【道科创】“科创50”排排榜,科创50十宗“最”:拉榜又结排

1年前,2019年6月13日,科创板正式开板。

1年后,2020年6月19日,上海证券交易所宣布,将于7月23日发布科创板50成份指数实时行情,这是科创板成立以来的首个成份指数。

经过近一年的发展,科创板整体规模体量显著增长,有利于纳入更多市值代表性高、流动性强的成份股标的,提高指数的表征性。科创板指数的推出是顺应市场发展、推进市场建设、完善市场功能、丰富上交所多层次市场指数体系的一项重要举措!

作为反映科创板证券价格表现的首条指数,“科创50”指数的推出一来可以及时反映科创板上市证券的表现,为市场提供投资标的和业绩基准;二来可以为科创板指数基金的推出打下良好基础,吸引更多资金进入市场。而这些都将显著改善科创板的流动性和活跃度。

上证科创板50成分指数由上海证券交易所科创板中市值大、流动性好的50只证券组成,反映最具市场代表性的一批科创企业的整体表现。下图是上交所发布的上证科创板50成份指数样本股名单:

纳入“科创50”指数的“幸运儿”全名单

名单来源:上交所官网

经过道科创的统计,截至7月22日,科创板开市一周年,科创板上市公司数量也达到了140家。那么,被选入“科创50”的公司有何过人之处?道科创从外部市场对公司的认可程度、公司自身实力、科创属性3个维度对样本股中的50家公司进行对比,助力投资者更好地了解“科创50”中的每家公司。

在外部市场对公司的认可程度这一维度里,道科创选取了市值、开盘首日涨幅、公司过会时间、机构重仓4个指标对50家公司做出排名。

例如科创50的公司过会时间榜,“科创50”的50家公司中,过会最短的是杭可科技,用时59天,最长的则是用时182天的联瑞新材。数据统计显示,50家公司中,30家公司过会时间不超过100天,20家公司过会时间超过100天。

“科创50”的50家公司过会时间短则2、3个月,长则半年,事实证明,拟上市公司的过会时间具有相应的经济后果,具体而言,过会时间越长,IPO后短期折价和中长期相对大盘走势可能会越低,上市当年业绩下滑的可能性更大。

虽然科创板实行注册制,但是毕竟是初期试点。过会时间的长短还是能间接反应出监管层面对一家公司的共识。监管层在审核注册材料时,他们会通过问询之类的方式把他们认为信息披露不到位的地方揭露出来,因此如果一家公司的过会时间拖得很长,说明公司在业务复杂、自身经营状况、业绩等方面存在疑点。反之,如果拟上市公司业务很清楚的、业绩很好的,过会时间就会很快。

此外,过会时间的快慢也能在一定程度上反应出国家意志,比如中芯国际,没赚钱就能快速上市,说明背后有政府的大力扶持。

在反映公司自身实力的维度上,道科创选取了净利率、复合增长率、公司成立时间3个指标对50家公司做出排名。

道科创将50家公司2019年的净利率从高到低进行排序,可以看出,2019年净利率最高的公司澜起科技,高达53.68%,50家公司中超过50%的仅此一家。净利率为30% - 50%的公司有9家,多数公司的净利率分布在10% - 30%之间,共有34家。6家公司2019年净利率未超过10%。

对于净利率不高的公司,我们要辩证地看待问题。因为高科技企业需要投入强大的现金流进行研发,投入成本非常高,因此也导致了高科技企业赚钱不易的局面,即便是像华为这样的中国高科技标杆,净利润率也非常微薄。

而在科创属性的维度上,道科创选取了研发投入、平均薪资、专利数量、老总年龄4个指标对50家公司做出排名。

拿专利数量来说,专利数量是科技公司的核心竞争力之一。专利申请总数不仅在一定程度上反映了这家公司的技术实力,同时也呈现出这家公司的创新性,尤其是在高精尖的领域,有了雄厚的专利资本做支撑,才能不落于人。

“科创50”的50家公司中,中国通号以1421的专利数量排名第一,中微公司、光峰科技、传音控股紧随其后。可以看出,公司与公司之间专利数量的差距还是非常大的,专利数量在500以上的只有以上四家,专利数量分布在100 - 500之间的公司有15家,多数公司的专利数量分布在0 - 100之间,排在最后一名的宝兰德则是0专利。

专利是科技企业做大做强的基石,专利的缺失,会让企业为此付出高昂的代价,好的专利布局必将在企业创新与竞争中发挥更加重要的作用。此外,专利的质量和数量也是相关的,专利多的公司,一般创新能力也不错,因为技术在不断更迭,保持创新能力才能做到人无我有,人有我优。

综上所述,本报告以科创50为代表,从3个维度为大家展现了一下科创板公司的特点和区别,投资者从中可以看到一定的参考价值。

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