$贵州茅台(SH600519)$ 做空中国A股是未来十年最大的投资主题，这个长期熊市的过程其实从2017年就已经开始了，主要特征是A股逐渐港股化，少数核心资产持续上涨，渐渐成为机构集中持股的所谓核心资产，代表股是茅台平安等，而其他占比95%以上的股票由于本身一文不值，不可避免地进入到长期的价值回归过程，最终绝大多数都将成为很多港股一样的仙股。这个过程已经进行了三年，现在核心资产已经炒到高位，开始泡沫化，而其他大多数垃圾股的下跌历程还只是万里长征刚起步，再跌个十年二十年恐怕也到不了底。现在核心资产已经开始炒不下去了，机构资金开始动摇，过去三年来支撑指数没有出现深度下跌的唯一因素也开始消退，那么指数的下跌也越来越呈现出支撑性的缩量阴跌，偶尔的脉冲式反弹都是昙花一现，这正是长期大熊市的典型特征。和日本当年陷入长期衰退一样，A股其实已经正处在失去的二十年中。 $中国平安(SH601318)$ $沪深300(SH000300)$