; (2)招行余额为2.1万亿,较年初下降10%,...查看全文

【中信建投银行杨荣】专题研究:《14家上市银行中报业绩综述》

本文为【中信建投银行杨荣】银行业周报81期:《资产质量集体改善,招行比价效应仍高》一文专题研究部分的PPT版本,详细内容敬请阅读报告原文。 团队介绍 杨荣: 中央财经大学金融学博士,英国杜伦大学商学院访问学者,银行业首席,金融组组长。专注于将金融学理论和中国具体的市场实践精巧结合,并...查看全文

【中信建投银行杨荣】《十问十答招行中报》

招行中报发布会问答: Q1:在金融科技发展的推进方略? (1)注重投入,每年税前利润的1%投放金融科技;未来有可能将每年销售收入的1%投放金融科技 (2)外向合作; (3)兼并收购外部的金融科技公司 Q2:发展金融科技的主要做法? (1)定位:战略转型下半场的核动力; (2)目前已经启动了50个...查看全文

【中信建投银行杨荣】银行业周报80期:《等待"中报季"结束,降准依然遥遥无期》

中信建投银行业一周观点综述 1、商业银行2季度NIM超预期的主要原因? (1)2季度,商业银行NIM为2.05%,环比回升2bp。超越市场预期。 (2)主要原因是:银行调整负债结构,减少了高利率的负债的占比,比如:减少了的同业存单规模。只有这样,在贷款利率回升幅度较小的情况下,才能带来NIM回升。 ...查看全文

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【新财富投请第一 | 中信建投银行杨荣】“银行新兴业务”系列之20:《银行发展消费金融的路...

核心观点 1、消费金融概述:消费金融泛指向消费者提供融资服务,以解决收入和支出时间错配的问题,满足其购买生活耐用品和其他消费品需求的现代金融服务方式。与传统金融服务主要覆盖高收入人群不同,消费金融更加体现了普惠金融的理念,将传统金融无法覆盖的长尾人群纳入到金融服务体系之中。 2...查看全文

【新财富请投第一 | 中信建投银行杨荣】光大银行(601818.SH)深度报告:《中收优势...

核心观点 1、议价能力不足致NIM偏低,但企稳回升概率 光大银行NIM处于同业低位。主要原因:一方面是外部环境影响。另一方面是光大银行自身定价能力不足导致。从资产端来看,贷款的议价能力不足,加上贷款占比偏低造成生息资产综合收益率处于行业倒数第二;从负债端来看,高存款成本率,加上偏低的...查看全文

【XCF请投第一/中信建投银行杨荣】蓝筹归来,招行领涨——终于等到“你”

团队介绍(只参评银行,不参评非银) 杨荣:中央财经大学金融学博士,英国杜伦大学商学院访问学者,银行业首席,金融组组长。专注于将金融学理论和中国具体的市场实践精巧结合,并且借助规范科学的研究方法,发现市场内在的规律和秩序。准确研判2012年年底以来银行板块的行业性机会和个股行情。20...查看全文

2、8月,资金空转规模下降,同业理财压缩2.2万亿。

新财富请投 中信建投银行 杨荣团队第一 中信建投银行业一周观点综述 1、 中报,各家银行理财余额变化。 16家老上市银行,年中理财产品余额合计为20.4万亿,较年初下降4%;其中: (1)工行理财余额规模2.7万亿,维持稳定,其它大行理财规模较年初下降; (2)招行余额为2.1万亿,较年初下降10%,...查看全文

【中信建投银行杨荣】《社科院:人民币与外汇市场论坛》会议纪要

会议时间与地点 主办: 国家金融与发展实验室、CLS集团 地点: 中国社会科学院学术报告厅 说明: 纪要未经发言人审核,不代表机构观点 李扬 国家金融与发展实验室理事长 近些年人民币国际化步伐放缓的原因分析 大家知道,人民币国际化、人民币的走出去是国家发展的重大战略。应当说在2015年之前,...查看全文

【中信建投银行杨荣】银行业周报83期:《市值之“争”》

中信建投银行业一周观点综述 1、上周外媒针对银行业的观点、针对个股的观点,同国内的分析师的观点针锋相对。外媒主要针对货币市场基金规模扩大提高银行负债端成本率;信用风险部分化解,但是外媒开始针对资产管理业务风险、表外业务风险,认为其将伤及银行业;金融去杠杆政策对银行业的带来的负...查看全文

