“熔断”后一年回本!最强逆风翻盘型选手是如何炼成的?

不得不说,今年的新生代基金经理业绩真的很能打,让人眼前一亮。但我觉得再多聊他们也没多大意义,为什么这么说呢?因为市场行情是不断变化的基金经理业绩优秀很大程度是由于能力与市场匹配。

说白了,顺风局势下,不浪一般都没什么问题,就比谁做的更好。相比之下,市场跟基金经理相悖的逆风局势更能考验基金经理的能力。而今天说的这位,我愿称之为最强“逆风翻盘”选手,国海富兰克林基金——赵晓东。

逆风翻盘的最强王者

近十年,A股市场经历过三次大逆风:2015年股灾、2016年熔断、2018年阴跌。那么,咱们看一下2015年股灾开始,赵晓东是如何表现的。

我选取的是赵晓东的代表作——国富中小盘股票,他时间超过10年,且十年间未变更或新增基金经理,同时近十年业绩年化20%左右。为了更好横向对比,我找了两只同样标准,具有代表性的基金,分别是冯波的易方达行业领先混合和余广的景顺长城核心竞争力混合

冯波和余广也都是长期年化20%的老牌基金经理,但是从15年股灾开始,他们的产品也都经历了不同程度的回撤,最大接近50%,赵晓东的产品回撤最小,在43%左右。同时,可以看到,在2017年11月,也就是经历了股灾、熔断两次暴跌后的一年,赵晓东就已经熨平了两次暴跌的亏损。虽然18年又经历了市场的阴跌,但也是三位中最先走出来并开始盈利的基金经理。同时,15年股灾至今,收益翻倍,逆风翻盘的最佳案例。

在年度表现上就可以发现,防守就是赵晓东取得长牛业绩的核心。每当遇到极端市场环境时,赵晓东总能以最强悍的防守保住资产,在市场环境较好的时候取得较好的收益。

 五维选股法,构建强大防护网

如果用一句话来形容国海富兰克林基金赵晓东的投资体系,可以说是“大道至简”。

那赵晓东的五维选股是怎么样的呢?如图

就是两个定量指标(估值、财务)以及三个定性指标(管理层、经营能力、发展潜力)

看起来很简单,但其实这里每个标准都是赵晓东从失败的经历所总结出来的,并做到极致。

极致的标准也导致赵晓东很难选到满意的股票,如果给股票1-5分打分,从业十几年的赵晓东说“5分的几乎没见过”。

把价值投资做到极致是什么体验?来看一下赵晓东历年的持仓就知道了。

可以很明显看出,在行业配置方面,赵晓东在2017年蓝筹行情启动前,关注到了金融、消费等行业的低估值及增长潜力,自2017年一季度起开始持续重仓金融、消费行业,同时也注意到在2012年到2017年,智能手机的普及和移动互联网的飞速发展,信息技术行业估值开始走向高估,于是两年减仓信息科技行业。同时,跟随经济周期适时增减工业制造及原材料行业。

无论行业还是个股,赵晓东都坚持低估值左侧买入,保持对估值较低的容忍度,筑造安全边际,并长期持有。

前十大重仓股中,玲珑轮胎招商银行安琪酵母美年健康也都是赵晓东连续重仓将近三年的股票。

我不禁想感叹一句,现在都说价值投资不再香,只是因为市场没有再次“退潮”。

机构最爱,最佳长期配置

说到国海富兰克林和赵晓东,很多小伙伴都不以为然。其实也很正常,毕竟在市场偏向自己的时候,不如张坤、刘彦春那样引人注目;市场背离自己的时候,又被新生代的亮眼业绩所掩盖。但是近十年的风雨浮沉,使他在业内有口皆碑,都是“非常低调”、“拿奖拿到手软”这样的评价。

从持有人结构上来看,国富中小盘常年保持70%以上的机构投资。可以见得,无论是企业投资,还是FOF产品中,赵晓东的产品都会以防守底仓的角色,默默贡献着组合的价值。

防守虽然不如进攻那样璀璨亮眼,但逆风翻盘最重要的因素往往是强悍的防守。

 $国富中小盘股票(F450009)$   $景顺长城核心竞争力(F260116)$   $易方达行业领先企业(F110015)$  

雪球转发:9回复:22喜欢:38

精彩评论

天-赐2021-12-24 01:28

雪球真的堕落了,一个劲的吹基金,还是那帮啥都不懂的毕业生,能不能面向投资者谈点有价值的,而不是广告?

浩辞2021-12-23 11:05

赵经理不了解,但是余广不配跟其他两位比,他能力太差

大乐妈投资日记2021-12-24 06:38

敢于对抗市场的高手。

价值成长之路2021-12-23 21:04

遥远的救世主82832021-12-23 13:34

复读

全部评论

tckf22305-17 02:04

。。廿戈云。$碧桂园(02007)$ 戈元麼尤幽靈說出。

tckf22305-17 02:03

。一戈。$阿里巴巴-SW(09988)$ 戈戈

野性优雅2021-12-24 17:13

那你正常吗?

有信A有心9有信心2021-12-24 10:51

学习了。谢谢分享。经验啊。用时间来赚钱应该是正确的。估值分析要提前预期性会更好。我喜欢投资成长型企业。我比较看好农业种子养殖业食品深加工业,与老百姓生活息息相关行业。

小孟学长2021-12-24 09:24

求你卸载雪球,谢谢