我们已经分析了A股中的千亿大白马86只，和500-1000亿大中型白马87只，在统计上投资看业绩这个结论似乎是成立的，有兴趣的读者可以翻看我们之前的文章查看具体数据。今天我们来看一下股市的中间层，中不溜公司，200-500亿的中型上市公司业绩和股价的关系。
这个中间层数量多了不少，323只，远远超过了我们之前研究的样本数量；删掉17只缺少研究数据的个股，还有306只。我们依旧按照4个季度净利润的同比增长率进行打分和分类；详细情况参考文末注解。
业绩表现优异个股：74只；
业绩表现一般个股：97只；
业绩表现较差个股：135只。
中型公司，业绩好的涨幅好，业绩差的涨幅差，统计上成立。
先看好中差三个团队的区间平均涨跌幅：
好：60.87% 73%的个股涨幅超沪深300
中：33.43% 59%的个股涨幅超沪深300
差：7.74% 27%的个股涨幅超沪深300
同期股指表现：
沪深300：16.08%
中小板：9.71%
创业板：21.56%
小财比较欣慰地看到从统计的角度看结论是成立的，那就是业绩好的公司涨幅也较好，业绩差的公司涨幅也较差。说明资本市场对好坏公司的定价在中型公司这个层面也是成立的。
由于个股较多，我们只选取了每种个股的区间涨幅前25名和后25名。看看这些分类中的尖子生和差等生究竟是哪些个股。
74只业绩表现优异个股，73%超沪深300；卓胜微区间涨幅706%；上海莱士区间下跌58.5%
74只业绩表现优异个股中，有54只个股区间涨跌幅表现超过了沪深300，占比73%。
涨幅前25名全部跑赢大盘，卓胜微涨幅超700%
（红色为近1年上市新股；绿色为借壳上市个股；下同。）
业绩表现优异的74只个股中，2018年10月1日至2019年11月7日区间内涨幅前25名的个股，表现全部超过了大盘。
其中近1年内上市的新股卓胜微、康龙化成、中科软涨幅表现位列前3，分别上涨706%、400.24%和278.54%。表现最好的非新股是沪电股份，区间内上涨了249.16%。
股价已经突破400元的卓胜微被誉为是创业板的新晋股王。这家2012年成立的总部设在无锡的公司，主营业务为射频器件和射频低噪声放大器开发设计，主要客户为三星、华为、小米等智能手机厂商。从图上可以看出，2018年4季度时公司净利润表现并不算好，2019年开始突飞猛进。市场普遍认为卓胜微的未来看点还是在于国产替代与5G时代带来的新机遇；而目前股价强势，除了业绩表现亮眼、市场潜力极大之外，游资追捧也是原因之一。
沪电股份也是一只得益于5G概念而涨势喜人的股票；公司主要从事通信和汽车类PCB业务，其中通信PCB营收和毛利润占比达到67.5%和73.7%；正值运营商网络业务5G大周期的机会，公司在未来三年有极大可能迎来高增长机遇。
涨幅后25名，20只个股表现不如沪深300；上海莱士跌幅超50%
业绩表现好，但股价表现却不怎么样的个股前25名中，有20只都没有跑赢沪深300。表现最差的前3名是：上海莱士（-58.50%）、传化智联（-20.53%）、东华软件（-12.59%）；但可以看出前3名个股的差异还是比较明显的。
上海莱士早前曾短暂停牌。筹划逾一年、方案大幅调整后，上海莱士拟132.46亿元收购Grifols Diagnostic Solutions Inc45%股权事项在11月13日接受证监会审核。GDS是一家集输血医、免疫检测和凝血检测领域的仪器制造企业。早前，上海莱士曾因炒股巨亏导致2018年亏损逾15亿元，一度成为舆论焦点。如今，转而“回归”主业的上海莱士，能否通过此次重组实现开拓血液检测市场的愿景值得期待。
传化智联，以线上平台+线下实体公路港和供应链物流的模式整合公路货运市场，早前因为投入较大而导致公司盈利状况不佳，业界普遍持悲观态度。现在随着公路港运营成熟、资本开支放缓、业绩或将开始高速增长模式。
东华软件，虽然在我们关注的区间内是下跌的，但从近期走势来看却非常强势，甚至达到了近6个月的高点。公司目前业绩增长稳定，新产品新技术也取得了不错的成绩，医疗IT业务高速增长，未来发展空间广阔。
