$猎豹移动(CMCM)$ 2016年Q4实现营收人民币12.747亿元（约合1.836亿美元），同比增幅10.9%，环比增长13%，优于Guidance，也优于华尔街修正后的平均预期1.773亿美元。其中，占比最大（81%）的在线广告服务业务，同比微幅下滑0.3%，为人民币10.33亿元，移动端收入占比从上年同期的74%上升到84%，公司的轻度休闲类手游主要通过游戏内广告实现货币化。
互联网增值服务（IVAS）业务收入人民币2.087亿元，同比增长133.6%，贡献了公司营收增长的绝大部分，增量主要来自直播平台Live.me在海外市场的货币化。网络安全服务及其他业务贡献了大约人民币880万元的增量，主要是金山日本贡献了更多的软件授权收入。
2016年12月，猎豹移动端MAU为6.23亿，在连续下滑两个季度后重新恢复环比增长。Q4来自移动端的营收同比增长27.9%、环比增长15%，为人民币10.33亿元，使得移动端的营收占比达到创纪录的81.1%，除了Live.me的持续货币化，还得益于移动端广告服务在海外市场的拓展。
简单粗暴的计算：人民币12.747亿元*81.1%/3个月/6.23亿=人民币0.55元/月，平均每个移动端活跃用户每月为猎豹创造收入人民币0.55元，高于Q3和上年同期的人民币0.49元和0.42元，是猎豹的历史最高水平。移动端的货币化能力还是偏弱。
Q4来自海外市场的收入同比增长31.3%，为人民币8.26亿元，总营收占比达到65.3%。12月份移动端MAU中有81%是来自海外市场。
受带宽成本、IDC成本上升的不利影响，以及猎豹布局内容驱动APP加大了内容方面的采购和投资力度，Q4主营业务成本同比增长57.3%，大幅超越同期营收增幅，导致毛利润同比下滑5.1%，降至人民币8.105亿元，毛利率63.6%，低于上年同期的74.3%（猎豹的毛利率曾长期保持在75%~80%）。
运营费用方面，对于大数据分析和内容驱动APP的投入带来总研发费用同比增长11.9%（Non-GAAP口径同比增长31.5%，为人民币2.13亿元）；继续执行管控工具类APP推广支出的策略，销售与市场费用同比减少20.5%，降至人民币4.08亿元；管理费用因人员数量增加同比增长28.6%。猎豹移动运营费用总体同比减少3.4%，为人民币7.48亿元。
Q4，猎豹移动实现运营利润人民币6220万元，低于上年同期的人民币7980万元。扣除股权奖励支出的Non-GAAP运营利润为人民币1.16亿元，同比减少34.7%。
销售与市场费用的营收占比从2015年Q4创纪录（也可以说是令人发指）的44.7%一路下降，2016年Q1降为39.8%，Q2为38.9%，Q3为34.7%，到Q4进一步压缩为32%。在此过程中，猎豹移动的营收同比增速则从100%以上一路下滑到10%附近。
另外，猎豹移动还在Q4确认了人民币4590万元的一次性非现金的长期投资减值损失，以及人民币3870万元的资产处置收益。
Q4，归属上市公司股东的净利润为人民币5878万元（约合850万美元），同比增长3.7%，净利润率为4.6%。对应摊薄后每ADS利润为人民币0.41元（0.06美元）。Non-GAPP净利润为人民币1.13亿元（约合1630万美元），同比增长27.2%，净利润率为8.9%，低于上年同期的13.5%，Non-GAAP摊薄后后每ADS利润为人民币0.80元（0.12美元），优于华尔街平均预期。
截至2016年末，猎豹移动持有现金、现金等价物、限制性现金及短投共计人民币19.4亿元（2.795亿美元）。
管理层预计2017年Q1将实现营收人民币11.5亿~11.9亿元（1.66亿~1.71亿美元），同比增幅仅3%~7%，低于此前市场的普遍预期。
2016年3月16日批准的1亿美元回购计划已于今年3月16日到期，猎豹移动共计回购2,536,808股ADS，均价10.7483美元/ADS，总计约2727万美元。
另外，公司CFO杨家伟将于本月底正式离职，由金山软件CFO吴育强（Yuk Keung Francis Ng）暂代CFO。
2016财年全年业绩：
2016财年猎豹移动实现营收人民币45.647亿元（约合6.574亿美元），同比增长21%，略优于华尔街平均预期6.548亿美元。其中，在线广告服务业务实现营收人民币39.51亿元，同比增长20.3%，有大约80%的广告收入是来自移动端。
移动端收入同比增幅42.7%，为人民币35.3亿元，占公司总营收的77.3%；海外市场贡献了人民币27.5亿元的营收，占公司总营收的60.2%。
主营业务成本和研发费用的大幅攀升，完全抵减了公司在压缩工具类产品推广支出方面的努力，2016年出现运营亏损人民币1240万元（2015财年的运营利润为人民币2.17亿元）。
归属上市公司股东的净亏损为人民币8050万元（约合1160万美元），2015年净利润为人民币1.763亿元，对应摊薄后每ADS利润为人民币-0.58元（-0.08美元）；Non-GAAP净利润为人民币2.256亿元（约合3250万美元），同比下滑54.1%，对应摊薄后每ADS利润为人民币1.59元（0.23美元），优于华尔街平均预期0.18美元，2015年为人民币3.45元。
（本文发表时所在机构未持有$猎豹移动(CMCM)$ 任何仓位，所有言论均不构成任何投资建议）