复宏汉霖管线外的一些事

复宏汉霖现在市值一直处于下行阶段,想起去年300多亿市值时的风光,令人唏嘘。它的重点管线持续推进,并没有发生重大变化,但一些管线外的事却发生了不少。

2020年3月30日复宏汉霖正式启动科创板上市,今年3月26日该等决议期满1年,董事会议决续期,8月19日中国证券报报道,复宏汉霖CFO表示登陆科创板需要合适的内(产品落地、产能释放)外(资本市场大环境支持)部环境,正密切观察科创板上市的窗口机遇。为了筹集这40亿元,整整等了一年多还是处于观察机遇中。怎么理解这个“合适的内外部环境”?提升身价。

从2020年中报到2021年中报,复宏汉霖的现金及等价物一直在11~12亿元左右,看上去现金挺充裕,但是他的流动负债里计息银行及其他借款却大幅增加,2020年中报、2020年年报到2021年中报分别为4.18、11.88和16.27亿元。复宏汉霖真的缺钱,奈何A股上市仍在观察,港股市场又冷淡,只能借款了。

2020年9月30日,联合创始人兼CEO辞职,每当这些重大人事变动后,都会有各式各样的猜测。回归到管线,对比CEO辞职前最后一次推介材料和今年最新的推介材料,核心管线照常推进,今年还引进了2款产品,临床前阶段的TROP2单抗和1期阶段的BRAF V600E小分子抑制剂,通过BD引进管线进行有效补充是复宏汉霖的新战略。

今年中报出来,研发人员(不包括质量及技术支持、生产、临床医学事业部人员)从351人减少到305人,到底是人心涣散还是人员臃肿?其他公司的研发人员数量如康方生物192人(不包括临床、生产),百奥泰272人。


 一点结论

A股上市进度迟缓,管理层变动,研发人员减少,这些因素单独拎出来都可以作为解释复宏汉霖股价持续下行的绝佳理由。但是它的重点管线持续推进,今年上半年药物销售收入6点多个亿,“内在身价”不断攀升,另一方面亟需从资本市场募资,就是不知道“内在身价”与“外在身价”什么时候达成共识,也许达成共识的那一天就不是现在这个价了。


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一点基金于2021年在广州成立,是专注于二级市场生物医药领域的投资平台,主要投资范围涵盖A股、港股以及美股。注重基本面的深度价值研究,着重自下而上的公司研究,寻求阿尔法。

 $复宏汉霖(02696)$  

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全部评论

lengfchui2021-09-28 14:15

你想多了。

三年学会一件事2021-09-28 13:30

有点搞不懂复星医药财报显示复宏汉霖财报为正,到复宏汉霖这里就变成亏损了,难道赚的钱不是钱,还是拿去搞什么东东了,有没有懂的大神帮忙指点一下

GOPT甜2021-09-28 12:48

有没有被戴了绿毛的感觉?

lengfchui2021-09-28 12:13

我从40港纸买入后等到现在,半年了,一直发绿光。

紫琳2082021-09-28 11:50

是金子总会发光,等