东阿阿胶2018年股东大会纪要2019年6月18日
内容仅是根据个人理解模糊回忆整理，不构成投资建议，仅供参考。
以下内容不全是股东大会上的沟通。感觉这次，公司沟通更加坦诚充分。
1-秦总的“战略检讨”：秦总认为过去十几年的价值回归没有问题，现在整个阿胶产业一片繁荣，品类扩大了很多，但这也带来了挑战。最大挑战不是来自公司内部，而是来自外部市场：现在阿胶标准因种种原因推迟出台，同品种低价格的，低劣、造假的恶性竞争严重扰乱了市场；
2-关于阿胶标准推迟的问题：阿胶标准因种种原因推迟出台，应该是有不少阻力，一出台，行业里很多公司恐怕就不好混了，因为他们的原料有很大的问题呢。而公司前几年的驴皮囤货也有标准推出后担心驴皮资源不足的战略储备考量。现在东阿阿胶公司每年消耗的驴皮量占整个阿胶行业的百分之七八十。由此可见，其他公司产品的水分能有多大？！可以说：大得很！这对整个阿胶行业是种伤害！
3-关于应收账款等增加的问题：市场上阿胶厂家还处于混战阶段，你不占领，别人会占领，所以适度增加了授信。另外，大连锁的议价能力增强，还有流通企业这两年现金流相对困难，而公司为了能建立更好的工商命运共同体，而给予了更多支持。
4-关于渠道控货：前几年基于对于公司产品的不断涨价预期，各种渠道囤货较多，有些大连锁等违规对外批发非自身渠道，扰乱市场。通过控制其货源，避免其违规冲动。同时增强终端消费者直接消化的渠道。2019年上半年，终端纯销是增长的，终端库存在缓慢下降。
5-提高分红比例到50%的问题：资金优先投资于公司的未来，分一把钱走了，对于长期股东也不公平。（但我感觉如果公司完成股权激励，不排除提升一些分红比例）
6-关于驴皮成本的问题： 一时的驴皮价格没有代表性，东阿阿胶一大量收就涨，一停就降，可见其他厂家的用皮真假还真是问题不小。也说明公司对于整个产业链的举足轻重的地位。当然，对于靠降低驴皮成本来提升毛利也就不那么现实了。只有驴价格不断提升，养驴有利可图，充分调动养殖户的积极性，才能长久解决原料问题；现在一头驴八九千块，聊城存量从10万头减少到6万头，因为大规模养殖模式并不经济，盈利受阻；但主销区内蒙古辽东影响不大，那里主要采用农户散养的方式，农户往往自给自足，更经济；因为售价远高于成本，驴皮没有减值要求，公司按照法规的规定执行。公司现在的原料，不足一年的用量。
7-滋补品类：+阿胶的燕窝，燕窝有200亿市场，已考察印尼、马来西亚燕窝原料市场；因为这是滋补品类，燕窝也是竞争对手，但该品类没有大的品牌（小品牌如燕之屋和小仙炖），这是建立做强品牌收割市场的一个机会。
8-屠宰场刚刚完工，驴肉去哪儿？可以与一些大火锅连锁合作；
9-膏方市场开发的问题：现在公司更加主动的出击、渗透，努力提升在膏方市场的占比。
10-临床研究：有些需要投标，现在都在稳步推进，周博士说的内容比较快，主要就是与各大学、机构合作及研究的科目项目，涉及的科目主要是：阿胶功效、孕妇贫血补血，复方阿胶浆临床癌性疲劳症、新的适应症；预防卵巢早衰、备孕……
11-关于黑中医的问题：以丁香医生为例：其为外资所有，注册了十几家公司，做国外保健品，所以诋毁中医药！鉴于中医药对于国家竞争力的重要性，现在应该是有国家层面的机关在做工作！水煮驴皮有利的一面是更促进公司进行前沿性研究，对驴的研究世界领先，充分掌控驴产业世界话语权。
12-收割市场：其他阿胶企业在阿胶产品上的探索，也有利于公司发挥后发优势，建立新的品牌也或用真颜品牌，收割市场。
13-消费者画像：公司现在的消费人群主要为28-50岁的有消费能力的女性；70、80后女性为公司努力开发的目标客群。
14-十三五66411目标没有变，会继续努力！秦总重复了目标是驴产业60亿，阿胶块60亿，复方阿胶浆的40亿，阿胶糕等保健品10亿……，同时2019年公司复方阿胶浆目标26亿（均是含税），（2020年复方阿胶浆40亿目标难度不小。）
15-关于质保期的问题：比如保健食品阿胶块2年改成5年（私下问不太可能），OTC阿胶块5年到8年（有可能），但是也可能担心改长了保质期也不一定有利于产品的消化！
16-医院渠道：有些地区的投招标要到下半年才开始
17-关于回购股份用于股权激励：公司地处偏僻，许多员工思想偏保守，对于持股可能并不感冒，我私下表达了对于员工持股方面的担心。公司许多高管对于持股也很有信心。我希望公司能够抓住这次机遇，在现代企业管理上更进一步，让员工更好的与公司与股东利益一致，与公司共同成长，更多更好的分享公司发展的红利。焕发更大的生机！
秦总最后意味深长的说：最困难的时期，需要广大股东的支持！共同克服困难！进一步更一步的支持！关于财务方面，他说，东阿阿胶是一杯清水，一看到底，没有什么隐藏的！