投资的名篇

回复@天城V: 散户乙资料集在陶保关键词(>_<)集成文印(店名)//@天城V:回复@小邓滚雪球:什么帖子？可以给我看看吗？

芒格：内在价值和安全边际的计算没有简单的办法。不可能谁写出来一个电脑程序，就能把它们机械地算出来，然后按个按钮就发财了。投资者必须同时运用许多模型。没人能在短期内成为骨肿瘤病理学家，也没人能迅速成为优秀的投资者。
巴菲特：举个例子，你打算购买一个农场，经过计算，你认为买下...

股东问：我对你们经营如此分散，投资又如此集中很感兴趣。
巴菲特：我们喜欢把很多钱投入到我们喜欢的生意上，这又回到了多元化的问题。对任何知道自己在做什么的人来说，多元化都没有什么意义。分散是一种对无知的保护手段。
假如你要确保绝不大幅跑输大盘，那么就该每家公司都买点。这是...

（2021-09-25）
今天周末，说点严肃的事。
我虽然入市30年，但前十四年其实是赌博，混迹于股市。然后开始接触巴菲特，之后的四年，我其实既不是价值派也不是技术派，有点像个趋势派。当时在东财有人问我是不是价值投资者，我称自己是个稀里糊涂者。
之后的五年，我离开股市。把钱存了...

问：您成功地建立起了自己的能力圈，我们怎么才能像您一样，也建立起自己的能力圈？与您当年开始投资时相比，在今天的投资环境中，竞争远远更加激烈。
如何在今天的环境中建立自己的能力圈？如果是您，您会怎么做？您会选择建立非常宽泛，覆盖面很广的能力圈吗？还是会选择构建更狭窄，但更...

（2018-8-11）
投资最重要的就是：对企业估值，但你不要试图计算估值，虽然我们都知道它应该等于未来现金流的折现，但你实际计算就知道，未来的现金流你只能估计，折现率也是靠你主观假定。你如果一本正经地拿着计算器计算，就会显得很书生气，很滑稽。
这就好比我们说：企业最重要的是诚...

（2022.9）
以下是我的思考。
目前茅台的股东权益是每股150，市场正在以每股1800块交易。如果当下茅台的股东权益回报率是30%，那你这个茅台新股东的真实回报=30%X150/1800=2.5%，和银行的存款差不多。
为了便于后面的估算，我...

股东问：你经常说价值和成长是一枚硬币的两面。你能详细说明一下吗？你更喜欢低价出售的成长型公司，还是成长前景温和甚至更好的价值型公司？
巴菲特：实际上我认为你可能误解了我的意思。但我真的说过，成长和价值，它们是不可区分的。它们是同一个等式的一部分。或者说，成长是价值等式的一...

巴菲特：不要等到恐慌才去买伟大的公司
股东问：你说过，如果能找到并买入三个好公司，就能赚一辈子花不完的钱，我发现了三家好公司，但我还没把我的钱投资进去。如果我的人生还很长，我的投资周期是30年以上，那我现在是等上一两年，等一个好价格，还是现在就介入，长期持有？
巴菲...