参与西部矿业五年，全仓$西部矿业(SH601168)$ 三年，加上0.8倍的场内融资，目前净资产收益率197%。
先来看看西部矿业从2017年的流通市值和融资余额的走势图，西部矿业经过2020年后做了一个三重顶，散户比例暴增，筹码结构很差。
再来看下面融资在流动市值中的占比和收盘价的关系就更加明显，2020年的那次行情，融资占比急剧下降。而这次的启动从2022年11月开始，股东数从最高接近20万一路降到11万，而融资占比从最高的8%到目前跌破2%近10年最低，而外资占股最高接近9%。散户被洗，庄家的筹码集中度越来越高。
从庄家的洗盘手法看，一定是个实力很强的大庄家，要知道庄家的资金成本是很高的，如此有耐心，并且向上的强势洗盘可见一斑。另外从12块多涨到16块，放量很温和，这两天的拉升庄家基本没有明显放量，控盘程度已经非常高了。
那未来有可能到多少呢？
首先我们要知道长庄做一个票，大部分不是题材炒作而是实实在在的基本面，正因为西部矿业基本面优异才会被选中，其基本面和$紫金矿业(SH601899)$ $洛阳钼业(SH603993)$ 相比有几个好处：
1. 矿全部在国内，风险较小，且大部分的矿或是只需技改就能扩产，或是申请采矿权即可增产，资本投入不大，每股利润非常优异。
2. 盘子适中，24亿的总股本，基本上只能容纳一个大庄，紫金盘子太大，里面暗流涌动，大家都在等对方抬轿。
3.属于地方国企，符合目前央国企改革的长期路线（详细可见上一篇央国企改革）虽说不一定像紫金矿业，洛阳钼业那样优秀的管理层不断进取，但就好比是个富N代，只要不做，就等着家里印钞吧。
（当然紫金矿业和洛阳钼业都是非常优秀的企业，但从企业经营的角度看，铜这个领域只有这两家称得上是国际化企业，管理效率也很高。）
而从两个方面去判断他未来的高度，庄家在思考的时候基本的逻辑主要还是未来几年的业绩，因为看到了未来业绩的成长性和空间，所以敢于去做。
1.来简单按一下计算器，先是西藏玉龙铜矿2023年11月扩产完成，预计从12万吨增加到15万吨，西部矿业享有58%的股份，新增权益铜开采量1.7万吨/年，2024年预计产铜16万吨左右（2022年共生产14.4万吨，铜价暴涨暴跌中枢8500美金/吨）。相比22年增加11亿营收，2亿净利润。
另外青海西豫多金属项目在2024年年内投产，预计形成电铅20万吨，金锭6吨，银锭430吨，硫酸25万吨，因为是冶炼，预计增加营收100亿，净利润2-3亿左右。
还有双利铁矿“露转地”项目提升至340万吨/年，和肃北县博伦矿业扩能从250万吨/年到380万吨/年，而2022年铁精粉的产能是180万吨，青海淦鑫矿业拥有的它温查汉铁多金属矿的探矿权。因为铁品位和提炼效率不同，我们大致估算铁矿石和铁精粉比例是100：60，预计铁精粉可增加至432万吨，增加营收27亿，净利润2亿。
以上估算出大致可以增加100亿营收，2024年和2025年相比于2022的400亿营收，增加25%，同时利润40-45亿左右，这还是在铜价没有增长的情况下。在良好成长性下给与15倍长期市盈率，价格就到26块左右，每股收益1块8。如果铜价重回1万美金以上，那就是另一个故事了。
2.根据长期的追踪，庄家建仓成本大概在11-12块左右，作为一个控盘的大庄家并考虑其长期资金成本如果拉升至少一倍基本无法盈利和全身而退，这样差不多23-24块是庄的一个成功与失败的临界点。
总结一下，如果按照目前的金属价格（主要是铜），西矿合理价位在23-26块左右，后续如果铜涨价，或者是23年继续大手笔分红，那可能还会更高。目前主要看其拉升的量价配合，如果突然放量急拉那就要小心了。