【直升机行业：军民应用驱动成长加速-】

市场需求方面，军用主要由陆、海军建设驱动，已经进入需求释放阶段；民用主要取决于通航发展，应用逐步扩大中；市场格局方面，军用市场相对集中，由航空工业集团（ $中直股份(SH600038)$ ）主导，民用竞争格局相对分散，追求经济性以及国外品牌占据大部分市场份额；军民市场需求和竞争格局下，当前阶段我们主要看好军用市场需求的释放以及军用直升机产业的发展，后续主要看好通航发展下民用市场空间的扩大以及国产直升机竞争力提升下市场份额的提升。

直升机产业链包括上游原材料、中游设备和分系统，以及下游的总装。基于军民市场发展节奏、细分领域的竞争格局、业绩弹性，我们重点推荐国产直升机总装龙头中直股份，推荐关注直升机核心配套企业安达维尔、新兴装备、晨曦航空、航新科技等。