这个once不是这个意思。不是说只加一次息,而是说加一次息对融资成本上升只会有一次影响。
想对比,通胀率上升的影响是累积的。
“记住,利率只会上升一次,但我们的现金流可以永远保持增长。
(Remember that interest rates rise once, but our cash flows can keep growing forever. )”
一家企业的融资成本上升,利率的影响是一次性的:如果明年只是保持与今年一样的高利率,融资成本并不会再一次上升。
如果明年保持与今年一样的通胀率,企业营收的增长却是会继续受益的,通胀的影响是有累积性。
@HenryX1e
对于前期开支巨大、后期维护性开支比较小的生意,比如知名消费品牌企业,或者收租地产、基础设施,为什么高通胀环境(通常伴随着高利率)可以是好事呢?
只要明白下面两点就行。
1、高利率对估值水平(市盈率)的负面影响,是一次性和可恢复的。
长期利率提高一个点,合理的市盈率会...
问题是利率不止上升一次。。。不说从0.5%的融资成本开始,就算从3%开始,每加0.3%,对于企业来说融资成本就上升10%,但是大多数REITs的租金一年连7%的上涨都非常难,更别说利率一年不知道涨多少个baisc point了。当然,作为BN来说,他们更关注FUM和长期的现金流,但别忘了,底层的fund还是会因为融资成本的上涨影响到performance