选择逻辑：星云股份（锂电池设备+储能）
核心逻辑：
1.国内领先的锂电池检测系统服务商
公司聚焦新能源行业，致力于提供有竞争力的产品、服务和解决方案，促进行业持续发展。2005年公司成立，2017年在创业板上市，专业于研发并生产销售锂电池组设备、锂电池组智能制造解决方案、燃料电池测试、智能制造解决方案、储能智能变流器及充电桩的高新技术，可为客户提供多元化的产品线。此外，公司近年来重点布局储能及电动汽车新基建领域，为储能电站的推广及电动汽车的智能快充技术提供助力。
公司围绕新能源锂电池装备，向检测服务、数据开发、充电服务运营等领域迈进，不断拓展业务边界。星云智能装备主要提供锂电池产线自动化解决方案。星云检测主要开展锂电池检测服务，目前主要服务于宁德时代及其关联整车厂，未来希望能推广到行业内的锂电池厂商和整车厂商。星云软件聚焦于新能源汽车充电网络互联互通业务，服务全国新能源汽车车主及充电运营商。
联合宁德时代设立时代星云，推出储充检一体化电站业务。
时代星云成立于2019年2月，为公司与宁德时代等投资方共同成立。时代星云致力于为用户提供新能源汽车快充服务、新能源汽车电池在线检测等产品解决方案，目前已经开发了移动电源车、光储充检一体化智能电站等产品，不断完善公司在充电服务领域的布局。分布式光伏及储能在政策支持下，装机需求有望迎来快速提升，公司依托充电技术与检测技术打造的光储充检一体化电站，或将迎来高速扩张。
时代星云推出“储充检一体化智能充电站”，融合电池在线检测、V2G等多种功能模块。在充电站领域，公司推出“储充检一体化智能充电站”，该电站融合储能、快充、换电、动力电池在线检测、V2G等多种功能模块，打在了公司充电桩及储能变流器产品，并由时代星云自主研发的微网能量管理系统EMS控制下进行系统间能量的支配与调度，具有高安全性、高兼容性、高功率等特征。目前该产品已在福建福州、福建宁德、上海、江苏常州等省内外多处进行推广使用。
公司总体收入呈增长趋势，2020年增长明显。
2020年公司相继推出了多款新系列产品，同时公司业务路线再拓宽，与政府形成合作，进一步增强了核心竞争力。其中锂电池自动化组装设备、锂电池保护板检测系统和锂电池充放电检测系统为公司的主要收入来源，2020年这三个产品的收入分别为2.15亿元、1.24亿元、0.92亿元，分别同比上升58.80%、251.71%、9.50%。新增的检测服务收入情况也有所增长，当年实现营业收入0.45亿元，同比增长99.57%。
新能源车销量持续高增，电动化转型加快步伐
全球新能源车销量持续走高，下游需求持续提升。截止2021年5月，全球新能源车销量达到195.7万辆，较2020年同期增长174%。高增的销量反映全球新能源车市场的高增需求，全球新能源车市场有望进一步维持高景气度。
我国新能源车销量高增，月度销量再创新高。根据中汽协数据，6月新能源车销量为25.6万辆，环比增长18%，同比增长139%，创历史新高。根据乘联会数据，6月新能源乘用车零售销量达22.3万辆，环比增长19%，同比增长为170%。从上半年数据来看，国内新能源车累计销量120.6万辆，同比增长202%。
预计2021年，国内新能源车销量约250万辆，全球新能源车销量约540万辆；到2025年国内和全球新能源车销量有望达到675/1645万辆。随着2021年各车厂电动新车投放力度的加大，以及全球多维政策的共同加持，新能源车市场消费潜力将被加速释放。
新能源车的高增销量释放动力电池市场需求。我们预计2021年，国内新能源车销量约250万辆，动力电池需求量140GWh；全球新能源车销量约540万辆，动力电池需求量276GWh。
电池装机量保持增长，市场空间逐步兑现
国内动力电池装机量高增，生产装机同趋势上涨。2020年国内动力电池装机量63.6GWh，同比增加2.3%；2021年1-6月装机量52.49GWh，同比增加199.90%。预计2021年国内动力电池供需同步回暖，装机量和生产量都回归较高增长水平。
动力电池市场将在远期得到进一步扩大。预计2025年，中国汽车销量3000万辆，新能源车渗透率20%-25%。全球汽车销量10000万辆，新能源车渗透率16%。展望未来，到2025年，国内和全球新能源车销量有望达到675/1645万辆，对应动力电池需求384.8/823.3GWh。
客户涵盖多领域，产品销量市场领先
公司所有业务均围绕锂电池进行展开，涉及领域包括消费及小动力锂电池、动力锂电池、储能锂电池、锂电池检测服务、充电桩系列产品销售及充电运营服务等。锂电池组充放电检测系统（含化成分容）为公司的核心产品之一，检测精度高、产品稳定性强，在同类产品中竞争优势明显，销量始终处于市场领先地位。
公司设备主要应用在电池产线的后段，后段在电池产线价值量占比约为30%。公司的主业为锂电自动化组装设备、后道化成分容检测设备和锂电池检测设备，属于电池产线中的后段设备，目前公司已可以提供后段的一体化测试线。在电池产线中，后段设备的价值量占比约为30%。
客户覆盖动力电池、消费电池、新能源整车厂、检测及研究机构等多领域。公司锂电池下游客户已覆盖动力电池、小动力电池、消费电池等多个领域。在动力电池领域，公司不仅覆盖以宁德为主的动力电池生产厂商，同时也覆盖通用、上汽、吉利、广汽等新能源汽车整机厂。
绑定宁德实现海内外业务的放量，未来车企业务将成为公司新的增长点。
目前公司第一大客户为宁德时代，近两年销售收入占比约为40%，并且已接到宁德德国图林根公司的订单，设备业务将实现海外销售。此外，许多新能源整机厂在采购动力电池的同时会委托电池厂家进行电池检测。未来随着各大车企对电池检测重视程度的提升，以及部分车企开始自建电池产线，车企向公司采购的数量也逐渐增加。
公司锂电自动化组装设备有望迎来快速放量。
公司的自动化设备包含了自动化组装线和自动化测试线，应用于锂电池模组组装成电池包的生产过程，并可根据客户的电芯方案及生产工艺进行定制化设计。目前自动化测试线已在部分车企和电池企业形成销售，随着下游企业对于成本和效率等方面需求的不断提升，自动化设备需求有望保持增长趋势。2020年该业务实现收入2.15亿元，同比增长58.80%，毛利率为24.41%。
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