【中信建投银行杨荣】招商银行(600036)公司简评:《事实胜于雄辩 ——对招行负面报道的回应》

事件 昨日,《华尔街日报》刊文,对招行展开过多负面评价,作为市场中最早看好最坚定推荐招行的卖方,有几句专业话讲。我们本年内把招行从17元推到 24元(第一目标价)再次推到27元( 第二目标价),也曾最高达到28元。我们对招行的基本面熟悉程度和股性了解绝对好于此文的作者。 网页链接查看全文

【中信建投银行杨荣】行业深度:"银行新兴业务"系列之19:《金融科技:新风口下的银行转型之路》

核心观点 1、金融科技定义及技术:与“互联网金融”相比,金融科技包含的范围更加广阔,它不再是简单的在“互联网上做金融”,其技术应用已经扩展到了大数据、智能数据分析(人工智能的产物,以大数据、云计算、智能硬件等为基础)、区块链等前沿技术,并强调它们对于提升金融效率和优化金融服务...查看全文

【中信建投银行杨荣】银行业周报82期:《中报后,市场应期待什么?》

中信建投银行业一周观点综述 1、中报季,银行股表现跌宕起伏。 首先,华夏、平安业绩增长低于市场预期,资产质量在继续恶化,股价大跌带动板块回调。而随后一周,交行、南京、中信、吴江的中报显示其资产质量在显著改善,关注类贷款占比和的逾期贷款占比都在回落,带来银行股大幅反弹。 上周,几...查看全文

二、利息净收入同比下降6.01%,净利差与净息差降幅明显,同业成本上升是主因

事件 浦发银行发布2017年半年报,营业收入同比增长1.44%,净利润同比增长5.21%,EPS为0.97元/股。 简评 一、17年上半年,净利润同比增长5.21%,资产盈利能力有所下降 (1)上半年,浦发银行实现归属股东净利润281.65亿元,比上年同期增加5.21%。实现营业收入833.54亿元,同比增长1.44%,其中:利...查看全文

【中信建投银行杨荣】专题研究:《14家上市银行中报业绩综述》

本文为【中信建投银行杨荣】银行业周报81期:《资产质量集体改善,招行比价效应仍高》一文专题研究部分的PPT版本,详细内容敬请阅读报告原文。 团队介绍 杨荣: 中央财经大学金融学博士,英国杜伦大学商学院访问学者,银行业首席,金融组组长。专注于将金融学理论和中国具体的市场实践精巧结合,并...查看全文

【中信建投银行杨荣】银行业周报81期:《资产质量集体改善,招行比价效应仍高》

中信建投银行业一周观点综述 1、存款增速低于贷款增速是长期现象吗?不是,是短期现象。 (1)2季度末,M2增速只有9.6%,但是贷款增速在11%左右,存款增速低于贷款增速。 (2)而且部分银行的存款增速也在低于贷款增速。中信银行积极压缩的贷款增速,主动缩表,以便适应负债增速放缓的趋势。中信...查看全文

【中信建投银行杨荣】《十问十答招行中报》

招行中报发布会问答: Q1:在金融科技发展的推进方略? (1)注重投入,每年税前利润的1%投放金融科技;未来有可能将每年销售收入的1%投放金融科技 (2)外向合作; (3)兼并收购外部的金融科技公司 Q2:发展金融科技的主要做法? (1)定位:战略转型下半场的核动力; (2)目前已经启动了50个...查看全文

【中信建投银行杨荣】银行业周报80期:《等待"中报季"结束,降准依然遥遥无期》

中信建投银行业一周观点综述 1、商业银行2季度NIM超预期的主要原因? (1)2季度,商业银行NIM为2.05%,环比回升2bp。超越市场预期。 (2)主要原因是:银行调整负债结构,减少了高利率的负债的占比,比如:减少了的同业存单规模。只有这样,在贷款利率回升幅度较小的情况下,才能带来NIM回升。 ...查看全文

【中信建投银行杨荣】行业动态:《严监管降资产增速,基本面却持续改善》

事件 8月14日,银监会公布2季度主要监管指标 简评 行业资产增速从去年年底15.8%下降到1季度14.34%,2季度继续下降到11.54%,上半年资产增速下降4.3%。预计未来增速将继续下降,但是降幅将缩窄。 2、2Q,各类银行资产增速环比降幅扩大。 (1)大行资产增速从1季度回升转为2季度环比下降。大行从去...查看全文

【中信建投银行杨荣】上海银行(601229)深度报告:《转型领跑,ROE回升》

核心观点 享有得天独厚的“人和地利天时” 首先,上海银行与生俱来的股权分散性使之更容易获得国企与外资的助力与青睐;其次,位于长三角龙头的地理优势为其提供了丰厚的政策机遇与大施拳脚的根据地,高财富与多中小企业的现状为其开辟了多层次的发展领域;与此同时,随着上海国企改革的继续深化...查看全文