97只业绩表现一般个股，59%超沪深300：正邦科技区间涨幅318%；养元饮品区间下跌21.87%
97只业绩表现优异个股中，有57只个股区间涨跌幅表现超过了沪深300，占比59%。
涨幅前25名全部跑赢大盘，正邦科技涨幅超300%
业绩表现一般的97只个股中，2018年10月1日至2019年11月7日区间内涨幅前25名的个股，亦表现全部超过了大盘。
涨幅排名前3的个股是：正邦科技（318.34%）、圣邦股份（202.69%）、健友股份（142.62%）。
前段时间猪肉概念股疯涨，正邦科技也算是其中的佼佼者，2018年生猪出栏量规模在A股生猪养殖类上市公司中排名第三。从长远看，猪价上涨推动三季度盈利向好，四季度业绩也将保持增长；生产性生物资产环比增长，产能增长保障出栏量快速提升。
圣邦股份属于TWS耳机概念，是今年表现最好的概念股之一。公司致力于模拟芯片研发、专注于高性能、高品质模拟芯片的设计和销售；目前模拟芯片国产替代空间大，而大多数企业规模较小，竞争分散，整体技术水平落后；虽然公司暂时市占率不高，但随着技术的积累和产品的丰富，前景还是值得长期看好。
健友股份是一家医药生物行业公司，2019年前3季度的业绩增长符合预期，公司是注射剂国际化先锋企业，未来将受益于高毛利美国无菌注射剂市场，注射剂出口进入爆发期。同时，公司对于上游肝素粗品供应及下游制剂厂商库存/肝素注射剂产量有较为准确的判断，逐步建立了肝素粗品库存，未来将享受肝素粗品库存带来的议价权及原料制剂一体化优势。
行业分布上，医药生物个股最多有5只。
涨幅后25名全部表现不如大盘，养元饮品表现最差，下跌21.87%
业绩表现一般个股的涨幅后25名，没有1只跑赢沪深300。表现最差的前3名是：养元饮品（-21.87%）、华东医药（-21.18%）、中航机电（-20.86%）；差距并不大。
说起养元饮品可能大家知道的不多，但是对于6个核桃的饮料大众的认知度还是蛮高的，18年2月上市的次次新股，上市后公布的业绩来看，18年稳健增长，19年前三个季度小幅增长或者微幅回调，股价自上市以来一路走低，所以在小财的观测区间属于业绩增长一般，但股价表现较差，下跌21%。坦白地说小财感觉跟次新股效应的逐步消退有关，毕竟人家是核桃饮料中的第一股，这个重养生重食品健康的市场，10的TTM市盈率，对于养元股份似乎缺少的只是风而已。
华东医药是老牌的医药公司了，医药商业销售规模和市场份额都处于浙江省内第一位。公司股价是17年和18年上半年持续1年半的医药大牛股，20元涨到44元历史高位，之后就走上漫漫回调路，18年末带量采购等大利空后出现急剧回调，最低重回20元。但整个19年回暖力度落后于整个医药板块。所以在小财的观测区间属于业绩中等，但是股价下跌21%。TTM市盈率17.8倍，在医药行业属于先当低。
中航机电，航空机电龙头，军工概念，国企改革概念，是中航工业集团旗下航空机电系统业务平台，军民用市场发展前景广阔；业绩微幅增长，15年牛市触顶价之后一般在6-9元之间振荡，在小财的观测区间下跌20%。
135只业绩表现较差个股，27%超沪深300：东方通信区间涨幅305%；万达电影区间下跌57.44%
135只业绩表现优异个股中，只有37只个股区间涨跌幅表现超过了沪深300，占比27%。
涨幅前25名全部跑赢大盘，东方通信涨幅305.57%
业绩表现较差的135只个股中，2018年10月1日至2019年11月7日区间内涨幅前25名的个股，同样表现全部超过了大盘。
涨幅前3名的个股是：东方通信（305.57%）、人民网（146.43%）、美锦能源（145.16%）。
东方通信是去年底的5G大热股，自18年11月以来走出势如破竹的行情一直延续到19年3月；股价从4元一直飙升至41.82元，成为名副其实的10倍股，之后一路回调至20元，中间夹杂着小反弹，因为小财考察的区间19年的前三个季度盈利能力是同比下降，因而被定为业绩较差股，而18年10月以来的股价正好把势如破竹的猛涨期包括在内，即使回调至今，还是录得305%的涨幅。目前TTM市盈率还有231倍，是从1000多倍滑落的。
