百度Q4概览:收缩交易业务 加大新业务研发投入


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$百度(BIDU)$ 2016Q4实现总营收人民币182.12亿元(约合26.23亿美元),同比下滑2.6%,符合公司之前给出的业绩指引,略低于华尔街普遍预期的26.7亿美元。若扣除2015Q4去哪儿并表的那部分营收后,apples-to-apples的数据为同比持平。

Q4在线广告业务实现营收人民币161.66亿元(约合23.28亿美元),较去年同期下滑8.2%。当季在线广告业务活跃客户数为4.52万人,同比减少了18.6%;平均每个客户贡献的营收(ARPU)为人民币3.54万元(约合5099美元),同比增加14.2%,一定程度上抵减了活跃客户减少的不利影响。《互联网广告管理暂行办法》正式实施后,更严格的客户审核流程、减少软广、规范硬广等都对广告客户的开支计划产生了较大影响,一些中小客户甚至被停止合作。

同样出现环比下滑的数据还有百度地图MAU,Q4为3.41亿,低于Q3、Q2的3.48亿和3.43亿。

TAC、带宽成本、折旧成本分别占到总营收的14.5%、6.8%、4.5%,保持了基本稳定的态势。内容成本,因为爱奇艺继续保持重投入,连续第十个季度出现营收占比上升,达到了创纪录的14.1%,已经逼近TAC。

Q4,销售与管理费用继Q3之后进一步压缩,为人民币33.34亿元(约合4.802亿美元),较去年同期下滑26.4%;在总营收中占比降为18.3%,低于去年同期的24.2%和Q3的19.7%,2015Q3这个数据一度高达31%。百度主要是大力压缩了在交易业务(主要是百度糯米和百度外卖)方面的推广投入和补贴。随之而来的是,Q4交易业务的GMV降低到人民币181亿元(约合26亿美元),较前一季度的人民币194亿元减少6.7%,是交易业务运营数据正式披露以来首次出现GMV环比下滑。

研发方面的投入在继续增加。Q4百度的研发费用为人民币29.72亿元(约合4.28亿美元),创出历史新高,占到总营收的16.3%

Q4运营利润为人民币21.85亿元(约合3.147亿美元),较去年同期减少38.2%。Non-GAAP运营利润为人民币28.17亿元(约合4.057亿美元),同比下滑27.3%。

归属上市公司股东的净利润为为人民币41.29亿元(约合5.947亿美元),去年同期净利润为人民币247.12亿元,同比减少83.3%;对应的基本和摊薄后每ADS收益分别为人民币11.43元(约合1.65美元)和人民币11.40元(约合1.64美元),优于华尔街调整后的普遍预期。Non-GAAP净利润为人民币46.06亿元(约合6.634亿美元),去年同期为净利润人民币250.53亿元,同比下滑81.6%;对应摊薄后每ADS收益为人民币13.23元(约合1.91美元)。

Q4,百度确认了人民币17.96亿元(约合2.586亿美元)的其他净收益,主要来自百度用所持Uber中国的股份跟滴滴换股时获得的投资收益

Q4调整后EBITDA为人民币38.55亿元(约合5.552亿美元),较去年同期下滑19.9%。剔除去哪儿后,apples-to-apples数据为同比下滑21.4%。

截至2016财年末,百度持有现金、现金等价物及短投总计898.42亿元(约合129.40亿美元)。Q4的净运营现金流为人民币80.11亿元(约合11.54亿美元)。资本支出人民币12.01亿元(约合1.73亿美元)。

2016财年全年业绩概要:

百度2016财年获取总营收人民币705.49亿元(约合101.61亿美元),同比增长6.3%。与我们此前预期的人民币704亿元基本一致。其中:在线广告业务营收为人民币645.25亿元(约合92.94亿美元),同比增长0.8%。在线广告业务活跃客户数约为98.2万人,同比减少6.4%;平均每个客户贡献的营收(ARPU)为人民币6.53万元(约合9405美元),同比增加7.9%。

TAC、带宽成本、折旧成本、运营成本的营收占比均有一定程度的上升,分别为14.7%、6.7%、4.4%和6.3%,高于2015财年的13.3%、5.6%、3.9%和5.8%。

内容成本上升最快,达到人民币78.64亿元(约合11.33亿美元),占到总营收的11.1%,显著高于2015财年的5.6%。内容成本支出同比增幅高达110%,符合之前管理层预期的“去年(2015年)的内容成本比前年增加了一倍,预计今年(2016年)还会翻倍”。

销售与管理费用为人民币150.71亿元(约21.71亿美元),同比下滑11.7%。

研发支出为人民币101.50亿元(约14.62亿美元),与2015财年持平。

运营利润为人民币100.49亿元(约14.47亿美元),同比减少了13.9%。Non-GAAP运营利润为人民币118.09亿元(约17.01亿美元),同比减少9.6%。

归属上市公司股东的净利润为人民币116.32亿元(约合16.75亿美元),优于华尔街普遍预期;对应基本与摊薄后每ADS收益分别为人民币31.95元(约合4.60美元)和人民币31.86元(约4.59美元)。Non-GAAP净利润人民币132.19亿元(约19.04亿美元),优于我们之前预期的16.88亿美元;对应摊薄后每ADS收益人民币38.03元(约5.48美元)。

调整后EBITDA为人民币157.92亿元(约合22.75亿美元),同比下滑5.2%。

2016财年,百度实现净运营现金流222.58亿元(约32.06亿美元)。资本支出为人民币41.89亿元(约6.034亿美元)。

http://ir.baidu.com/phoenix.zhtml?c=188488&p=irol-newsArticle&ID=2248999

(本文发表时所在机构持有百度多头仓位,所有言论均不构成任何投资建议)

精彩评论

Ricky 02-24 12:28

Q4在线广告业务实现营收人民币161.66亿元(约合23.28亿美元),较去年同期下滑8.2%。当季在线广告业务活跃客户数为4.52万人,同比减少了18.6%//活跃广告主下滑还是挺吓人的

mnzime 02-24 21:28

百度线上广告垃圾谣言太多太多了,广告商都撤退了

forcode 02-24 12:30

百度推广效果越来越差,流量参假太严重……

王伟_普锐资本 02-24 23:01

无人驾驶和人工智能 大跌超低。160-170 之间 $百度(BIDU)$

王伟_普锐资本 02-25 14:45

你sb吗 我财报说的

全部评论

德晟金融 02-24 20:40

逻辑是什么

大头钉 02-24 19:41

愿闻其详

holy834 02-24 19:26

why

行者东东已注册 02-24 19:02

研发支出为人民币101.50亿元(约14.62亿美元),归属上市公司股东的净利润为人民币116.32亿元(约合16.75亿美元),资本支出为人民币41.89亿元(约6.034亿美元)。

小勇09 02-24 18:14

哪个平台推广效果好

王伟_普锐资本 02-24 17:59

$百度(BIDU)$ 强烈看多

Klikspaan 02-24 17:28

肯定多半是医疗客户

菜菜小菜 02-24 14:34

百度,MAKE

捂住耳的堂吉诃德 02-24 13:13

这两季度百度在重新审核广告主

张玄机 02-24 13:11

携程的股份在财报里不需要体现吗?

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