$同仁堂(SH600085)$ 之前没注意到这票，反而因为最近冯的事情关注到了这票。

先说几个共识，同仁堂管理层稀烂、组织架构稀烂，反正就是烂的一塌糊涂。借用某些唱空人的语法就是同仁堂管理混乱、没有创新、营销稀烂，迎接同仁堂股票的只能是无情下跌！

看空的一方表示虽然同仁堂有350年历史，但是国企效率低下，同仁堂门店里大妈标志性的“没事滚”表情已经成了隐形logo；比起片仔癀差了好几个东阿阿胶。

剩下的一小部分看多人士的底线共识更是，就这么稀烂的管理层，居然这么多年都还没有倒闭，可见同仁堂的产品品质和品牌的力量。

介于股价好像还在底部，我看到港股那边同仁堂科技和同仁堂国药已经像过年一样涨起来了。基本面上同仁堂国药和科技三季度恢复增长了，A股同仁堂三季度也是增长的。

这种玩意现在看空没意义，为什么呢？再烂也就这样了，要比看空，那这个阶段看空的一方几乎达成共识了，股价也早就体现了这种共识。换句话说，管理层要是都像片仔癀那样，做啥成啥，你指望这个价格买同仁堂？前几天同仁堂科技跌倒50亿以下，有朋友感叹1PB价格以下买同仁堂科技，我也顺势捡了点。

博弈点在于三季度恢复增长了，是中药的整体复苏还是同仁堂的复苏？说中药收智商税的想必和13-14说白酒是夕阳产业的应该是同一批人。我翻了一下那时候公众的共识就是白酒是夕阳产业一类致癌物，多数国企治理混乱，账面现金多而不做事者更多，结论就是迎接白酒行业的只能是无情的暴跌！

目前中药行业很多股票赚钱能力还是很突出的，但是问题在于没有快速增长。这个我是不会不懂装懂的，我只能看到很多中药公司是很赚钱的，但是增速没有。而市场上给智商税龙头片仔癀的估值却不低，简单粗暴的逻辑就是他能保持稳健增长；之前说驴皮智商税的，驴皮渠道库存刚消化进入好转期，股价马上修复近一倍。所以，看问题最好看本质，有增长别说是中药了，卖大便估计股价都会涨。

人家说炒股要有想象力，白酒观察了一下都是有周期的，中药想必也会有吧？有人说中药以后也集采，且中药注射剂被剔除出医院形成趋势。这个就要区分了，我理解的价值中药或许更多偏向于一些经典方子和类保健品。

反正迎接同仁堂的只能是无情暴跌，那万一超预期一点是不是应该像驴皮一样修复一下？