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之前一期节目我们讲到了华谊兄弟的资本运作，华谊兄弟玩资本上瘾，最终把自己送到了可能暂停上市的境地。
但世上所有的娱乐公司好像都喜欢玩资本运作，最成功的莫过于迪士尼。迪士尼的漫威、卢卡斯影业、甚至20世纪福克斯，都是并购得来的资产，但整合得异常成功。这些年看过很多券商研报，几乎所有泛娱乐的公司都喜欢对标迪士尼，做动漫的奥飞娱乐对标迪士尼，做主题公园的宋城演艺对标迪士尼，甚至连做电商的拼多多也说对标迪士尼。华谊兄弟和万达电影这类传媒巨头，自然也会不自觉对标迪士尼。
万达起初的娱乐资产只有万达院线和大歌星KTV，离迪士尼的完整产业链差的老远，怎么办呢，当然是并购，而且跟王中军王中磊两兄弟在国内小打小闹不同，王健林一开始的目标就在好莱坞。
一开始，王健林的目标是好莱坞“六大”电影制片公司，起初与万达谈判的是拍摄《变形金刚》系列的派拉蒙，但王健林说了，我们感兴趣的不只是派拉蒙，如果‘六大’当中的任何一家愿意出售，我们都有兴趣。
相信王健林当时是膨胀了。实际上，即便是六大里面混的最差的派拉蒙，也不愿将资产卖给王健林。
万达最后只能退而求其次，收购了一家好莱坞二流电影制片公司，传奇影业。
传奇影业的创始人是托马斯·图尔，一个跟王健林一样强势的男人，这个公司成立之初，就带着强烈的资本色彩，它的股东，清一色都是私募基金，有着强烈的变现需求。
万达的收购价格是35亿美元，折合人民币230亿，这个价格，不可谓不高估。因为在万达收购之前，传奇影业已经连续两年亏损总计58.7亿，负债90多亿。
收购的时点是在2016年年初，正是中国票房市场增长最快的阶段。王健林觉得这个价格不贵，是因为他相信，中国电影市场完全容得下一个230亿的中西合璧的传奇影业。
王健林觉得不贵，还因为他相信，通过一番资本运作，完全可以让二级市场的投资者来最终买单。他也这么做了，在收购传奇影业后不久，他就将传奇影业装入了一家新设立的国内公司——青岛影投。接下来，他就开启了资本套路，向企业界朋友圈融资。
当时，万达的这份融资推介书承诺，万达影视2016至2018年的利润将分别达到3亿、4亿和5亿元；传奇影业三年内的净利润将分别达到8亿、10亿和13亿；两者合计净利润在三年内将达到11亿、14亿和18亿。
万达承诺，力争2016年实现万达影视和青岛影投的上市。如果未能于投资人投入资金后1 年内实现上市，投资人可以选择：1. 继续持有，等待上市；2. 选择退出，万达文化集团将按单利15%的回报率从投资人处回购其所持有的股份。
据知情人士称，这100亿私募在一周之内被一抢而空，中间并无券商参与，仅仅是在万达和王健林的朋友圈就已经供不应求。
巨人投资的史玉柱、河南建业的胡葆森、大连一方的孙喜双、泛海控股的卢志强，这些王健林的老朋友均火线入股。
2016年5月，万达在A股的上市平台万达院线火急火燎的推出了一份重组方案，打算以372亿元的价格收购装入了青岛影投后的万达影视。
复牌首日，万达院线涨停。但随后几日，资本市场还是对这份巨额关联交易收购案选择了用脚投票，股价从180跌到140。
此时，创业板牛市已经结束，重组游戏已经没那么容易玩了。深交所也对这份天价重组按发了问询函，让他解释高估值的合理性。
万达最终没有顶住市场的压力，无奈中止了重组。
但彼时，万达和传奇影业，对于中国的电影市场，依旧有着不小的野心。2016年，传奇影业推出了《魔兽》和《长城》两部大片，前者主打情怀，后者主打中国元素，但都是雷声大雨点小，没有取得预想之中的好成绩。
《长城》国内票房11.7亿，全球票房3.34亿美元，最终亏损7500万美元。《魔兽》高开低走，最终全球票房4.32亿，没大亏，但也没盈利。
就连王思聪对自家的这部电影也没有留情，他说，如果说满城尽带黄金甲5.2分,那长城恐怕只有5.1分。
王健林没想到的是，中国的电影市场正在悄然发生转变，好莱坞爆米花式的大片已经逐渐形成审美疲劳。
2014年，中国电影的票房冠军正是传奇影业出品的《变形金刚》，但从那之后，好莱坞大片再也没有登顶过中国年度票房冠军。
2016年，票房前十还有5部进口片（包括《长城》和《魔兽》），2017年和2018年都只有4部，到了2019年，只剩《复仇者联盟4》和《速度与激情：特别行动》两部了。
《战狼2》、《我不是药神》、《流浪地球》、《哪吒》等形式多样的国内片兴起，大大挤占了好莱坞电影的空间。
2016年年底，没能创造票房奇迹的万达影视又将青岛影投剥离出去，转给了万达商管。
河南建业、巨人投资等投资人分别将其在青岛影投的出资转给万达投资，获得了15%收益后走人。
2017年，传奇影业仅出品了《金刚：骷髅岛》，2018年，又出了《环太平洋2》、《摩天营救》，2019年又出了《哥斯拉2》，全都表现平平，说到底，传奇影业就是一部拍怪兽电影的好莱坞二流制片公司，王健林想通过它和中国市场产生更多的化学反应，但实际上，整合效果基本为零。
2017年，托马斯·图尔就已经离职，传奇的管理层此后一直处于动荡的状态。