很多人说现在情形像2013年或者哪一年，我觉得最应该去看是2006及以后的若干年。当年的招商银行，前景无限，行业大，公司好，龙头迹象明显，利润增速呢，2006年87%，2007年124%，比今天的你们这些所谓龙头利润增长彪悍多了，金融危机后，还是连续两年40%的增长，维持多年20%的roe。同样，万科也是06年70%，07年110%，金融危机后，连续4年30%年化利润增长。例子还有很多。。。。然而所有这一切，终究敌不过一个原因，估值贵了。所以，2009-2013年，上千个日夜，很多人并没有赚钱，市场只是完成一件事情，消化估值。这样的例子，不是一个，是一批。无论你今天收益多么的好，无论你的标的历史多么光彩夺目，都不能说明天就高枕无忧。

心里大概有个量度，就是三五七年后，你的标的，应该是10PE或者在望。比如，今天恒瑞，5000亿，那么未来x年，一定要有利润500亿的才是合理，立讯 300亿+，爱尔牛逼点，也得120亿才能支撑住吧。或者，靠分红，让你成本降下来，目前看，更不现实。