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事件：伊利披露2019年限制性股票激励计划草案，拟向474名激励对象授予1.83亿股限制性股票，占公司总股本的3%。股份来源于公司从二级市场回购的公司A股普通股，授予价格为15.46元/股。#消费股投资指南#
分析要点：
1、股权激励涉及范围广，助于提升团队积极性。本次股权激励涉及范围较16年更大，拟向474名员工授予1.83亿限制性股票，其中高管人员0.82亿股，占44.7%；除高管外的469名其他核心人员1.01亿股，占55.3%。股权激励涉及高管、核心技术、业务人员及应当激励的其他员工，基本覆盖新业务及原来的核心业务，激励范围广，有利于提高团队的凝聚力、提升员工积极性，也有利于吸引人才。
2、激励周期长，考核目标积极推动公司增长。伊利本次授予的限制性股票分五期解除限售，周期长达6年，有助于激励员工更好地推进多元化、全球化的长期战略。此外，本次激励考核目标同时考察公司业绩及个人绩效，要求公司净利润增长率和净资产收益率，以2018年净利润为基数，要求2019-2023年净利增速分别不低于8%、18%、28%、38%、48%；2019-2023年净资产收益率不低于15%。16年股权激励要求净资产收益率不低于12%，本次股权激励对净资产收益率提出较高要求，体现公司稳扎稳打的经营思路；对净利增速要求不高，主因市场竞争激烈、原奶价格上行下成本压力较大及宏观经济环境不确定性高。此外公司平台化战略下仍需大量投入以培育新市场、新业务，故未来几年盈利或承压。但长期看公司核心竞争力可加强，有利于公司长期发展。
3、股权激励计划的股份支付费用影响逐年递减。本次股权激励计划的限制性股票授予价格为15.46元/股，预测激励计划的股份支付费用总额约22.1亿元，摊销后19-24年费用分别约1.69、9.38、5.32、3.22、1.8、0.74亿元，分别占18年归母净利的2.6%、14.6%、8.3%、5.0%、2.8%、1.1%。股权激励的费用影响逐年递减，且考虑到19年的股权激励涉及范围广、周期长，将有利于提升公司的长期核心竞争力。
$伊利股份(SH600887)$凭借品牌和渠道优势，不断提升市场占有率，进一步巩固龙头地位，伊利多元化布局下成为健康食品大平台可期。@今日话题 @雪球达人秀 @蛋卷基金 $光明乳业(SH600597)$ $蒙牛乳业(02319)$
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