资本市场的预期

@今日话题 @雪球达人秀 最近学的知识点,随手写一下,巩固知识,分享收获。

首先讲宏观。宏观有趋势和周期波动。趋势是长期的,波动是短期的周期性的。预测宏观经济常用的数据有各种偏差,比如时滞性重修正定义发生改变计算方法改变幸存者偏差数据平滑效应誊写错误有偏估计行为偏差数据平稳性数据区间偏差等,简单说就是预测也不一定靠谱。

宏观周期一般分复苏初期复苏中期扩张高峰衰退初期衰退这五个阶段。判断周期阶段一般三种方法,经济分析法指标法和问卷法。央行在这些阶段会采用不同的货币和财政政策,因此这些阶段利率和通胀的表现各有不同,对应各阶段的投资品种表现也各有不同。简单总结,复苏初期和中期,权益类较好,其他中性。扩张顶峰,大宗商品。衰退期,债券较好。温和通胀下,股票较好,其他中性。高通胀则是短期货币理财和大宗商品及房地产,低通胀则选择债券。另外,可根据泰勒公式预期央行政策利率,做好预期。货币政策和财政政策的组合会影响到收益曲线形态的变化,经济周期对信用利差和期限利差有有很大影响,可根据这些来选择债券标的。

iPhone转发:0回复:0喜欢:0