2021年10月15日 晴空万里
炼焦煤行业正处在含金量极高的黄金十年时期！
炼焦煤黄金十年的内外部基础十分扎实，回顾梳理如下：
一、我国治理雾霾需要近30年时间
这些年来治霾工作常抓不懈，虽污染程度有所下降，但从老百姓的生活感受来看并不十分明显，可见冰冻三尺非一日之寒；
看一下国外治理雾霾历史：伦敦用时35年，日本用时30年。那么中国需要多久呢？
一方面我国幅员辽阔，雾霾区域广，治理难度大；另一方面我国有制度优势，执行力比西方国家强。综合考虑中国治霾或许也需要用时近30年。
二、供给侧改革将持续进行20年以上
绿水青山就是金山银山，单从“美丽中国”来说，供侧改强干预也得持续20年，何况供侧改的重大意义远不止于此；
供给与需求是经济发展的两侧，是且推且拉的辩证统一关系。长久以来，以凯恩斯为代表的需求侧拉动模式和以萨伊为代表的供给侧推动模式交相辉映，各领风骚数十年；
经济界的共识是“短期凯恩斯，长期萨伊”，凯恩斯怼出了他那句名言：“从长期来看，我们都将死去”。然而在他死去以后的70年间，英美都曾在需求侧与供给侧交替进行过发展与改革举措，且都卓有成效；
供给侧改革虽然首先发力于煤炭钢铁等行业，但其广度与内涵绝不仅限于此，所有主要的供给要素如：资本、人力、土地、制度、科创、知识产权等都是改革的题中应有之意；
供给与需求从来都是彼此相依的，乔布斯用智能手机征服了消费者，苹果手机是创新成果，也是优质供给，它推动并升级了全球消费者的手机需求；中国高铁在建设之初，其实消费者是有疑惑的，也有反对之声，然而当大家看到这种国家推动的优质供给给出行带来的巨大好处时，大都欣然消费；
所以什么是需求？更环保、更高效、更舒适、更便捷、更健康，这些都是人们的根本需求。从供给侧发力，正是为了在较长时期内创造并满足这些需求。
三、钢铁作为基础材料的地位百年内难以动摇
各国城镇化程度不同，发展中国家还有漫长的城镇化道路要去走。纵然是发达国家也存在更替升级基础设施的扎实需求；
除了基础设施以外，工业制造、交通、航运、军工等都离不开钢铁；
暂不统计其他国家，仅中国、印度、印尼、巴基斯坦这四个国家合计人口32亿人，大家都想过上幸福的现代化都市生活，这也正是当前以及未来几十年全球钢铁主消耗区。
四、焦炭产业集中度持续提升
至2023年，焦炉高度4.3米（含）以下全部淘汰，其中未化产加工利用的，最迟2020年底前关停淘汰。
焦炭产业集中度的提升，有利于提升焦炭定价话语权，有利于向下游钢铁企业谈判并形成长协合作，也有利于焦煤长协合作，减少上蹿下跳的价格波动，有利于行业的稳定发展。
五、煤化工方兴未艾
近年来获批的煤化工项目如雨后春笋一般，能源安全始终是一国大事，我国资源禀赋富煤贫油少气，煤化工逐步成熟，煤基产业链渐至丰满，油基能干的事，绝大部分都可用煤基替代，这对我国长期能源战略安全是重大保障。
六、全球炼焦煤资源持续紧缺
近年来全球范围一直没有发现新的规模炼焦煤资源。
主焦煤外号“熊猫煤”，因其全球稀缺而得名。全球焦煤占煤炭储量的10%，其中主焦煤仅占全煤种的2.4%，焦炭在炼钢过程中具有不可替代性，焦煤可谓钢铁的口粮。
中国焦煤大约占全球25％，是焦煤资源最多的国家，这是上帝垂青。
另外25%储藏在中国以外的其他亚洲国家，25%储藏在美国和加拿大，25%储藏在澳大利亚以及世界其他各国。
野心勃勃增长强劲的人口大国印度，焦煤资源几无开采价值。
七、优质主焦煤和肥煤渐入饥荒岁月
柳林4号煤层出产的低硫低灰高G值Y值主焦煤是全球最优质的主焦煤，位于山西组煤层，如今经过几十年大力度开采，山西组相关煤层即将枯竭。
精米细粮般的柳林4号主焦煤陆续断炊以后，产业链不得不吃粗粮焦煤，高硫高灰低G低Y的主焦煤埋藏深，采掘难度大，采掘成本高，资源回收率低，洗选消耗大，届时焦精煤粗粮价格比以前的细粮还要贵？
资源回收率低意味着理论可采储量将变小，洗选消耗大意味着生产等量精煤将消耗更多原煤，当前产业平均0.5的精煤回收率假如下降到0.33来看，原煤消耗量将增加50%，那么同样匹配8亿吨钢铁，4亿吨焦炭，6亿吨焦精煤，将消耗18亿吨焦煤原煤。
我国焦煤可采储量约600亿吨，其中一半在山西，以2017年消耗12亿吨焦煤计，焦煤将在50年内断炊，假如以18亿吨来算，同时考虑资源回收率降低（越到后面越难采）的因素，我国焦煤资源或将在30年左右断炊，更早到来的则是优质主焦煤和优质肥煤的饥荒岁月。
八、炼焦煤低硫为王
在环保大背景下，炼焦煤低硫为王，硫含量小于1（0.5-0.7最优）的焦煤原煤价格将持续稳定升高，标杆主焦煤（洗精煤）将由山西柳林转移到山西安泽，价格将在三年内突破2000元/吨。淮北、平顶山、邯郸、六盘水等地是山西以外焦煤资源的重要补充区域。
九、动力煤需求稳定供给有序
化工煤有煤化工大发展作为强有力支撑，动力煤近年由发改委设置红绿区间，运行基本稳定，长期来看则有明确的煤炭替代石油预期（煤炭电力电动车），这些基本煤种的稳定发展，也是炼焦煤黄金十年的重要支撑。
十、黄金十年催化炼焦煤公司价值重估
山西省矿业权出让市场基准价，以资源储量计，焦煤、三分之一焦煤和肥煤7.2元/吨；
河南省矿业权出让市场基准价，以可采储量计，焦煤、三分之一焦煤13元/吨；
当前产能指标市场价每吨100元左右；
当前井工矿（配套洗选能力）的重置成本，不含矿业权，大约每百万吨产能重置成本约15亿元；
2017年上市公司炼焦精煤产量：西山煤电1100万吨、冀中能源1042万吨、平煤股份1001万吨，淮北矿业产量或许更高一些，暂时没有具体数据。
炼焦煤黄金十年必将带来相关公司的价值重估，同步关注潞安环能、盘江股份、山西焦化、开滦股份、陕西煤业、中国神华。
走势必完美，国策终演绎！
短期催化剂：中澳关系紧张致限制澳煤进口，缺口超5%或将加速炼焦煤价格涨升。
值此炼焦煤相关公司涨势如虹之际，特作此文，以飨读者。
并供相关股评人士找到“逻辑”、摘抄忽悠大众。
2021年10月15日 晴空万里 亢龙有悔
免责申明：文中所涉及公司仅用于行业观察，均无任何投资建议！