12.02 转债申购 不戏诸侯的通信巨头——烽火转债

周天晚上让小陈先生睡觉，结束了自由的两天假期，要回到可爱可亲的幼儿园。早睡自是十分不乐意，故有如下对话。

小陈：你什么时候睡觉，我就什么时候睡觉。

我：你回屋，我马上就睡觉。

小陈：作业写完了吗？你就睡觉！！！！

我： 。。。。。。

真是来自灵魂深处的拷问，我的天啊！小时候逃过的质问，长大后不约而至。真真是作业从来只有迟到，而不会缺席。结论是：作业要趁早！

我爱学习，学习使我儿快乐；我爱学习，学习使我老公快乐！

打起一百分精神，把明天的转债写了哈。最近一直酝酿着转债文章的调整，估计下次文章就会开始略有不同。到时候大家可以踊跃留言哈，接受吐槽哈！

烽火转债（申购代码：733498）$烽火转债(SH110062)$

1、出身背景 通信行业 央企

2、规模 发行规模30.88亿，规模适中。

3、评级 AAA 转债的最高评级

4、博弈条款无优化，利率条款略补偿。下修条款（15/30;80%）；累进利率：0.20%/0.50%/1.00%/1.50%/1.80%/2.00%，到期赎回价格为106元；转股价：25.99元）

5、正股股性 股价弹性较低，相对价格不高

申购评级：★★★

申购建议：建议申购，评级较高，转股价格不高。

烽火通信$烽火通信(SH600498)$

公司是全球光通信的十强企业，主营业务包括：通信系统，光纤光缆，还有数据网络。

数据来源：wind终端

公司上市已经18年,通过对过往多年公司的经营业绩进行分析，发行公司的盈利能力和行业景气周期呈明显的相关性。从3G，4G建设周期可以比较明显的看出来。如果按照这个经验推断，之后5G建设应该也会为公司的带来不错的业绩表现。

数据来源：wind终端

不过公司公司目前的业绩并不是特别如意。连续几年公司的财务费用都呈增加状态，主要是应收账款以及借款的的增加。

数据来源：wind终端

通信行业的转债也不少的，可以对比一下之前的亨通转债$亨通转债(SH110056)$。公司的盈利方面是不及亨通的，但是胜在评级。@今日话题 @雪球达人秀

整体建议：公司业绩转好有望，转债可以作为配置的标的。