如何看现阶段的和铂医药?

潮水退去,终会知道谁在裸泳。 $和铂医药-B(02142)$  买来了平台买来了管线,却没有买到二级市场的认可。去年12月10日上市当天便破发,大跌10.99%,预示了一个不好的兆头,如今更是一泻千里达到了历史谷底,徘徊在7块左右,市值仅剩55.36亿,是必然的结果还是抄底的好时机?对其深入分析后我们可以一窥究竟。


                 图1 和铂医药上市以来股价走势图(资料来源:雪球,一点基金整理)

和铂医药目前布局有自身免疫疾病和肿瘤两大赛道,具体的估值如下:


                         图2 和铂医药估值(资料来源:公开资料,一点基金整理)

在研管线中肿瘤赛道的HBM4003是利用其全人源抗体药物产生平台开发的抗CTLA-4的单抗,目前处于非常早期的临床阶段,面临的国内外竞争对手众多,开发进度也不占优势。

自身免疫疾病赛道的巴托利单抗和特纳西普大中华区的权益是和铂医药于2017年从专注于罕见病抗体药物的韩国公司HanALL买来的,特纳西普也是目前和铂开发进展最快的管线,对其的估值影响也最大。2021年3月该药完成了首例病人III期临床试验给药,和铂计划2022年提交BLA申请。中国中重度干眼病用药存在较大未满足的临床需求,增长空间大,特纳西普面临的竞争对手少(上市一款,包括特纳西普在内在研2款)。

                                                              一点结论

从基本面的分析来看:和铂医药目前处于被低估的状态(30%左右),但这是建立在期核心管线特纳西普开发成功的基础之上,该管线也是现阶段影响和铂最大的变量,倘若特纳西普成功上市,和铂将触底反弹。

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全部评论

低调青年88e2021-09-25 09:02

主要是技术全靠买,自研能力不足,管线不够丰富,研发进度缓慢…

粮草味2021-09-24 18:06

平台价值一点都没有提现,每天也没资金关注