【LH看市场】之20201003

十一,祝大家双节快乐!9月一过,2020也迈进了最后一个季度。

1. 本月大事件

本报告仅列举相关事件,关于事件的分析和评论,请大家多听听不同媒体及渠道的声音后做出自己的判断。

- 9月初,美股带领全球股市发起大调整。

- 英国脱欧又出新声音,12月31日过渡期结束后,该何去何从

- TikTok事件也是一波几折,最新消息为“加州云上”方案,但尚未得到最终确认。

- 美联储再次发声,对经济的快速回复表现出信心不足,后期主要看疫情发展和财政政策。

- 美国大选第一轮辩论结束,川普患上新冠。

2. 宏观数据观察

统计数据主要来源于 TRADING ECONOMICS。表格中,绿色表格表示当月较前一个月的数值增加,红色表格表示当月较前一个月的数值减少,白色表格则表示当月与前一个月的数值相同。

2.1 GDP

为了尽量减少季节波动的影响,选用季度GDP的12个月同比数据作为观察对象,即GDP Growth Rate YoY数据。

2020第二季度最终数据出炉,受产业结构等因素的影响,欧洲的情况最为糟糕(-14.7%的跌幅)。

2.2 失业率

选用月度失业率数据作为观察对象,即Unemployment Rate。

8月数据表明,欧洲的失业率继续小幅上升、美国的就业继续改善。

2.3 通货膨胀率

选用月度CPI的12个月同比数据作为观察对象,即Inflation Rate YoY。

8月数据表明,除美国外,各国的通胀均从恢复中回落,欧洲甚至出现了通缩。

2.4 生产价格指数

PPI指数是企业的CPI指数,这里选用月度PPI数据作为观察对象,即Producer Prices。

8月数据表明,虽然同比增速依然为负,但处于向上恢复的阶段。

2.5 PMI

PMI指数包括制造业PMI指数和非制造业PMI指数,这里选用月度制造业PMI数据作为观察对象,即:Manufacturing PMI。

9月数据表明,除日本外,其他地区的经济逐步恢复,日本也在恢复过程中,但依然低于50分界线。

2.6 贸易余额

选用月度贸易顺差数据作为观察对象,即Balance of Trade。

8月数据表明,日、中的贸易净额继续改善,但与中国不同,日本的进出口贸易额尚未恢复至去年同期水平。

2.7 M1与M2

选用月度M1和M2的12个月同比数据作为观察对象,参考Money Supply M1和M2。

8月数据表明,美、欧、中的流动性继续小幅平稳下降,日则继续稳健的步伐,加大流动性。

2.8 美国经济周期指标

选用Jeff Miller文章中的经济周期指标作为观察对象。

9月,各指数均向正常区间回落,但受疫情、经济恢复速度、大选、期货合约到期?等因素的影响,股市波动指数有所回头。

小结:

虽然全球经济在恢复,但未出现期望的V型恢复,很有可能全球经济需要更长的时间来恢复到疫情前的水平,一切都要看疫苗的开发状况。在没有疫苗之前,航空、旅游等等行业都将面临较大的困难。

3. 全球市场的表现

各指数指标的统计说明:第一部分包括指数的周收益率,月收益率,年收益率。第二部分包括当日收盘价与20日均线、50日均线和200日均线的偏离程度(简单百分比)。第三部分包括当日收盘价的12月同比指数序列在42月、100月和200月周期下的相位,0°为最高点,90°则降为0,180°则将为最低点,270°则上升为0,360°则又回到最高点;其中0-157.8°标记为红色下降区间,157.8°-202.5°标记为黄色底部区间,202.5°-360°标记为绿色上升区间。

3.1 全球各区域的股市表现

为了能够更概括地了解全球各区域市场的表现,选用MSCI指数作为观察对象,包括:MSCI ACWI、MSCI USA、MSCI EAFE、MSCI Emerging Market。

9月,全球股市均出现了不同幅度的调整。

3.2 全球主要指数的表现

选取了全球主要市场的标杆指数作为观察对象。

9月,日经、美国中短期国债和长期国债分列前三位。

小结:

受众多因素的影响,比如:市场对全球经济快速恢复的预期下降,美股风格的切换,美联储对新救市策略的不明朗,期指合约到期,美国大选等,全球股市在9月进行了大幅调整。但也未必是坏事,美股的深V反弹后,涨了这么久,也需要时间来调整并消化这部分涨幅。

4. A股市场的表现

4.1 A股主要指数的表现

选取上证50,沪深300,中证500,创业板指来描述当前A股市场的走势。

9月,A股出现了大幅回调。

4.2 A股各行业的表现

选取申万28个行业指数进行观察。

9月,汽车、食品饮料、电气设备分列涨幅榜的前三名(食品饮料和汽车也是8月的前三名)。

小结:
8月,我的A股组合收益率为-2.12%(小胜指数)。包含美元和日元资产的话,收益率为-2.54%(以人民币计价)。

目前我持有:

美股:$标普500ETF-Vanguard(VOO)$$纳指ETF-PowerShares(QQQ)$$美国国债20+年ETF-iShares(TLT)$

日股:1476REIT,8267AEON(只为股东优惠)。

A股:南宁糖业、郑煤机天能重工塔牌集团中联重科广弘控股中南建设双一科技新化股份大金重工(注:本月已调仓)。

@今日话题 @雪球达人秀

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