人民网的凭借“科创概念”和“第三方内容审查”以及一季度净利的大幅攀升，超强走势出现在2019年第一季度，从7元左右直升到34元，属于5倍股，之后股价跌落一半至17元左右；2019年8-9月期间小幅反弹50%左右；近期出现了大股东减持，累计减持超过了452万股。
美锦能源的19年3季度业绩同比下滑，但是凭借氢能源的东风是今年1-4月的大牛股，7元飙升至34元，接近5倍股，早前公司宣布以0元收购美锦氢能100%的股权，希望可以加强公司氢能源板块业务与焦化主业的协同效应，进一步扩展公司氢能产业链。但就目前来看，氢能源在短期内也难有成效，公司焦炭产品占营收比高达95%；因此公司的转型之路非常辛苦。
涨幅后25名全部下跌，万达电影表现最差，下跌57.44%
业绩表现较差个股的涨幅后25名，区间内全部下跌；所以很明显都没有跑赢大盘。表现最差的3只分别是：万达电影（-57.44%）、广汇汽车（-43.68%）、攀钢钒钛（-35.89%）。
万达电影，最近大家对万达的关注度很高；前有王思聪因欠了1.51亿被列为执行人，后有王健林在过去一年损失了682.4亿。万达电影的股价自上一轮大牛股2015行情之后一直就处于比较颓废状态，尽管开设的影院数量保持高速增长，目前公司主营收入大部分来自观影（60%），属于净利同比下滑比较剧烈的。
广汇汽车，去年4季度净利大幅下滑，今年1-3季度同比小幅下滑，18年以来整个汽车行业不景气，公司股价18年和19年至今都处于持续的下降通道。股价在小财的观测期中也是下跌了43%。
攀钢钒钛，钒产业的龙头老大，1季度业绩大幅上升，2，3季度又同比大幅下滑，所以在小财的打分区间属于业绩表现不佳，股价在3，4月有所上涨，之后一路下滑，属于比较沉寂的钢铁股板块中的一只。公司拟收购攀钢集团西昌钢钒有限公司钒制品分公司的整体经营性资产和负债；西昌钢钒的产量已经接近上市公司主体，收购成功之后将扩大公司规模；且标的资产估值较低，现金收购增厚利润。不过关于收购的高溢价市场也颇多异议。股价在小财的观测期中也是下跌了35%。
最后小财总结一下，对于A股市场上的中型公司，业绩和股价涨幅之间的大逻辑也还是成立的，最有说服力的是文章开头提到的这一组数字。
先看好中差三个团队的区间平均涨跌幅：
好：60.87% 73%的个股涨幅超沪深300
中：33.43% 59%的个股涨幅超沪深300
差：7.74% 27%的个股涨幅超沪深300
具体到每一个个股，业绩好的会凭借新股首发的优势比如新股卓胜微、康龙化成、中科软，因而涨幅冲天；或者凭借市场上的“风”，比如5G，国产新片概念的沪电股份因而超常涨幅；也有公布的区间财务数据虽然良好，但是面临某种利空，比如上海莱士因而股价不涨反而大幅下跌。业绩较差的公司有乘着某种类型东风一飞冲天的，东方通信，人民网和美锦能源等等，但最终可能也逃不出价格向价值回归的漫漫回调之路，只是小财观测的区间还没有捕捉到而已。有些业绩一般，但是适逢某种特定市场状况而在观测区间回调，比如次次新股养元股份（6个核桃），对广大投资者可能反倒是不错的投资机会，有待后续市场检验。
注：
数据截止日期为2019年11月7日。
拉取出2019年第3季度、2019年第2季度、2019年第1季度和2018年第4季度；这4个单季度的归母净利润同比增长率。
按照100%以上得5分、10-100%得4分、0-10%得3分、-10%-0%得2分、-100%~-10%得1分、-100%以下不得分；进行打分。
最后将4个得分，按照2019年第3季度权重40%、2019年第2季度权重30%、2019年第1季度权重20%和2018年第4季度权重10%的比例，统计出总得分。
鉴于部分个股的部分数据未公布，因此未纳入本次评分。
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