2016年Q4$世纪互联(VNET)$ 实现净营收人民币9.006亿元（约合1.297亿美元），同比减少8.4%，低于华尔街预期的1.3646亿美元，主要是因为MNS业务（管理式网络服务业务）的营收下降。
具体来看，主机托管及相关服务业务营收人民币7.901亿元（约合1.138亿美元），同比增长4.7%，主要是可收费机柜数量的增加，不过机柜利用率和单柜月均经常性收入的降低抵减了部分增长。2016年Q4，单柜月均经常性收入为人民币8490元，低于Q3的8696元；机柜利用率从Q3的77.9%降至75.2%。Q4托管业务客户流失率为0.55%，低于Q3的0.95%。
MNS业务获得的净营收为人民币1.106亿元（约合1590万美元），同比降幅达51.6%，主要是旗下艾普宽带营收同比减少人民币1.07亿元。
Q4毛利润为人民币1.834亿元，毛利率20.4%，低于2015年同期的22.3%。扣除股权奖励支出和收购带来的无形资产摊销后，调整后毛利润为人民币2.226亿元，对应调整后毛利率为24.7%，2015年同期为26.9%。
世纪互联Q4的运营费用为人民币6.904亿元，较2015年Q4大幅增长119.5%，主要是受一次性计提长期资产减值损失人民币3.929亿元（约合5660万美元）的影响，另外坏账准备、管理费用等都有不同程度的上升。调整后EBITDA为人民币5200万元，低于2015年同期的人民币1.021亿元；对应利润率为5.8%，低于2015年同期的10.4%。
Q4，世纪互联净亏损人民币4.852亿元（约6990万美元），相比2015年同期的净亏损人民币1.129亿元，亏损额有大幅上升。调整后净亏损为人民币6610万元（约950万美元），调整后净利润率为-7.3%，2015年同期调整后净亏损为人民币2910万元，调整后净利润率为-3%。调整后每ADS亏损人民币0.48元（0.07美元），优于华尔街普遍预期的调整后每ADS亏损0.14美元。
截至2016年末，世纪互联持有现金、现金等价物、短投共计人民币15.8亿元（约2.269亿美元）。
Q4末公司管理的机柜总量为26380个，其中位于自建IDC中的机柜为19294个，位于合作IDC中的机柜为7086个。2016Q3末的机柜总量为26184个。
管理层预计2017Q1的净营收为人民币8.20亿~8.80亿元，较2016Q1的人民币8.623亿元同比增幅为-4.9%~2.05%；调整后EBITDA为人民币6500万~8500万元，相比2016年同期人民币1.086亿元增幅为-40.1%~-21.7%。
预计2017财年全年净营收为人民币37亿~39亿元，同比2016财年的人民币36.4亿元增幅为1.6%~7.1%；调整后EBITDA预计为人民币4.20亿~4.60亿元，较之2016财年的人民币2.439亿元，同比增幅72.2%~88.6%。
2016财年全年业绩：
世纪互联2016财年实现净营收人民币36.4亿元（约5.245亿美元），同比2015财年人民币36.3亿元增幅仅为0.3%，低于华尔街普遍预期5.352亿美元。调整后EBITDA为人民币2.439亿元（约3510万美元），大幅低于2015财年的人民币5.404亿元。对应调整后EBITDA利润率为6.7%， 2015财年的数据为14.9%。调整后净亏损为人民币3.329亿元（约4790万美元）， 2015财年调整后净亏损为人民币1080万元。
2016财年，世纪互联调整后每ADS摊薄亏损为人民币2.40元（0.35美元），优于华尔街预期的每ADS亏损0.46美元。
2017年3月5日，世纪互联与华平投资（Warburg Pincus）签署投资协议，将设立一家多期合资企业（multi-stage joint venture），在国内创建一个数字地产平台。按照投资协议，世纪互联将已有的四个高性能IDC作价3亿美元，注入到初期合资企业中，占初期合资企业51%的股份，华平投资向合资企业直接注入资金，并提供其广泛的产业网络资源和房地产行业资源。
（本文发表时所在机构持有世纪互联多头仓位，所有言论均不构成任何投资建议）