前程无忧Q4实现营收人民币6.942亿元（约合1.0亿美元），同比增长13.6%，符合公司业绩指引，优于华尔街普遍预期9935万美元。其中，网络招聘服务业务营收为人民币4.238亿元（约合6100万美元），同比增长15.0%，主要受益于获客表现良好，使用网络招聘服务的独立雇主（unique employers）数量同比增加了17.3%，达到337,104名；其它人力资源相关服务营收人民币2.704亿元（约合3890万美元），同比增长11.8%，主要是校园招聘、培训服务、企业流程外包服务等需求量的增长。
Q4毛利率为70.8%，低于去年同期的71.6%。ARPU值下降带来一定程度的不利影响。
运营费用同比增长14.7%，达到人民币2.768亿元（约合3990万美元），增速高于营收增幅。其中，销售与市场费用人民币2.033亿元（约合2930万美元），较去年同期增长了18.2%，主要是由于员工人数和平均薪酬都有所增加；行政管理费用为人民币7360万元（约合1060万美元），同比增长6.0%。
Q4运营利润为人民币2.097亿元（约合3020万美元），较去年同期增长12.2%，对应运营利润率为30.5%，较去年同期的31.3%略低。Non-GAAP运营利润率为33.5%，低于去年同期的34.7%。
归属上市公司股东的净利润为人民币2.034亿元（约合2930万美元），较去年同期增长43%。Q4摊薄后每股收益为人民币3.45元（约合0.50美元），高于去年同期的人民币2.45元，优于华尔街普遍预期0.40美元。外币折算收益、可转换债券公允价值变动在Q4带来了约人民币570万元的收益。
排除股权费用、汇兑损益、可转换债券公允价值变动以及相关税收影响后的Non-GAAP口径下，前程无忧Q4调整后每股收益为人民币3.61元（约合0.52美元），优于公司此前给出的业绩指引。
截至2016财年末，前程无忧持有现金及短期投资共计人民币60.804亿元（约合8.758亿美元）， 2015财年末的数据为人民币49.509亿元。
近期，前程无忧完成了三项总额共计人民币2.489亿元（约合3680万美元）的交易，资金来源为公司自有现金。
管理层给出的2017财年Q1营收指引为人民币5.95亿元~6.15亿元（约合8570万美元~8860万美元）。排除股权费用、汇兑损益、可转换债券公允价值变动以及相关税收的影响后，公司Non-GAAP摊薄后每股收益为人民币2.55~ 2.75元（约合0.37~0.40美元）。预计2017年Q1的股权费用约为人民币2200万~2300万元（约合320万~330万美元）。
2016财年全年业绩概要：
前程无忧2016财年总营收为人民币23.727亿元（约合3.417亿美元），同比增长12.9%，与华尔街普遍预期基本一致。其中，网络招聘服务业务实现营收人民币15.471亿元（约合2.228亿美元），同比增长14.1%，主要受益于使用网络招聘服务的独立雇主数量同比增加了13.3%，达到460,811家；ARPU值同比增长0.7%。其它人力资源相关服务实现营收人民币8.256亿元（约合1.189亿美元），同比增长11.5%。
2016财年毛利率为71.6%，低于2015财年的72.3%。
2016财年，前程无忧获取运营利润人民币6.118亿元（约合8810万美元），同比增长7.8%。其中，销售与市场费用为人民币7.835亿元（约合1.128亿美元），占到总营收的约33%，已经是连续第四个财年出现销售与市场费用占比上升。
2016财年净利润人民币5.660亿元（约合8150万美元），低于2015财年的净利润人民币6.181亿元；摊薄后每股收益为人民币9.68元（约合1.39美元），低于2015财年为人民币10.41元，也低于此前华尔街普遍预期的1.68美元。
排除股权费用、汇兑损益、可转换债券公允价值变动以及相关税收影响后的Non-GAAP口径下，前程无忧2016财年调整后净利润为人民币7.212亿元（约合1.039亿美元），同比增长4.1%；调整后每股收益为人民币12.13元（约合1.75美元），优于2015财年的人民币11.64元。
（本文发表时所在机构未持有前程无忧仓位，所有言论均不构成任何投资建议）