$百合股份(SH603102)$ $仙乐健康(SZ300791)$ $汤臣倍健(SZ300146)$
一、2024年Q1，迷之一样的业绩
最近，百合股份也公布了2024年Q1的业绩。汤臣倍健、仙乐健康及百合股份的表现是个什么水准呢，看看下面的收入及利润的同比、环比图就一目了然了。
Q1的数据很令人好奇，为什么同样是保健品加工的企业，一季度的业绩呈现冰火两重天呢。仙乐同比大涨，百合和汤臣同比大降，环比方面汤臣倍健大涨，也就是2024年一季度业绩比2023年四季度大涨。
三个公司历年的季度业绩波动情况
不想继续看的，直接看结论：汤臣倍健从2018年（含）之前，上下半年比较均衡，整体55开，2018年后，上半年的占比都超过了50%，尤其是23年，上半年收入占比60%，1季度收入占比达到33%，当然4季度一直少于25%。而仙乐健康的收入业绩一直集中在下半年，反而上半年少于50%，尤其是4季度经常是一年中最高的，和汤臣倍健呈现了完全不一样的特点。百合股份上市时间不长，除过2023年1季度超过了25%以外，特点和仙乐健康是一致的，业绩主要集中在下半年。
为什么会有如此大的差异呢，总体看百合股份和仙乐健康主营业务都是代工，自有品牌的销售收入很少，汤臣倍健是自有品牌，产能不够时候需要找代工企业代工，一季度甚至上半年要冲量，产品的生产会集中在“代工企业的下半年”，所以仙乐健康之类的代工企业下半年的业绩越好，意味着自有品牌的汤臣倍健之类的次年一季度越好。当然汤臣倍健一直不压货，所以很多时候12月已经不发货了，四季度经常少一个的业绩，就导致了4季度营业收入低，次年一季度的收入高。
把三个企业近几年的营业收入按照季度生成饼状图，是下面的光景。
先看汤臣倍健的：
仙乐健康的如下：
最后是百合股份：
