黑龙_杭州

那些年，我的愚蠢和天真！23年，向赢家学习！

本文首发于“黑龙投研”，转载到雪球。
极不平凡的2022年过去了，我不怀念，但需反思。
职业投资的第二年，在疫情肆虐，战争冲击下，全球股市经历了熊市寒冬，市场经历了从高台到深渊的坠落，我的投资账户也体验了大幅波动，过程中，心理纠结动荡难以言表，我在12月2日的文章“职业投资一...

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孩子的考试，家长的修炼
今明两天儿子参加杭州中考一模考试，早上送他上学，继续听罗翔。
“哲学的意义，就是让我们学习如何去面对死亡。死亡让人认识到自己是有限的，才会去追求人生的意义。”
“人从哭声中来到这个世界，也会在哭声中离开这个世界。人生并不容易，只有当你真正的体...

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回复@长期投资海康威视: 主要是一季度费用惯性增速高于营收，季度费用相对均衡刚性，而收入季节性明显，在全年的占比最低，1个多亿的利润波动对全年影响很小。
核心看收入端和毛利率，这个更真实反应公司盈利能力的变化。//@长期投资海康威视:回复@黑龙_杭州:再请教个问题，为什么一季度净利润...

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定性谈安防年报及展望
因合规要求，详细的分析不方便公开发，这里简单定性聊几句。
1、安防行业双寡头竞争格局稳定，公司具备很强的经营壁垒，相对同行有持续的运营效率优势。好的生意模式和好的管理层，碰上城市化及数字化时代趋势，叠加全球化出海和工程师红利，造就了其优秀的历史经...

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自主学习与探索
早上六点多在小区里跑步6公里，雨后初歇，空气中有清新的花香，和清脆的鸟叫声。
这几天送儿子上学都一起听罗翔，他听得津津有味，有不少干货，讲法治、人性、制度、哲学，谈柏拉图、苏格拉底、莎士比亚，我听着就买了推荐的三本书：《理想国》、《苏格拉底的申辩》、《沉...

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市场的四种生意
今天的段子：高新不重组，安奈不收购，鸿博假业绩，中贝伪合同，恒润搞走私，莲花没收入，恒林说买又悔，国产算力租赁，个个身怀绝技，说话又好听。
这个市场，大概有四种生意：
顶级生意：垄断生意（心智垄断、平台垄断、牌照壁垒等），长期25%以上ROE，估值一直很贵...

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习惯了炒小盘困境反转的，最后发现这次不太一样，困境不反转，很多低市值垃圾股的终点是退市。

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昨晚的行业老二出了年报和一季报，去年毛利率表现亮眼，行业格局好，老大老二不打价格战，一起提升毛利率和净利润率。
一季度的收入端有些拉胯，这还是去年末控制发货情况下的结果，反应了国内的行业需求确实有些低迷，需要等待宏观经济好转，需求起来。
Q1毛利率微降0.6PCT，利润端表现较...

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不折腾，提高买入标准
2月份曾有大佬说，已逃出火场的，请勿返回，结果被广大股民骂惨了，行情转暖后各种小票玩的飞起。
结果新国九条出来了，今天的走势，给予了顶层文件最起码的尊重。
长期历史数据表明：大部分港A股只有波动博弈价值，没有长期投资价值，未来经济发展降速，结果分...

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相对于《穷查理宝典》，更喜欢《纳瓦尔宝典》，前者更具深度，后者更趋近时代，也更贴近生活。

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幸福也是一种技能——《纳瓦尔宝典》听后感2
昨晚近十点才回到杭州家里，回归正常生活，倍感珍惜，感觉舒服、自在。
早上送儿子上学，给他讲爷爷这次发病、住院、抢救、康复的一些情况和细节，回忆爷爷的为人处事，谈对生命和生活的一些感悟，他听的很认真，说我们暑假再回去看看爷爷吧。<...

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回复@曼巴投资: 快递行业具有规模和网络效应，马太效应超强，领先者兼具揽件溢价和成本优势，份额会拉大，长期只能投赢家，极兔去类比中通的单票盈利不现实，如果国内能做到20%份额，会有投资价值，但真的挺难。//@曼巴投资:回复@曼巴投资:【补充一张极兔的单票经济模型及利润空间】
极兔2023...

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当一件事情令你难以抉择的时候，那就别做。 当两条路怎么选无法判断的时候，那就选更难的那条路。

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赚钱是一门技能——《纳瓦尔宝典》听后感1
在老家，早起慢跑五公里，刚好听完樊登讲书《纳瓦尔宝典》，看过纸质书2年后重听要点精华，感触更深。
以下为听后感：
赚钱是一门技能，核心就是“把自己产品化”，找到自己的独特性，想明白热爱和天赋所在，找到杠杆效应，能够把能力放大。<...

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回复@黑龙_杭州: 老爷子真是福大命大，大心脏闯过肺炎诱发的心衰风险，今天出院，东北铁锅炖大鹅整上，胃口大开，回到家的感觉太舒服了！
珍惜生活，过好当下！//@黑龙_杭州:回复@黑龙_杭州:感谢各位的朋友的关怀与安慰！
赶到医院，跟姐姐深聊下来才明白了昨晚的凶险，难怪我那么难受，晚...

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从长期股东回报角度出发，大部分港A股没有投资价值，只有波动博弈价值。
因此国九条的出台尽管有美好的初心和预期，监管大方向向好，但短期未必是利好，反而有可能加速某些高估资产的出清。
降低预期，刀尖向内，提升自我认知水平和投资能力才是出路。

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回复@七周期研究爱好者: 看对时代与生意择股，看清市场和变化择时。做到这些则需要兼顾广度、深度与敏锐度。//@七周期研究爱好者:回复@黑龙_杭州:只有优秀的企业才值得长期投资，当我们把时间尺度拉得足够长，所有关于风格（成长价值烟蒂主题概念风偏等等）的阶段超额收益都将消失。
要么择股...

黑龙的投资体系进化及未来投资展望

书接上文“黑龙1号一季报——基金运行综述”。
二、投资体系进化
长期投资的超额收益，需要有 持续精进的投资体系，用组合配置来跟上社会进步和变化，用严格选股来抵御系统下行的风险 。
今年最大的感悟收获有3个：
1、高手的秘诀： 有热情，有感觉，有方向，有悟性，具体化 。

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资本市场新国九条
走在正确的道路上，就看具体执行情况了。
1、总体要求：践行金融为民的理念，更加有效保护投资者特别是中小投资者合法权益，助力更好满足人民群众日益增长的财富管理需求。
未来5年，基本形成资本市场高质量发展的总体框架。投资者保护的制度机制更加完善。上市公司...

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是指机器人产品发布会么？ceo是贾总，算法出身，海康第一届杰出贡献奖得主，管理气场挺强的，也曾是我的领导，海康机器人的灵魂核心人物，一度是海康接班人的热门人选。

黑龙1号一季报——基金运行综述

黑龙1号一季报
首先感谢各位投资人的信任与支持！
本文主要分三部分：基金运行综述/投资体系进化/未来展望。
一、基金运行综述
黑龙一号私募资金成立于2022年12月16日，当年12月30日正式入市运行，投资A股和港股，截止到24年3月31日，累计收益率约XX%，同期沪深300指数收益-10.54%...