关于投资和投机、投资计划与市场、如何在股市长久生存，让我们听一下1930年代的投资家勒伯《投资存亡战》中独到的见解：
1.在市场估值中，心理因素的影响作用相当重要，而且，期望越大，往往就会估值越高。股价的最高点往往出现在大多数人认为预期价值最高的时候，而不是出现在这只股票的收益最高、红利最高、或者实际价值最高的时候。（心得：等到收益最高时，人们对它的期望值已经降低了，市盈率下降的速度快，导致股价下跌。）
2.错误的行业选择、管理团队后继乏人以及通过超出市场定价获得短暂增长和短期盈利，这是摧毁投资业绩的三大死神。
3.推荐几条基本准则：
（一）找一个最强最好的公司作为投资的坚实基础，这只股票应该是股市的领头羊，并且具有在任何状况下保持良好业绩的能力。
（二）预留一些储备资金以应对某些恶劣的市场时期。
（三）始终坚持你的长期投资计划，不要因为一时的恐慌情绪或者急功近利就改变。
这些建议都是基于“我们正处于牛市”这样的一个合理判断。牛市往往是在已经发展到一定阶段才被人们意识到的。
4.一个明智的投资计划必须具有投机性，其目标应该是让投资者的资金力量成倍增加，至少要成功地使资金保值，获得丰厚的利润以抵消整个投资过程中的其他亏损：不可避免的个人判断失误、流通中的贬值和赋税，以及由于无法预测的情况发生而不得已放弃原计划所带来的损失。任何的目标如低于这个计划都注定会失败。
5.基本的操作原则是，无论是为了“养家糊口”还是怎样的投资目的，除非已经具有非常强的选股能力，否则千万不要开始投资。投资者必须知道为什么要建仓，自己有什么样的预期，准备持有多久，愿意承受怎样的风险。
6.（建仓某企业）决定性的因素应该是企业未来收益在目前股票价格上被低估了，而买入股票时企业实际的收益水平并不是关键所在。例如，一家公司发展势头强劲，但是如果它目前的股价已经包含了对未来几年上涨趋势的预期，那么，买入这家公司的股票往往赚不到钱。
有些股票在过去的大牛市中曾经非常活跃，并且很可能再次迎来活跃的市场，锁定这些个股非常重要。但是，买入它们的时机必须是对它们的评价很低、并不热门、价格下行，并且普遍对其前景没有信心的时候。
7.在大多数人认为是投机时买入，在大多数人认为已经到了值得投资的水平时卖出。（心得：巴菲特的“别人贪婪我恐惧,别人恐惧我贪婪”简直就是这句话的翻版。这本书是1930年代出的。）
8.想要在股市成功获利，如果作为一名交易型投资者，必须小心谨慎，不恋战；如果作为一名价值投资者，就必须挖掘出事实的真相。
9.不要轻易地完全相信“只要你耐心地等，总能顺利达到目标”这种观点。无论如何，我肯定不会在刚开始的时候就确定以后的每一步要怎么做。我认为投资是一门非常不严谨的科学，或者根本不能算作科学。（心得：巴菲特语“投资一半是科学，一半是艺术”，“宁要模糊的正确，不要精确的错误”与此接近。）
要想成功地投资，只能在过程中不断摸索、损时斩仓、盈时跟进，而且最重要的是：一定要避免被某个长期计划拖累。
10.长线买家偶尔也会意外地发现一些蓝筹股，买入并长期持有，然后把自己幻想成一个幸运的投机者。尽管有时他能侥幸保全自己的投资，但是更多时候他最终将遭受残酷的打击。投资的起步阶段必须按照我说的“短线原则”去做，没有什么原则是万能的，我在这里所写的也是如此。那些最好的长线投资是在持续地、一系列的短期上扬的市场行情成长起来的。而那些生死攸关的、卖出的最后时机，最初看起来都像一波小的高峰。（心得:长线持股是一种思维方式，正像老巴“不想持有10年就不要持有哪怕10分钟”的教导，但是世界是发展变化的，在持有过程中进行动态调整并不违背价值投资原则。）
11.我的过人之处不在于从普通股中挑出来更多能赚钱的股，也不在于知道更多的买入良机，而是能够清楚地认识到自身的优点和缺点。（心得：巴菲特著名的“能力圈理论”是否受到了这句话的启发？）
12.（投资股票）真正重要的是有判断力，知道应该何时相信股市上的种种迹象，又应该何时不相信它们；而且需要有一些直觉，能准确地判断出，在同样的情况下，两种完全相反的推理究竟会出现哪一种。当然，经验也是必需的，它决定着一个人是否具备能从那些看上去似是而非的结论中准确判断的能力。想读懂大盘走势，K线图或者价格波动中的“迹象”，最重要的的因素就是“时机”。如果只字不提“有利的时机”要素，只是当一只股票创了新高或者突破阻力位时，就说它值得买入，这种说法就太愚蠢了。简言之，在一个操作周期内，这种迹象发现得越早就越重要；如果发现太晚，就没有意义了。
13.股票只有在合适的价格买入，才能成为一种抵御通货膨胀的理想方式。不管支撑股价上涨的内在动力是什么，这一规则都适用。所有经济的上升都伴随着价格的上涨，因此无论随后是否会出现通货膨胀，通常经济增长态势是不变的。如果情况真的很糟糕，我能给出的建议就是，质量越好的股票，坚持的时间就要越长。抵御通货膨胀的最好投资对象一定是那些管理最优秀的企业，它们发展前景远大，有稳定的利润和增长。
14.赚钱有三条路：第一条是出售你的时间（打工）；第二条是出租你的资本（出租房屋等资产或出借资金）；第三条是拿你的钱去冒险。
15.年轻的时候最适合冒险，也最能检验和评价一个人的能力。这就是说，必须要找一份有前途的工作，过相对节俭的生活，而且最好租房子不要买房子。要集中所有的精力，逐步扩大个人资本。我年轻的时候把盈余都用来投资，回过头看很庆幸自己这么做了。等你获得了财富，害怕失去的东西多了，赚的相对少了的时候再采取保守、安全的策略。或者等你发现你的努力并不成功，而且通过节省要比通过投资扩大资本更可行，再采取保守的策略也可以。（心得：年纪轻轻就高价买房背负巨额放贷、或者是借贷消费维持所谓“精致”生活的“月光族们”要深思了。）
16.对新手来说，投资多样化很有必要；但另一方面，投资者真正美好的未来源自专注。你的经验越丰富，抵御风险的能力就越强，独立决策的能也更强，进而在投资上也就更少地依赖多样化。（心得：组合集中还是分散取决于两个因素：一是个人的投资经验，二是对标的公司的熟悉程度。）
17.一个行业顶级专家能否很好地操作一个账户，并不像大多数人所想象的取决于资金账户的规模，而是取决于他们服务客户所花费的时间。
这本书的名字叫《投资存亡战》是因为，保全资本和让资本增值就是一场“战争”。除了经验、才能和良好的人际关系，还需要不被杂务打扰的时间和精力，以及对成功的渴望。